新股研報 | 維亮控股(08612)：16-18年純利均錄得虧損 市盈率約25倍

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

- 維亮控股(08612)主要從事就于香港及澳門之建筑項目提供履帶起重機、磨椿機、反循環(huán)鉆機及液壓銑槽機租賃服務(wù)

- 招股日期︰6月27日至7月3日

- 上市日期︰7月12日

- 獨家保薦人︰中毅資本

- 收款行︰中銀香港

- 發(fā)售1.5億股，90%配售，10%公開發(fā)售

- 每股招股價為0.4元至0.55元，集資最多8,250萬元，上市開支約2,750萬元

- 按每手10,000股，入場費5,555.42元

- 以上限價0.55元計算，市值約3.3億元(以18年經(jīng)調(diào)整盈利約1,296萬元計算，市盈率約25倍)

- 截至18年底 ，平均資產(chǎn)凈值約3,898萬元

業(yè)務(wù)︰

- 16至18年收入分別為3,457萬元、3,836萬元、4,378萬元

- 16至18年毛利分別為1,265萬元、2,067萬元、2,526萬元

- 16至18年純利分別為虧損423萬元、虧損67萬元、802萬元

- 16至18年經(jīng)調(diào)整純利分別為22萬元、481萬元、1,296萬元(若扣除上市開支)

- 公司于18年分別躋身香港地基工程機械租賃市場第四位及澳門建筑機械租賃市場第五位。按18年機器租賃收入計，公司占香港地基工程機械租賃市場的市場份額約為4.6%

- 集資所得其中24.6%將用于購買新建筑機械，另外約23.5%將用于結(jié)算新購一臺履帶起重機應(yīng)付之剩余代價金額，約2.4%將用于招募及擴大技術(shù)人員團(tuán)隊，約39.7%將用于償還銀行借貸及融資租賃，其余9.8%將用作一般營運資金

首次公開發(fā)售前投資者︰

- 于16年5月及18年12月向三名投資者發(fā)售股權(quán)，佔上市前股權(quán)25%，發(fā)售價較招股價折讓78%，設(shè)立六個月禁售期

上市后主要股東架構(gòu)︰

- 主席蘇先生及其配偶朱女士持股43.75%

- 執(zhí)行董事霍先生持股12.5%

- 前期投資者持股18.75%

- 公眾持股25%

簡評︰

- 維亮控股(8612)主要從事就于香港及澳門之建筑項目提供履帶起重機、磨椿機、反循環(huán)鉆機及液壓銑槽機租賃服務(wù)

- 以上限價0.55元計算，市值約3.3億元，以18年經(jīng)調(diào)整盈利約1,296萬元計算，市盈率約25倍

- 集團(tuán)以創(chuàng)業(yè)板上市，相信股價波幅相對較大，投資者宜留意