中國溫商救活日本企業(yè)本間高爾夫 即將香港上市

本是全球最頂級高爾夫品牌之一，卻在上世紀90年代日本房地產(chǎn)泡沫破裂之后險些倒閉，被中國人收購后重新煥發(fā)生機，即將在香港上市——這家公司就是日企本間高爾夫，以“HONMA”品牌著稱于世。

9月18日晚，港交所(00388.HK)掛出了本間高爾夫的聆訊后上市申請資料，這也意味著該公司香港IPO闖關(guān)成功，即將成為港股中的一員。智通財經(jīng)獲悉，溫商劉建國是國產(chǎn)品牌奔騰公司的創(chuàng)始人兼董事長，2010年以1億美元的價格買下了本間高爾夫51%的股權(quán)。經(jīng)過六年的發(fā)展，該公司已重回全球十大高爾夫品牌之列，去年的球桿銷售額更是全球第一。連郭廣昌旗下的復(fù)星也投資6000萬美元入股，只占上市前7.5%的股權(quán)。

此次本間高爾夫赴港上市，獨家保薦人為摩根士丹利，集資額擬用于同業(yè)收購擴張、加強銷售及營銷、升級基礎(chǔ)設(shè)施擴大產(chǎn)能、償還銀行借款及用作營運資金等。

全球頂級高爾夫品牌的沒落

本間高爾夫(HONMA)源自于日本，創(chuàng)立于1959年，是市場上歷史最悠久、全球頂級的高爾夫?qū)I(yè)品牌之一。多年來，本間生產(chǎn)的高爾夫球桿是奢侈品的代名詞，與眾多國際大牌齊名——世界上最昂貴的高爾夫球桿就出自于本間。

然而，在上世紀90年代初，日本房價持續(xù)飆升，本間不專注于主業(yè)，卻將大量資金投入了價格不斷上升的房地產(chǎn)業(yè)及高爾夫球場。同時，市場策略也出現(xiàn)了偏差，金屬球桿正逐漸取代傳統(tǒng)木質(zhì)球桿成為主流，但本間并未意識到已經(jīng)開始與市場脫軌。

沒過多久，日本房地產(chǎn)泡沫破裂，本間也陷入財務(wù)困境，之后不得不破產(chǎn)重整。

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2009年9月，劉建國赴日參加中日著名企業(yè)家經(jīng)驗交流會，會上有人提到高爾夫界的知名品牌HONMA。

當時，有人向劉建國透露，本間這個在日本有著52年歷史的老牌企業(yè)，因為富二代經(jīng)營不善，在大規(guī)模購地開店的過程中負債累累，最后只能由日本政府出面重組、由一家本土基金收購經(jīng)營，而現(xiàn)在想退出股權(quán)，正欲尋找下家。

聽到這里，劉建國動了心，其實，當時會上還有不少中國的企業(yè)大亨，大家都表示對這個項目感興趣。只不過，喜歡打高爾夫的劉建國是真正的上了心。第二次去日本競標時，中國的企業(yè)家只有劉建國一人。最后劉建國成功中標。

有著多年商場經(jīng)驗的劉建國，本著把HONMA的品牌做成百年老店的目標，最后說服了原本對他不太信服的日本人。最終，2010年6月，劉建國出資收購了本間，成為這家日企的掌門人。

中國商人劉建國“拯救”日企

據(jù)智通財經(jīng)了解，劉建國執(zhí)掌本間之后，提出了著名的3R(保留、重新喚發(fā)、重塑)戰(zhàn)略，即保留傳統(tǒng)、品質(zhì)和人才，重新喚發(fā)企業(yè)文化和品牌，重塑活力、國際化及市場主導(dǎo)地位的高爾夫品牌。

比如，將業(yè)務(wù)交給原有的管理團隊，不另行安插人進入管理;推行員工持股，升職盡量傾向于內(nèi)部人才晉升;增加營銷推廣的投入，物色職業(yè)選手代言等。

經(jīng)過劉建國的一系列改革，本間高爾夫終于重新煥發(fā)生機。截至今年3月底財政年度，該公司實現(xiàn)銷售收入16.96億港元，其中僅高爾夫球桿就賣出14.3億港元。以零售額計算，本間高爾夫已成為全球第七大高爾夫產(chǎn)品品牌、第六大高爾夫球桿品牌，同時還是全球第一大高端高爾夫球桿品牌。

在劉建國的執(zhí)掌下，本間高爾夫近年的業(yè)績也表現(xiàn)不錯，近三個財年的營收復(fù)合年增長率高達19.3%，凈利潤復(fù)合年增長率為38.7%。其中，僅截至今年3月底財政年度，該公司就實現(xiàn)凈利潤2.7億港元，比上年同期增長54.8%，毛利率高達59%。

這種快速的增長還體現(xiàn)在公司店鋪數(shù)量和區(qū)域覆蓋上。智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，截至今年3月底財政年度，本間已開設(shè)86家品牌自營店，數(shù)量在主要高爾夫公司中是最多的;同時，公司產(chǎn)品覆蓋更多國家，目前已向近50個國家出售產(chǎn)品。

公司還十分注重產(chǎn)品的研發(fā)，近三個財年的研發(fā)開支一直呈上升趨勢，分別為4.425億日圓、5.033億日圓及5.353億日圓。公司表示，未來還會繼續(xù)投入資源開發(fā)新產(chǎn)品。

上市前復(fù)星郭廣昌突擊入股

2015年，全球高爾夫產(chǎn)品市場零售銷售額達118億美元。全球知名咨詢機構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)計，未來數(shù)年高爾夫球產(chǎn)品市場將維持溫和增長，2019年整個市場規(guī)模的零售銷售價值會達到113億美元。

也許正是看好高爾夫球產(chǎn)品市場的發(fā)展前景，連郭廣昌都投資入股本間。智通財經(jīng)獲悉，今年5月10日，復(fù)星國際(00656.HK)子公司收購了本間7.5%的股份，每股代價13.07港元，總交易額為6000萬美元。在公司上市后，復(fù)星所持股份將計入公眾持股量，禁售期6個月。

事實上，就在郭廣昌入股之后一個月，本間高爾夫就向港交所提交了上市申請。（詳見智通財經(jīng)報道《溫商劉建國6年前收購日企本間高爾夫 在港申請上市》http://productivepromotion.com/content/detail/7430.html）

除此之外，去年本間高爾夫?qū)嵤┝藛T工持股計劃，152人合計持有3.8%的股份，剩余88.7%仍由董事長劉建國持有。未來公司上市后，本間仍將由劉建國控制。