Salesforce(CRM.US)收購BI廠商Tableau點評：云+大數(shù)據(jù)——云計算企業(yè)生態(tài)構(gòu)建之路

本文來自“華泰計算機研究”，作者為郭雅麗、郭梁良，原文標(biāo)題為《云+大數(shù)據(jù)：云計算企業(yè)生態(tài)構(gòu)建之路》，本文觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

報告摘要

BI是云計算廠商幫助客戶實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的關(guān)鍵

近期Salesforce(CRM.US)和Google(GOOG.US)紛紛收購BI廠商，BI與云計算廠商具有天然的協(xié)同互補性。云計算解決的是數(shù)據(jù)存儲和數(shù)據(jù)處理的問題，BI解決的是數(shù)據(jù)分析和呈現(xiàn)的問題。云計算與企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)合產(chǎn)生大量運算和數(shù)據(jù)沉淀，但至此并不能真正發(fā)揮價值，這些沉淀的數(shù)據(jù)還需要通過BI轉(zhuǎn)化為能夠指導(dǎo)業(yè)務(wù)優(yōu)化的決策建議并以可視化的方式進(jìn)行直觀呈現(xiàn)，才能打通閉環(huán)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值。因此，全球頭部BI廠商成為云計算巨頭在完成數(shù)據(jù)存儲和數(shù)據(jù)處理布局之后的下一個必爭之地。

Salesforce 與Google相繼收購BI廠商完善云生態(tài)布局

6 月 10 日，CRM龍頭Salesforce公告擬斥資157億美金溢價40%收購Tableau。Tableau是一家商業(yè)數(shù)據(jù)智能軟件提供商，主要面向企業(yè)數(shù)據(jù)提供可視化服務(wù)，使得用戶能夠運用Tableau授權(quán)的數(shù)據(jù)可視化軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和展示。6月6日，Google宣布將以26億美元收購商業(yè)智能軟件和大數(shù)據(jù)分析平臺Looker，收購?fù)瓿珊驦ooker將并入谷歌云部門。谷歌云CEO庫里安在聲明中稱，收購Looker將為谷歌云的客戶增加數(shù)據(jù)分析工具，幫助谷歌提供針對目標(biāo)垂直行業(yè)的特定分析，并繼續(xù)執(zhí)行谷歌的“多云戰(zhàn)略”。

“云+大數(shù)據(jù)”：云計算巨頭的生態(tài)構(gòu)建之路

“云+大數(shù)據(jù)”會是未來巨頭生態(tài)標(biāo)配。計算巨頭的發(fā)展道路需要經(jīng)歷產(chǎn)品化、平臺化、生態(tài)化的三個階段。到了生態(tài)化階段，能通過連接和賦能滿足客戶多維度需求，云和大數(shù)據(jù)的結(jié)合是商業(yè)閉環(huán)形成的發(fā)展方向，而BI商業(yè)智能作為數(shù)據(jù)分析反哺業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，會成為生態(tài)中不可或缺的一部分。云計算+BI+AI有望成為未來趨勢，數(shù)據(jù)分析的目標(biāo)是幫助客戶從數(shù)據(jù)當(dāng)中獲取洞察力，機器學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)為數(shù)據(jù)洞察提供了新的機遇，AI在商業(yè)智能領(lǐng)域的應(yīng)用空間潛力大。

國內(nèi)云計算廠商具備生態(tài)化布局潛力

國內(nèi)云服務(wù)廠商正處于從傳統(tǒng)軟件模式向云服務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，未來勢必會像國外云計算巨頭一樣經(jīng)歷全面云化、平臺化、生態(tài)化的發(fā)展路徑，“云+大數(shù)據(jù)”也將同樣成為國內(nèi)云服務(wù)廠商發(fā)展的必經(jīng)之路，看好國內(nèi)云服務(wù)廠商的發(fā)展前景。中國本土云服務(wù)企業(yè)在漢化、商業(yè)模式理解、本土市場理解、業(yè)務(wù)流程理解方面，在國內(nèi)市場上相對于國外廠商具有優(yōu)勢。建議關(guān)注企業(yè)管理軟件巨頭用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際(00268)，酒店/零售管理軟件巨頭石基信息，建筑信息化龍頭廣聯(lián)達(dá)，OA龍頭泛微網(wǎng)絡(luò)，金融IT龍頭恒生電子。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響企業(yè)IT支出，技術(shù)快速迭代影響企業(yè)生命周期，云轉(zhuǎn)型公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。

兩起云計算巨頭收購大數(shù)據(jù)BI公司背后的邏輯

Salesforce史上最大收購：157億美元收購全球最大的獨立BI廠商Tableau

6 月 10 日，CRM龍頭Salesforce與Tableau 達(dá)成收購協(xié)議，收購將以換股的方式進(jìn)行。每股 Tableau A 類和 B 類的普通股將兌換成 1.103 股 Salesforce 普通股，基于截至 2019 年 6 月 7 日 Salesforce 股票的 3 天交易量加權(quán)平均價格，該交易相當(dāng)于將 Tableau 估值為 157 億美元。根據(jù)協(xié)議安排，收購將于截至2019年10月31日的第三財季完成。收購?fù)瓿珊螅琓ableau將以原本的品牌繼續(xù)獨立運營。這筆交易是Salesforce歷史上最大一筆收購。

Tableau是全球最大的獨立BI廠商。Tableau 成立于 2003 年，是一家商業(yè)數(shù)據(jù)智能軟件提供商,主要是面向企業(yè)數(shù)據(jù)提供可視化服務(wù)。Tableau具備強大的統(tǒng)計分析擴展功能。它能夠根據(jù)用戶的業(yè)務(wù)需求對報表進(jìn)行遷移和開發(fā)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)分析人員獨立自助、簡單快速、以界面拖拽式地操作方式對業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行聯(lián)機分析處理、即時查詢等功能。Tableau可用作桌面分發(fā)版、本地版或托管在公共云中。2019年Tableau引入了自然語言處理功能Ask Data，讓用戶可以使用自然語言提出的問題來查詢數(shù)據(jù)集。根據(jù)36Kr報道，截至收購前，Tableau 擁有約 86,000 家企業(yè)客戶，包括 Charles Schwab、Verizon、Schneider Electric、Southwest 和 Netflix等。

上市5年實現(xiàn)快速成長。Tableau2013 年上市時收入2.32億美元，估值為 30 億美元。經(jīng)過5年的成長，2018年Tableau實現(xiàn)營收11.55億美元，同比增長31.73%，2013-2018年間收入復(fù)合增速為38%。公司凈利潤長期虧損，2018年凈利潤虧損7704萬美元，同比減虧58.48%;銷售毛利率為87.66%。

收購Tableau成為Salesforce戰(zhàn)略版圖擴張的重要一步。首先，Tableau將會與 Salesforce的Einstein人工智能自動化平臺配對，可以為企業(yè)級、部門級的需求提供智能、直觀的分析和可視化平臺。同時，Tableau也讓Salesforce 成為首批將機器學(xué)習(xí)應(yīng)用于 CRM 的公司之一。最后，Salesforce承擔(dān)全渠道銷售和營銷的平臺Customer 360可以基于Tableau的全局信息可視化能力，提升現(xiàn)有產(chǎn)品能力。

“跨云能力”是Salesforce收購Tableau的重要原因。被 Salesforce 收購之后Tableau獨立性不會受到影響，將繼續(xù)以其自有品牌獨立運營，依舊由首席執(zhí)行官 Adam Selipsky 和現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊負(fù)責(zé)。早在2014年，Salesforce發(fā)布了自研可視化大數(shù)據(jù)分析云服務(wù)Wave，但其數(shù)據(jù)主要從Salesforce產(chǎn)品內(nèi)部獲取，僅支持導(dǎo)入少量渠道的第三方信息，跨云能力弱。面臨IBM、HP、SAS、微軟、Tableau等公司的激烈競爭，缺乏跨云能力的Wave最終發(fā)展不及預(yù)期，我們認(rèn)為這也是Salesforce此次收購Tableau進(jìn)行BI布局的重要原因之一。

Google收購Looker貫徹“多云戰(zhàn)略”

6月6日，Google宣布將以26億美元收購商業(yè)智能軟件和大數(shù)據(jù)分析平臺Looker，收購?fù)瓿珊驦ooker將并入谷歌云部門。谷歌云CEO庫里安在聲明中稱，收購Looker將為谷歌云的客戶增加數(shù)據(jù)分析工具，幫助谷歌提供針對目標(biāo)垂直行業(yè)的特定分析，并繼續(xù)執(zhí)行谷歌的“多云戰(zhàn)略”(multi-cloud)。

Looker是一個基于web的BI平臺，可以與Amazon Redshift、Teradata Aster、HP Vertica、Greenplum、Impala、Bigquery以及Spark等數(shù)據(jù)源進(jìn)行集成;為了能定制和復(fù)用數(shù)據(jù)可視化體驗，Looker采用了自己的數(shù)據(jù)描述語言LookML，這種語言可以簡化腳本編寫的過程，同時還能對SQL查詢進(jìn)行再利用。用戶可以將Looker查詢分發(fā)到企業(yè)的各個智能部門，包括銷售、營銷等。

Looker于2012年在美國加州成立，2013年獲得200萬美元A輪融資，2014年獲得3000萬美元B輪融資，2016年1月獲4800萬美元C輪融資，2017年獲得了來自谷歌母公司Alphabet旗下風(fēng)投Capital G的8100萬美元D輪投資。在那之后，2018年Looker又獲得了Premji Invest領(lǐng)投的1.03億美元D輪。通過快節(jié)奏的融資可以看出，Looker業(yè)務(wù)發(fā)展速度非?？?，截至被Google收購時，Looker CEO Frank Bien表示公司現(xiàn)已有1600家以上客戶，包括IBM、亞馬遜、WeWork、SONY和Spotify等。

我們認(rèn)為Google收購Looker主要是為了應(yīng)對與亞馬遜AWS和微軟Azure之間的競爭。數(shù)據(jù)倉庫和分析正在成為云平臺市場的一個新戰(zhàn)場，因為廠商們意識到，客戶正在快速地將本地大數(shù)據(jù)工作負(fù)載遷移到云平臺上。云廠商通過捕獲客戶數(shù)據(jù)用于大數(shù)據(jù)項目，從而售賣范圍更廣的附加服務(wù)。微軟對Power BI持續(xù)投入30年，穩(wěn)居BI領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者地位，增強了微軟云客戶的粘性和體驗。AWS旗下BI產(chǎn)品QuickSight集成于AWS原生服務(wù)，提供按實際使用量付費的BI服務(wù)。而Google此前在BI領(lǐng)域缺乏強有力的工具，因此收購Looker是對其云服務(wù)的絕佳補充。

收購背后的邏輯：BI是云計算廠商幫助客戶實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的關(guān)鍵

BI與云計算廠商具有天然的協(xié)同互補性。云計算解決的是數(shù)據(jù)存儲和數(shù)據(jù)處理的問題，BI解決的是數(shù)據(jù)分析和呈現(xiàn)的問題。云計算與企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)合產(chǎn)生大量運算和數(shù)據(jù)沉淀，但至此并不能真正發(fā)揮價值，這些沉淀的數(shù)據(jù)還需要通過BI轉(zhuǎn)化為能夠指導(dǎo)業(yè)務(wù)優(yōu)化的決策建議并以可視化的方式進(jìn)行直觀呈現(xiàn)，才能打通閉環(huán)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值。因此，全球頭部BI廠商成為云計算巨頭在完成數(shù)據(jù)存儲和數(shù)據(jù)處理布局之后的下一個必爭之地。

Gartner發(fā)布的BI“魔力象限”通過前瞻性與執(zhí)行力兩個維度，將BI廠商分為領(lǐng)導(dǎo)者、挑戰(zhàn)者、利基市場參與者和遠(yuǎn)見者四種。微軟的Power BI基于Excel的強大基礎(chǔ)，通過30多年的自研迭代，成為當(dāng)前BI市場的領(lǐng)軍者。Salesforce此次收購的Tableau也處于領(lǐng)導(dǎo)者象限。

“云+大數(shù)據(jù)”：云計算巨頭的生態(tài)構(gòu)建之路

云計算巨頭發(fā)展到了生態(tài)構(gòu)建階段

Salesforce是第一個打出No Software旗號的公司，將CRM軟件帶入SaaS時代，目前是CRM領(lǐng)域當(dāng)之無愧的巨頭?；仡?Salesforce 的成長之路，大致可以分為三個階段：

第一階段是1999年成立到2004年上市，關(guān)鍵詞是產(chǎn)品化。Salesforce1999年成立后，2001年推出首個SaaS模式的CRM。2004年在紐交所上市，IPO募資1.1億美金。Salesforce通過云計算的業(yè)務(wù)模式，解決了用戶購買硬件、開發(fā)軟件等前期投資以及復(fù)雜的后臺管理問題等麻煩。

第二階段是2005年到2011年，關(guān)鍵詞是平臺化。2005年Slaesforce推出AppExchange，用戶可以將獨立的解決方案應(yīng)用放在AppExchange平臺上來定制自己所需的整體解決方案。2007年公司推出Force.com，允許客戶在其PaaS平臺上定制化開發(fā)應(yīng)用，由此業(yè)務(wù)范圍拓展至中大型客戶，形成了對IBM、Oracle等企業(yè)的競力爭。而后Heoku、Lighting等平臺先后上線。公司強大的在線開發(fā)平臺，允許用戶與獨立軟件供應(yīng)商定制并整合其產(chǎn)品，同時建立他們各自所需的應(yīng)用軟件，解決了標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和個性化服務(wù)的問題。

第三階段是2011年至今，關(guān)鍵詞是生態(tài)化。這段時間內(nèi)，Salesforce建立起CRM四大領(lǐng)域的完善布局，通過并購打造 “CRM+AI+數(shù)據(jù)”完整生態(tài)體系。

CRM層面，分為四個部分：客服(Service)、銷售型CRM(Sales)、營銷型CRM(Markting)和電商(DigitalCommerce)。2016年6月，Salesforce以28億美元的價格收購Demandware后，補全了在CRM四塊業(yè)務(wù)中的最后一塊，構(gòu)建起完整的CRM版圖。

AI層面，2017年，Salesforce推出了最新AI產(chǎn)品——Einstein(愛因斯坦)，CRM+AI模式再次引起市場的關(guān)注。Einstein將會被嵌入到商業(yè)業(yè)務(wù)的范圍內(nèi)，自動挖掘相關(guān)商業(yè)信息，預(yù)測客戶行為，推薦下一步最優(yōu)行動，最終幫助客戶提升銷售能力。AI技術(shù)的利用，再次幫助Salesforce對競爭對手形成了代差的競爭優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)層面，2018年3月Salesforce以65億美元收購了軟件制造商Mulesoft，Mulesoft提供的集成平臺使用API(應(yīng)用程序接口)構(gòu)建連接企業(yè)應(yīng)用程度、數(shù)據(jù)和設(shè)備的應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)，幫助Salesforce鏈接不同應(yīng)用中的數(shù)據(jù)，為Einstein提供數(shù)據(jù)支撐。

“云+大數(shù)據(jù)”會是未來云計算巨頭生態(tài)標(biāo)配。通過Salesforce的發(fā)展歷程我們可以看出，云計算巨頭的發(fā)展道路一般會經(jīng)歷產(chǎn)品化、平臺化、生態(tài)化的三個階段。到了生態(tài)化階段，能通過連接和賦能滿足客戶多維度需求，云和大數(shù)據(jù)的結(jié)合是商業(yè)閉環(huán)形成的發(fā)展方向，而BI商業(yè)智能作為數(shù)據(jù)分析反哺業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，會成為生態(tài)中不可或缺的一部分。

云計算+BI+AI是未來趨勢。數(shù)據(jù)分析的目標(biāo)是幫助客戶從數(shù)據(jù)當(dāng)中獲取洞察力，機器學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)為數(shù)據(jù)洞察提供了新的機遇，AI在商業(yè)智能領(lǐng)域的應(yīng)用空間潛力大。根據(jù)Gartner《2018 BI與數(shù)據(jù)分析魔力象限》預(yù)測，到2020年，智能BI將包括自然語言搜索、智能數(shù)據(jù)預(yù)處理、自動化深入分析和以可視化等功能;自然語言處理和人工智能技術(shù)將成為90%的現(xiàn)代BI平臺的標(biāo)準(zhǔn)性能;50%的分析問題將通過使用搜索、自然語言處理和語音的方式生成，或者將被自動生成。

“云+大數(shù)據(jù)”：國內(nèi)云計算廠商發(fā)展的必然之路

中國在BI領(lǐng)域起步較晚，或存在后發(fā)優(yōu)勢。BI在中國發(fā)展時間尚短，但享受到云計算技術(shù)發(fā)展浪潮的紅利。BI在歐美成熟市場已經(jīng)有接近40年的發(fā)展歷程，早期BI以IBM、Oracle等數(shù)字化巨頭的布局為主。代表性收購案例包括2007年Oracle以33億美元收購Hyperion，2007年SAP以68億美元收購Business Objects，2008年IBM以50億美元收購Cognos等。這些BI廠商至今已逐步喪失競爭力。

我們認(rèn)為傳統(tǒng)IT巨頭在BI領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢并不能轉(zhuǎn)化為持續(xù)競爭力。在數(shù)字化早期，算力局限是數(shù)據(jù)分析所面對的主要挑戰(zhàn)，早期BI發(fā)展方向是解決有限算力下的數(shù)據(jù)建模分析問題，因此在數(shù)據(jù)處理的時候會對數(shù)據(jù)做大量刪減，以“小數(shù)據(jù)”的形式進(jìn)行分析。時至今日，算力已不再是關(guān)鍵的瓶頸，“大數(shù)據(jù)”的多維度分析能夠展示出更全面的價值。因此Tableau，Qlik等后起之秀得以借“大數(shù)據(jù)”分析的解決方案快速發(fā)展起來。我國BI廠商起步階段便享受到云計算時代紅利，算力不再是約束因素，存在后發(fā)優(yōu)勢。

本土新一代BI孕育新機會。根據(jù)IDC《2017年中國BI市場跟蹤報告》，傳統(tǒng)信息化廠商SAP、IBM、Oracle的老一代BI仍占據(jù)較大市場份額。我們認(rèn)為中國BI市場潛力仍大。一方面，存量市場更新需求大;另一方面，中國本土企業(yè)在漢化、商業(yè)模式理解、本土市場理解、業(yè)務(wù)流程理解方面，相對于國外廠商具有優(yōu)勢，具備培養(yǎng)出領(lǐng)軍BI公司的土壤。最后，國內(nèi)云計算的快速發(fā)展，也為新一代BI企業(yè)成長壯大提供了時代機遇。2017年國內(nèi)BI市場份額第一位的就是本土公司帆軟，占據(jù)市場份額的13.76%。除帆軟外，國內(nèi)BI公司還包括東方國信、拓爾思、億信華辰(華宇軟件旗下)等。

阿里(BABA.US)云等國內(nèi)云計算巨頭已著手“云+大數(shù)據(jù)”生態(tài)布局。2018年云棲大會上，阿里云發(fā)布大數(shù)據(jù)智能分析產(chǎn)品Quick BI，內(nèi)設(shè)地圖、柱圖、雷達(dá)圖等21種數(shù)據(jù)圖表，具有類Excel的電子表格功能，僅延續(xù)了本地化操作的經(jīng)驗，也更加貼合中國式復(fù)雜報表的制作需求。

國內(nèi)云服務(wù)廠商正處于從傳統(tǒng)軟件模式向云服務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，未來勢必會像國外云計算巨頭一樣經(jīng)歷全面云化、平臺化、生態(tài)化的發(fā)展路徑，“云+大數(shù)據(jù)”也將同樣成為國內(nèi)云服務(wù)廠商發(fā)展的必經(jīng)之路，看好國內(nèi)云服務(wù)廠商的發(fā)展前景。建議關(guān)注企業(yè)管理軟件巨頭用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際，酒店/零售管理軟件巨頭石基信息，建筑信息化龍頭廣聯(lián)達(dá)，OA龍頭泛微網(wǎng)絡(luò)，金融IT龍頭恒生電子等。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，影響企業(yè)IT支出；

技術(shù)快速迭代影，響企業(yè)生命周期；

云轉(zhuǎn)型公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期，影響盈利穩(wěn)定性。

(編輯：朱姝琳)