富瑞：予恒安國際(01044)目標(biāo)價77.7港元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)表研究報告稱，預(yù)測恒安（01044）上半年純利18.64億元人民幣，較去年同期的19.47億元跌約4%，營業(yè)額107.41億元人民幣，同比增長6%，紙巾毛利率同比降至25.4%，衛(wèi)生巾毛利率同比增長至69.5%，每股派息1元人人民幣，維持去年同期水平。該行予恒安目標(biāo)價77.7港元，評級“買入”。

該行還表示，預(yù)計恒安國際上半年將錄得6%收入增長，主要是受惠于面紙及其化收入貢獻(xiàn)增加，純利則估計同比跌約4%，估計是受面紙毛利率下跌，以及新產(chǎn)品的市場推廣開支增加的影響。該行關(guān)注傳統(tǒng)渠道拓展放緩，衛(wèi)生巾的銷售復(fù)蘇情況，網(wǎng)上滲透率以及面紙的毛利率視否好過預(yù)期。