美銀美林：奧園(03883)購百年人壽效益不確定 維持其“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)12.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報(bào)告稱，奧園（03883）收購百年人壽股權(quán)未改變公司業(yè)務(wù)增長組合，而收購價(jià)格已反映所有潛力，且業(yè)務(wù)多元化的效益并不確定。但收購規(guī)模為公司可管理范圍內(nèi)，不會(huì)令公司盈利增長脫軌，因而維持其“買入”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)12.3港元。

該行指出，奧園投資人壽業(yè)務(wù)與其健康住宅項(xiàng)目管理相符。由于百年人壽總部位于中國東北，與奧園渠道收入集中于中國南方有別，收購或提升百年人壽的銷售渠道。收購價(jià)相等于百年人壽4.1倍2019年首季市帳率，與綠城去年底購入百年人壽股份時(shí)相若。中國平安現(xiàn)價(jià)為2.4倍2019年首季市帳率，因而視有關(guān)收購價(jià)已反映百年人壽潛在增長。