短短兩個(gè)交易日 市場對美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期就整整多出了一次

本文來自微信公眾號“華爾街見聞”(ID:wallstreetch)，作者：黃黛玉。

本周一，美聯(lián)儲(chǔ)期貨合約延續(xù)此前漲勢，顯示市場已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年降息達(dá)到68個(gè)基點(diǎn)。

雖然有效聯(lián)邦基金利率當(dāng)前水平為2.39％，但2019年底交付的聯(lián)邦基金期貨合約已從上周五的1.855%降至了1.72%。

通常來說，美聯(lián)儲(chǔ)每次調(diào)整利率以25個(gè)基點(diǎn)為單位進(jìn)行，如今期貨的定價(jià)也意味著短短兩個(gè)交易日內(nèi)，市場對美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期就又整整多出了一次。

值得注意的是，“美聯(lián)儲(chǔ)大鴿”的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德也在同日表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快就有理由降息，以便提振通脹。

他認(rèn)為，（特朗普挑起的）貿(mào)易不確定將導(dǎo)致預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)增速放緩程度可能超乎想象。盡管美聯(lián)儲(chǔ)不能回應(yīng)快速發(fā)展的貿(mào)易爭端中每一處新變化，但上周白宮意外宣布對墨西哥全部進(jìn)口征收關(guān)稅的決定等，已經(jīng)創(chuàng)造了一個(gè)充滿“高企不確定性”的環(huán)境，可能會(huì)反饋到美國宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)中；更何況，目前美國還處于全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩的大背景。

芝加哥商交所CME按照聯(lián)邦基金利率期貨的交易算出，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在6月18日-19日FOMC會(huì)議上降息的概率為24%，高于布拉德講話前的21%；認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在7月降息的概率為約60%，高于布拉德講話前的57%；認(rèn)為9月降息的概率為約88%，高于此前的85%；認(rèn)為12月降息的概率接近98%，高于布拉德講話前的97%、一周前的77%和一個(gè)月前的不足50%。

除此之外，有媒體稱，2年期美債收益率料將創(chuàng)下2008年1月以來最大的兩日累計(jì)降幅。美債收益率下行反映出投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的悲觀態(tài)度。而投資者之所以用金融危機(jī)來最快速度尋求較短期美債的收益，是因?yàn)樗麄儓?jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息，來遏制貿(mào)易緊張形勢產(chǎn)生的影響。

目前，摩根大通和巴克萊均已預(yù)期年內(nèi)降息兩次，其中巴克萊甚至認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于年內(nèi)降息75個(gè)基點(diǎn)。

“我們對美國經(jīng)濟(jì)和金融條件的展望有所惡化，現(xiàn)在我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息75個(gè)基點(diǎn)，從9月份降息50個(gè)基點(diǎn)開始，”巴克萊首席美國分析師Michael Gapen在研究報(bào)告中寫，“我們認(rèn)為，如果金融條件迅速惡化，不能排除更早采取行動(dòng)的可能性?！?/p>