美股新股前瞻|億邦國際：帶著礦機去“留洋”

隨著近日比特幣價格一路飆漲至10000美元以上，礦機制造商的上市熱情被再次點燃。只是此次他們的上市地從港交所轉戰(zhàn)至納斯達克。

智通財經APP了解到，在二度折戟港交所后，億邦國際正在考慮赴美IPO。之所以在這個節(jié)點傳出消息，與近日的比特幣行情向好不無關系。

6月22日，比特幣突破10000美元大關，達到10900美元的短時波峰，創(chuàng)下2018年3月份以來的新高。目前，比特幣價格已持續(xù)走高至12639.47美元。正是這不斷走高的幣價為億邦國際赴美IPO“壯了膽”。不過公司此前在港股市場門前兩度失利，此次能否順利敲開紐交所大門?

“屋漏偏逢連夜雨”

億邦國際分別于去年6月與12月向港交所遞交了招股書，但目前均已失效。雖然其中第一次是因億邦國際卷入“P2P爆雷”事件而被迫中止上市，但第二次招股書失效就意味著港股市場不會為這家礦機制造商打開。

眾所周知，處于比特幣產業(yè)鏈上游的礦機公司，對幣價分外敏感，所以幣價的波動對其利潤影響較大。正因如此，礦機公司希望能在區(qū)塊鏈之外“講一個新故事”。于是，“AI”成為其新故事的主角。不過這故事并未打動港交所。

對于礦機生產商在港交所無法上市這一結果，官方給出的態(tài)度是“不滿足港交所的核心原則——上市適應性(suitability)”。

為此，港交所總裁李小加在今年瑞士達沃斯世界經濟論壇上向媒體表示，“你過去通過A業(yè)務賺了幾十億美元，但突然說將來要做B業(yè)務，但還沒有任何業(yè)績。那我就覺得當初你拿來上市的A業(yè)務模式就沒有持續(xù)性了。那你還能做這個業(yè)務，還能賺這個錢嗎?”

港交所官方的這一表態(tài)基本上認定了在目前情況下會將礦機公司“拒之門外”。失去了港股市場這一大融資渠道，對礦機公司而言則是莫大的打擊。

對于礦機公司來說，礦工挖礦是需要成本的，礦機和電費都包括在內，不同型號礦機因為算力不同，挖礦成本也不一樣。一旦比特幣價格下跌到挖礦收益低于挖礦成本的區(qū)間，很多礦場最直接的選擇就是關掉礦機。

實際上，從去年年初開始，比特幣價格便在一路走低，直到2018年11月，在11月15日到11月25日的10天時間內，比特幣價格從6500美元跌到3652美元跌破開機價，礦場和礦工受到了直接沖擊。數(shù)據(jù)顯示，當時比特幣全網(wǎng)算力直接從5500P減少到3600P，下降35%。

隨著幣價低迷、礦機逐漸關閉，上游的礦機生產商也開始如坐針氈。在億邦國際在港交所更新的招股書中可以看到，公司雖然只披露了截至6月30日的財務數(shù)據(jù)，然而針對三季度業(yè)績仍發(fā)出了“重大不利變動”的風險提示，預計此次幣價“崩盤”會讓其營收及毛利出現(xiàn)大幅下滑。

當公司急需“補血”但外界對區(qū)塊鏈和加密貨幣行業(yè)的整體擔憂仍未消退時，尋找新的融資渠道，便成為包括億邦國際在內礦機公司們的唯一生機，這次他們將目光轉向了美股。

從RIOT看美股對“挖礦”的態(tài)度

大洋彼岸從來不缺投機客，因此美股市場對幣圈并不陌生。在美股市場，Riot Blockchain(RIOT.US)便是一家集挖礦、炒幣于一身的公司。

智通財經APP了解到，與國內礦機公司類似，RIOT公司也是半路殺進幣圈，在2017年10月踏入幣圈前，這家公司還是一家生物科技公司。

不過，與億邦國際不同在于，RIOT是一家處在挖礦行業(yè)下游的公司。據(jù)了解，目前RIOT的營收來自加密數(shù)字貨幣挖礦。每一個季度，該公司都會公布它的挖礦情況報告。這些挖礦所獲得收入將用來給多樣化運營提供資金來源，以及支持公司未來發(fā)展。

2018年6月，該公司大約挖出117個比特幣和290個萊特幣。截至2018年，RIOT在美國俄克拉何馬州有一個大型挖礦設備，配置了8000個ASIC礦工。

實際上，關于加密數(shù)字貨幣相關法規(guī)的討論在美國一直沒有停止過。美國眾參議院對于加密數(shù)字貨幣的未來也眾說紛紜，并且甚至有議員提出建議禁止在美國挖礦。

“政府限制挖礦”，這對于美國幣圈而言政策風險之大可見一斑，但美股市場對其的態(tài)度卻與政客們正好相反。華爾街對比特幣等加密貨幣的態(tài)度到現(xiàn)在為止仍然較為曖昧。在Seeking Alpha上也不乏對比特幣有“極具風險，但也有豐厚回報的可能”的言論。而這一態(tài)度反映在RIOT股價上則更為明顯。

今年年初，當比特幣價格還徘徊在不到4000美元的水平時，RIOT股價卻一舉發(fā)力從1.5美元/股漲至4月下旬的最高6.14美元/股，并且在公司股價沖高回落后，隨著近期比特幣價格走高，RIOT股價仍有沖高之勢。截至6月25日收盤，RIOT股價達到每股3.3美元，漲幅達8.55%。

資料來源：富途證券

從股價表現(xiàn)不難看出，美股投資者在幣圈公司上的“投機”，即使比特幣價格處在低谷，仍有投資者對“炒幣”充滿熱情，以至于RIOT股價相對幣價啟動更早，且在4個月中股價上漲了4倍。

而作為挖礦行業(yè)的上游公司，億邦國際的公司業(yè)績同樣與幣價緊密相連，并且除此之外，公司在AI硬件上同樣有所發(fā)展，這或將幫助其在幣價低迷時得以“補血”。

從這一角度上看，美股市場對比特幣的積極態(tài)度似乎能讓億邦國際等礦機公司更容易釋放其內在價值。不過，美股市場的主流觀點似乎并未打消對幣圈發(fā)展的顧慮，而這或將讓今后上市的礦機公司們面臨股價大幅波動的風險。