新股消息 | 棕油產(chǎn)品廠(chǎng)商United Oil Palm遞表港交所 業(yè)務(wù)模式單一，五大客戶(hù)銷(xiāo)售額占總收益近97%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所披露，7月22日，United Oil Palm Holdings Limited 向港交所遞交上市申請(qǐng)，建泉融資有限公司為其獨(dú)家保薦人。

United Oil Palm Holdings Limited是一家來(lái)自馬來(lái)西亞檳城的公司，主要從事生產(chǎn)棕油產(chǎn)品。于過(guò)往業(yè)績(jī)記錄期間，公司自主銷(xiāo)售的產(chǎn)品原棕油所得收益占收益總額的77%以上。2008年，公司通過(guò)收購(gòu)United Oil Palm Industries Sdn Bhd（其主要資產(chǎn)包括棕油廠(chǎng)）將身纏棕油產(chǎn)品業(yè)務(wù)拓展至下游，目前由公司經(jīng)營(yíng)。

公司在馬來(lái)西亞檳城擁有一件棕油廠(chǎng)，總建筑面積約為951000平方尺；同時(shí)，公司在馬來(lái)西亞霹靂州以及吉打州還擁有15間果串收購(gòu)中心。

行業(yè)概況

根據(jù)弗若斯沙利文報(bào)告，馬來(lái)西亞棕油廠(chǎng)市場(chǎng)極為零散。據(jù)棕油局?jǐn)?shù)據(jù)，馬來(lái)西亞于2019年5月有約450間棕油廠(chǎng)在營(yíng)運(yùn)。檳城卻僅有2間棕油廠(chǎng)（包括公司的棕油廠(chǎng)）。弗若斯沙利文預(yù)計(jì)，本公司于2018年在馬來(lái)西亞就原棕油銷(xiāo)售額方面的市場(chǎng)份額約0.3%。

油棕種植為馬來(lái)西亞農(nóng)業(yè)支柱。根據(jù)馬來(lái)西亞統(tǒng)計(jì)局資料顯示，油棕業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值整體獲得增長(zhǎng)，由2014年約馬幣982億元增加至2018年約馬幣1091億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.7%。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

截至2017年及2018年7月31日止兩個(gè)年度各年以及截至2019年1月31日止六個(gè)月，公司收益分別約為馬幣1.922億元、1.572億元及7740萬(wàn)元；毛利率分別為7.6%、10.8%及11.9%；年/期內(nèi)溢利分別為馬幣622.6萬(wàn)元、645.8萬(wàn)元及140.2萬(wàn)元。

公司目前設(shè)有1條生產(chǎn)線(xiàn)，其棕油廠(chǎng)每小時(shí)可加工約60公噸鮮果串。歷年來(lái)，公司的出油率以及果仁提取率逐漸增加。因公司主要從原棕油以及棕仁創(chuàng)造收益，并于購(gòu)入鮮果串時(shí)產(chǎn)生成本，所以出油率以及果仁提取率反映了公司的盈利能力。于過(guò)往業(yè)績(jī)記錄期間，公司出油率以及果仁提取率如下：

于上述業(yè)績(jī)記錄期內(nèi)，公司的流動(dòng)資產(chǎn)凈額由2017年7月31日約馬幣260萬(wàn)元減少至2018年7月31日約90萬(wàn)元，主要是由于存貨、貿(mào)易以及其它應(yīng)收款、銀行結(jié)余及現(xiàn)金減少，以及應(yīng)付控股股東款項(xiàng)增加所致。

其它主要財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)如下：

業(yè)務(wù)模式及客戶(hù)

公司業(yè)務(wù)模式較為單一：鮮果串賣(mài)方向公司的果串收購(gòu)中心或棕油廠(chǎng)交付鮮果串，由公司購(gòu)入鮮果串。隨后，公司從果串收購(gòu)中心向棕油廠(chǎng)提供鮮果串，以提取棕油產(chǎn)品。最后，公司將棕油產(chǎn)品出售給客戶(hù)。

豐益集團(tuán)為公司目前單一最大客戶(hù)。截至2017年及2018年7月31日止兩個(gè)年度各年以及截至2019年1月31日止六個(gè)月，公司向豐益集團(tuán)銷(xiāo)售額分別為馬幣1.487億元、1.271億元和6520萬(wàn)元，分別占公司總收益約77.4%、80.9%和84.2%。

于上述業(yè)績(jī)記錄期內(nèi)，公司的五大客戶(hù)銷(xiāo)售額分別為馬幣1.865億元、1.527億元及7500萬(wàn)元，分別占公司總收益約97.0%、97.2%及96.9%。

業(yè)務(wù)發(fā)展

公司計(jì)劃實(shí)施相應(yīng)業(yè)務(wù)策略以改善業(yè)務(wù)前景以及提升盈利能力。

資料顯示，公司計(jì)劃在Majau Poi、Kanowit Sibu Division等地區(qū)發(fā)展油棕種植園以及棕油廠(chǎng)；同時(shí)，公司有向中國(guó)出口在沙撈越生產(chǎn)的棕油產(chǎn)品；未來(lái)計(jì)劃在馬來(lái)西亞檳城棕油廠(chǎng)發(fā)展綠色能源設(shè)施。

相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

依賴(lài)單一最大客戶(hù)；原材料生產(chǎn)、供應(yīng)以及價(jià)格變動(dòng)；進(jìn)口關(guān)稅變動(dòng)；季節(jié)變動(dòng)以及自然災(zāi)害；交通運(yùn)輸以及存貨減值；