亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)再起摩擦，百億美元合同花落誰家?

本文來自“美股研究社”，本文觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

摘要

微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)即將發(fā)布新財報，云計算領域的競爭日益激烈。

兩家公司都在爭奪一份價值100億美元的合同。

股價今年雙雙大幅上漲，但全球經(jīng)濟可能成為一個問題。

這聽起來像是一部電影，但對于微軟和亞馬遜來說，JEDI可能是本季度財報電話會議上的熱門話題。JEDI代表聯(lián)合企業(yè)防御基礎設施，這是兩家公司正在競爭的價值100億美元的合同。

據(jù)媒體報道，該合同預計將于8月底獲得回報，旨在將軍方帶入云計算時代。

周四收盤后，微軟將公布第四財季財報。該公司希望選擇其Azure云計算服務，而亞馬遜(Amazon)正試圖將競購直接指向其亞馬遜AWS。對于尋求該項目最新進展的投資者來說，財報電話會議可能很重要，不過目前尚不清楚這兩家公司的高管是否能在這場游戲的后期為該項目增添很多新色彩。

2019年，云端之下的華爾街，科技板塊的熱門消息不斷涌現(xiàn)，隨著微軟云業(yè)務的增長，其股票也變得炙手可熱。與此同時，定于7月25日發(fā)布業(yè)績的亞馬遜股價最近再次突破2000美元大關。

截至上周末，微軟的股價較上年同期上漲36%以上，超過了科技股31%的整體漲幅和標普500指數(shù)20%的漲幅。這在一定程度上反映出投資者對該公司第四財季收益穩(wěn)定增長(盡管不是很強勁)的預期。周四收盤后，該公司第四財季收益將出現(xiàn)下滑。

預計亞馬遜將在7月25日收盤后公布業(yè)績，該股今年迄今已上漲27%，略落后于整體科技股。不過，亞馬遜正式進入非必需消費品領域，今年迄今已上漲26%。

01.微軟仍是估值第一的公司

分析師表示，預計微軟第二季度的盈利和營收均將增長中至較高的個位數(shù)。然而，最大的關注點可能是云收入。

微軟和亞馬遜不僅在爭奪云計算市場份額，而且還在爭奪市值第一的寶座。微軟的市值最近超過了1萬億美元，而亞馬遜的市值僅略低于微軟，也略低于1萬億美元。曾經(jīng)引領這場估值大戰(zhàn)的蘋果公司目前落后約700億美元，排在第三位。

毋庸置疑，微軟和亞馬遜主導著不斷增長的云服務市場，但最近的快速增長讓一些分析師懷疑，它們還能提供多少服務。例如，微軟Azure第三財季的收入增長了73%，所以關注一下該公司Azure第四財季的業(yè)績，看看這部分收入是否還會繼續(xù)增長。季度同比增長放緩可能會受到投資者的密切關注，部分原因是即使是上一季度73%的增幅也比上一季度略有下降。

一位分析師最近告訴MarketWatch，他認為微軟的商業(yè)云，包括Office 365商業(yè)云和Azure，可能是公司未來增長的主要驅動力。這位分析師說，到2025年，Azure 將占據(jù)公共云市場25% 的份額，高于目前的19% ，占收入的近60% ，高于目前的30% 。

然而，MarketWatch報道稱，另一位分析師認為Azure可能會面臨來自亞馬遜AWS的重大競爭挑戰(zhàn)，亞馬遜AWS可能會以微薄的利潤“蠶食”Azure在云服務上的份額。

提醒一下，云計算為企業(yè)提供了一種通過Internet訪問服務器、存儲、數(shù)據(jù)庫和應用程序服務的方式。亞馬遜或微軟這樣的公司擁有并維護這些服務所需的網(wǎng)絡連接硬件，而它們的業(yè)務客戶無需構建或購買昂貴的硬件平臺就可以通過web使用他們需要的東西。

從更大的角度來看，研究公司CFRA表示，微軟的增長已經(jīng)加速，但可能已經(jīng)見頂。不過，從有利的一面來看，CFRA不會對微軟金最近繼續(xù)大舉回購股票和增加股息感到意外。

上次，微軟發(fā)布的財報超過了華爾街的預期。該股走強在一定程度上受到云加速的推動，股價上漲。包括Azure在內(nèi)的微軟商業(yè)云業(yè)務第三財季增長41%，至96億美元。當時，微軟在財報電話會議上表示，第四財季營收將在322億美元至329億美元之間，與分析師預期相符。

從某種意義上說，隨著用戶轉向基于云的Office 365套件，微軟在云端的成功可能會蠶食其對傳統(tǒng) Word 和 Excel 業(yè)務的一些需求。一位分析師最近表示，有人擔心微軟金未來必須支持Word等利潤率較低的“消費者”業(yè)務。說到消費者，第四財季另一個值得關注的領域是該公司的LinkedIn業(yè)務，該業(yè)務在第三財季增長了27%，令人印象深刻。

微軟和亞馬遜面臨的一個問題是，今年春季的云增長是否受到了全球經(jīng)濟放緩的影響。包括采購經(jīng)理人在內(nèi)的近期美國和經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，過去幾個月各類產(chǎn)品的需求都在放緩。

當分析師拿起電話進行財報電話會議時，亞馬遜和微軟可能都會被問及全球經(jīng)濟局勢的問題。 這兩家公司在世界各地都有龐大的業(yè)務，也許能夠提供對經(jīng)濟影響的觀點。

微軟和亞馬遜的股價在6月和7月都出現(xiàn)了上漲，原因是市場對美聯(lián)儲(Fed)采取鴿派立場以及與全球局勢緩和的預期做出了反應。數(shù)據(jù)來源:標普道瓊斯指數(shù)。圖片僅供說明之用，過去的表現(xiàn)不能保證將來的結果。

02.亞馬遜的會員日

亞馬遜將在7月15日至16日的會員日活動結束后不久發(fā)布了業(yè)績報告。這一活動旨在在該公司傳統(tǒng)上銷售淡季期間刺激銷量，分析師預計與這一活動相關的銷售額將超過60億美元。

同樣有趣的是，該事件是否推動了該公司Prime會員的增長。Prime會員往往比非Prime會員的消費更多。

上次公布時，亞馬遜的季度業(yè)績輕松超過分析師對每股收益的預期，但營收剛好達到預期。人們擔心的一個問題是，盡管部分得益于云業(yè)務的利潤依然強勁，但該公司的營收增長已經(jīng)略有放緩。亞馬遜的云服務實現(xiàn)了強勁增長，銷售額增長41%，不過低于去年49%的增幅。

回顧第二季度的業(yè)績指引，亞馬遜表示，預計凈銷售額將在595億美元至635億美元之間，或與2018年第二季度相比增長13%至20%。該營收指引略低于華爾街一些人士的預期。

亞馬遜可能需要關注的另一件事是廣告收入，該公司一季度廣告收入增長明顯放緩。此外，該公司的支出計劃繼續(xù)受到分析師的密切關注。

03.微軟的收益

據(jù)第三方市場分析機構consensus估計，當微軟金公布業(yè)績時，預計將公布經(jīng)調(diào)整后的每股收益為1.21美元，高于上年同期的1.13美元，營收為327.5億美元。這一收入將較上年同期增長8.9%。

據(jù)thinkorswim平臺上的Market Maker move indicator顯示，期權交易員預計，在即將發(fā)布的收益報告發(fā)布前后，公司股價將上下波動2.8%左右。

微軟看漲期權在7月月度周期表現(xiàn)活躍，最活躍的是140次?？吹山涣恳恢被钴S在135點和130點。

04.亞馬遜的收益

據(jù)第三方市場分析機構consensus估計，當亞馬遜公布業(yè)績時，預計將公布經(jīng)調(diào)整后的每股收益為5.58美元，高于上年同期的5.07美元，營收為624.6億美元。這一收入將較上年同期增長18.1%。

在即將發(fā)布的收益報告中，期權市場已經(jīng)反映出股價上下波動約2.7%。