新股消息 | 通訊接駁產(chǎn)品供應(yīng)商環(huán)聯(lián)連訊港交所遞表 中國市場(chǎng)排行第三

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所7月3日披露，環(huán)聯(lián)連訊科技有限公司正式向港交所主板遞表，竤信擔(dān)任其獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書介紹，環(huán)聯(lián)連訊科技有限公司（下稱“環(huán)聯(lián)連訊”）于1990年成立，至今已有逾28年的營運(yùn)歷史，在此期間電訊網(wǎng)絡(luò)已從2G發(fā)展到4G且5G轉(zhuǎn)型正在展開。公司提供解決方案及應(yīng)用支援，包括識(shí)別客戶規(guī)格、技術(shù)設(shè)計(jì)、多功能集成、技術(shù)分析及支援，以及在整個(gè)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)周期中為客戶采購及分銷零部件。該公司主要側(cè)重接駁產(chǎn)品，該等接駁產(chǎn)品涵蓋(i)無線微波網(wǎng)絡(luò)；(ii)接駁地鐵以至區(qū)域及長途的光纖網(wǎng)絡(luò)；及(iii)用于蜂窩、固定、個(gè)人及私人用途的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。Generous Team及馮銳江均為公司的控股股東，Generous Team由馮銳江全資擁有。

一般而言，環(huán)聯(lián)連訊的客戶為通訊模塊制造商及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備供應(yīng)商，其通過將與環(huán)聯(lián)連訊的技術(shù)團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)及向該公司采購的零部件合并，構(gòu)建投放于電訊及數(shù)據(jù)通訊接駁市場(chǎng)的通訊模塊及系統(tǒng)。此外，公司的客戶亦包括物聯(lián)網(wǎng)以及接駁解決方案及產(chǎn)品供應(yīng)商。

該公司在電訊及數(shù)據(jù)通訊接駁行業(yè)價(jià)值鏈中角色如下：

產(chǎn)品的終端應(yīng)用主要可分為：(i)電訊基礎(chǔ)設(shè)施；(ii)數(shù)據(jù)中心；(iii)物聯(lián)網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)接駁產(chǎn)品；及(iv)商用激光。電訊基礎(chǔ)設(shè)施指利用有線及無線技術(shù)建設(shè)連接同城、城際、城鎮(zhèn)、高速公路的電訊網(wǎng)絡(luò)，甚至與海外國家建立聯(lián)系。

環(huán)聯(lián)連訊的服務(wù)范圍包括與客戶合作以提供：(i)零部件的特定采購及甄選；(ii)解決方案開發(fā)及產(chǎn)品應(yīng)用設(shè)計(jì)；(ii)供應(yīng)商與客戶之間技術(shù)接入的橋樑；(iv)實(shí)驗(yàn)室測(cè)試、設(shè)計(jì)及產(chǎn)品檢測(cè)；(v)下一代產(chǎn)品開發(fā)的支援；(vi)以優(yōu)化的性能以及可靠性水平及滿意度實(shí)現(xiàn)客戶設(shè)計(jì)的技術(shù)知識(shí)和人才；及(vii)售前及售后跟進(jìn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國電訊及數(shù)據(jù)通訊接駁產(chǎn)品分銷市場(chǎng)有數(shù)百家供應(yīng)商，因此市場(chǎng)相當(dāng)分散。于2018年，前五大服務(wù)供應(yīng)商的總收益占中國電訊及數(shù)據(jù)通訊接駁產(chǎn)品分銷市場(chǎng)服務(wù)供應(yīng)商總收益約23.0%。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，就收益而言，環(huán)聯(lián)連訊于2018年在中國電訊及數(shù)據(jù)通訊接駁產(chǎn)品分銷市場(chǎng)的服務(wù)供應(yīng)商中排名第三，市場(chǎng)份額約為4.4%。

公司主要直接向制造商采購零部件及（于較少情況下）向其授權(quán)經(jīng)銷商采購。于往績記錄期間，公司于截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度的總采購額中，分別約84.3%、88.4%及90.1%乃直接來自制造商。

于往績記錄期間，環(huán)聯(lián)連訊的大部分產(chǎn)品應(yīng)用于電訊基礎(chǔ)設(shè)施，分別占銷售貨品65.5%、65.1%以及66.2%；按總收益計(jì)算當(dāng)中約41.9%、40.8%及43.3%產(chǎn)品分別于截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度獲應(yīng)用于基站及小蜂窩。

與此同時(shí)，環(huán)聯(lián)連訊的大部分收益產(chǎn)生自中國客戶，分別占截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度總收益約83.9%、87.4%及80.8%。在此期間，向五大客戶進(jìn)行的銷售分別占總收益約50.0%、49.1%及40.3%。同期，向最大客戶進(jìn)行的銷售分別占總收益約25.7%、17.1%及10.6%。

公司于2017年、2018年及2019年3月31日止年度收益維持穩(wěn)定增長，分別為7.12億港元、8.42億港元以及8.71億港元；母公司擁有人應(yīng)占年度溢利于2017年為2540萬港元，緊接著在2018財(cái)年大漲37.83%至3501萬港元，隨后在2019財(cái)年減少20.93%至2768萬港元。

風(fēng)險(xiǎn)方面，公司依賴主要供應(yīng)商穩(wěn)定供應(yīng)零部件，倘與該等主要供應(yīng)商的業(yè)務(wù)關(guān)系被終止、中斷或遭以任何對(duì)環(huán)聯(lián)連訊不利的方式進(jìn)行修訂，則公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)受到不利影響；公司未必可獲委任為制造商供應(yīng)商的授權(quán)經(jīng)銷商或潛在客戶的認(rèn)可供應(yīng)商；公司的供應(yīng)商供應(yīng)延遲及╱或供應(yīng)不足可能會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)營運(yùn)造成重大不利影響；及環(huán)聯(lián)連訊通常不與客戶就所保證的采購額訂立任何長期或總采購協(xié)議，而公司于往績記錄期間客戶集中。因此，來自公司客戶業(yè)務(wù)的任何減少或損失可能對(duì)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>