麥格理：升中國(guó)新華教育(02779)目標(biāo)價(jià)至4.2港元 維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)表報(bào)告指出，中國(guó)新華教育（02779）宣布收購(gòu)富達(dá)公司60%股權(quán)，而富達(dá)全資擁有位于云南省的海源學(xué)院及昆明市衛(wèi)生學(xué)校。該行上調(diào)對(duì)新華教育今年至2021年的純利預(yù)測(cè)分別11%、18%及15%，以反映兩間新收購(gòu)學(xué)校的整合，以現(xiàn)金流貼現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由3.7港元升至4.2港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

該行表示，新華教育可透過快速整合提高盈利能力。由于交易結(jié)構(gòu)容許集團(tuán)在不轉(zhuǎn)讓目標(biāo)學(xué)校擔(dān)保的情況下合并富達(dá)公司，預(yù)計(jì)此次收購(gòu)可由今年9月開始提升集團(tuán)的收入及盈利。而集團(tuán)未來在提高管理效率和降低成本，上調(diào)學(xué)費(fèi)和入學(xué)人數(shù)溫和增長(zhǎng)以及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和財(cái)務(wù)成本降低等方面，均有潛在盈利能力。