中金：內(nèi)地基建項目融資條件改善 機械股薦中聯(lián)重科(01157)

智通財經(jīng)APP獲悉，就近日國務(wù)院辦公廳下發(fā)地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的相關(guān)文件，中金發(fā)表報告稱，專項債對國家重點支持的基建項目支持力度有望增加，重點推薦受益于產(chǎn)業(yè)自主化趨勢的半導(dǎo)體、面板設(shè)備及核心零部件企業(yè)，同時繼續(xù)推薦受益于內(nèi)需增長的工程機械、鐵路裝備、第三方檢測等行業(yè)股份。

該行指出，工程機械方面，5月行業(yè)銷售挖掘機18897臺，同比下降2.2%。國內(nèi)市場銷售16744臺，同比下降5.9%。5月中資品牌市場份額為63.8%，同比提高6.8個百分點，往前看，預(yù)計第二、三季度挖掘機行業(yè)銷售整體增長中樞下行；同時，偏后周期的汽車起重機、混凝土機械有望延續(xù)30%以上的較快增長。

中金稱，短期看挖掘機銷量增速轉(zhuǎn)負，未來需要關(guān)注“穩(wěn)增長”政策的落地；中長期看，行業(yè)龍頭市場份額仍將進一步提升，繼續(xù)推薦具有獨立成長邏輯的恒立液壓(601100.SH)、三一重工(600031.SH)，以及低估值的中聯(lián)重科(01157)。

該行表示，中聯(lián)重科是國內(nèi)領(lǐng)先的起重機械和混凝土機械制造商，塔式起重機市場份額高居國內(nèi)第一。2018年公司汽車起重機市場份額按年升2個百分點至23%，塔式起重機份額穩(wěn)定在40%左右。該行預(yù)計2019年汽車起重機行業(yè)銷量有望按年增長30%，中聯(lián)重科增速有望保持更高，塔式起重機收入有望實現(xiàn)翻倍增長。

另混凝土機械方面，中金稱，由于中聯(lián)重科產(chǎn)品升級以符“公路治超”標準，短期份額出現(xiàn)波動，預(yù)計全年公司混凝土機械收入增速逐季回升，伴隨公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流逐步改善，市賬率估值存在修復(fù)空間。