大和：予恒安國際（01044）“買入”評級，降目標價至72港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告稱，恒安國際（01044）短期衛(wèi)生巾銷售遇挑戰(zhàn)，木漿價格下跌將帶動公司下半年毛利率改善。該行將公司今年至2021年的收入調(diào)低2-3％，每股盈利預測則下調(diào)4-5％，重申予其“買入”評級，目標價由79.3港元降至72港元。

報告表示，由于市場增長放緩及分銷改革，恒安從年初至今的衛(wèi)生巾業(yè)務收入未達到公司今年的中單位數(shù)增長目標。該業(yè)務的收入增長及經(jīng)營利潤率在上半年受壓，不過有望在下半年復蘇。另外，今年6月的木漿價格年跌25％至每公噸4600元人民幣，預計在下半年可轉化作毛利擴張。今年恒安的新業(yè)務以雙位數(shù)的收入增長以及高端紙尿片增加的市占率都是其在下半年的利好因素。