中金:維持津上機床中國(01651)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價13.17港元

中金發(fā)表研究報告稱,鑒于津上機床中國(01651)訂單好于此前預(yù)期,維持其“跑贏行業(yè)”評級和13.17港元目標(biāo)價。

智通財經(jīng)APP獲悉,中金發(fā)表研究報告稱,鑒于津上機床中國(01651)訂單好于此前預(yù)期,維持其“跑贏行業(yè)”評級和13.17港元目標(biāo)價,對應(yīng)10倍2020財年市盈率和8倍2021財年市盈率,較當(dāng)前股價有53.3%的上行空間。同時,上調(diào)其2020財年盈利預(yù)測3.5%至1.15港元,引入2021財年盈利預(yù)測1.48港元。公司當(dāng)前股價對應(yīng)6.7倍2020財年市盈率和5.2倍2021財年市盈率。

報告顯示,津上機床中國2019FY收入28.51億港元,同比增長23.2%,歸母凈利潤3.68 億港元,對應(yīng)每股盈利0.96港元,同比增長89.5%,符合預(yù)期。從半年數(shù)據(jù)來看,2H19FY公司收入同比增長8.4%,歸母凈利潤增長60.1%,均較1H19FY增速有所下滑,與行業(yè)趨勢 一致,但好于行業(yè)表現(xiàn)。 

該行指出,數(shù)控機床主要下游汽車及3C行業(yè)2019年景氣度持續(xù)低迷,津上機床2020FY財年收入增速可能有所放緩,但預(yù)計隨著汽車銷量見底及5G帶來3C行業(yè)回暖,將在2021FY重回高增長。公司在擴建浙江平湖的第四廠區(qū),預(yù)計會增加現(xiàn)有產(chǎn)能20-30%;2018年3月份公司在安徽成立新工廠,預(yù)計2021年投入使用,屆時總產(chǎn)能有望達(dá)到14,000臺/套以上,保障收入高速增長。

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