Tower Semiconductor(TSEM.US)19Q1電話會議：半導體市場仍然疲軟，預計Q2收入3.06億美元

本文來自微信公眾號“半導體風向標”，作者：西南電子曹輝。

Tower Semiconductor Ltd（TSEM.US）2019年第一季度收益電話會議，美國東部時間2019年5月15日上午10:00

公司參與者

Noit Levi - 投資者關(guān)系與企業(yè)交流副總裁

Russell Ellwanger - 首席執(zhí)行官

Oren Shirazi - 首席財務官

Russell Ellwanger

2019年第一季度的收入在我們的指引下達到3.1億美元。EBITDA為7900萬美元，凈利潤為2600萬美元，同時本季度的運營現(xiàn)金為7500萬美元，其中3300萬美元為自由現(xiàn)金流。這種利潤和現(xiàn)金增值持續(xù)加強著我們的資產(chǎn)負債表，股東權(quán)益達到了創(chuàng)紀錄的近13億美元。

我們期待進一步利用我們的力量和潛力來增加TowerJazz的持續(xù)價值。展望2019年，半導體市場仍然疲軟。宏觀經(jīng)濟的不確定性導致我們的客戶推行更嚴格的庫存管理。特別是，我們已經(jīng)看到用于數(shù)據(jù)中心的高端光纖，一些分立元件系列以及使用大批量生產(chǎn)線的工業(yè)視覺傳感器的回落。然而，從在廣闊的市場以及特定客戶中的種種跡象，我們認為在下半年將會迎來一個更為強勁的市場。

我們看到了比以往周期更廣泛的增長動力。對于我們關(guān)注的半導體市場的模擬部門。尤其如此，包括全球5G部署在內(nèi)的即將到來的驅(qū)動因素，以及隨之而來的無線和基礎(chǔ)設(shè)施需求的增加; 汽車模擬內(nèi)容不斷增加，包括傳感器，傳感器系統(tǒng)和電池管理; 以及物聯(lián)網(wǎng)和人工智能應用。因此，雖然我們?nèi)匀槐３侄唐诘闹斏鲬B(tài)度，但我們樂觀地認為，TowerJazz將從當前的市場調(diào)整中脫穎而出，不僅在于其正處于迄今為止最強勁的財務狀況，而且在于其在底線與上限的加速和持續(xù)增長中處于非常有利的位置。

我很樂意為您介紹一下我們的各種業(yè)務部門正在開展的活動，重點關(guān)注趨勢和一些以確保未來發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)品。我們的業(yè)務部門繼續(xù)開發(fā)獨特的顛覆性技術(shù)，以支持市場和客戶的需求?？纯次覀兊纳漕l業(yè)務，在移動市場，特別是RFSOI，對于現(xiàn)有200毫米生產(chǎn)零件，我們正經(jīng)歷著不斷提高的訂單率以及加速的需求，200毫米先進流量的新零件以及300毫米工廠中新產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)。

為了支持強大的300毫米RFSOI初次生產(chǎn)并確保在明年順利增長，我們已經(jīng)在我們的Uozu 300毫米工廠進行了首次投資以緩解瓶頸產(chǎn)能限制。除了支持RFSOI的增長之外，由于我們的設(shè)計獲得了巨大的成功，這也將使我們領(lǐng)先的65納米BCD功率和圖像傳感器技術(shù)得到增長。

回到RF mobile方面，我們持續(xù)地投資于那些有朝一日可以增強我們的RFSOI產(chǎn)品的突破性技術(shù)，例如MEMS；以及我們與Cavendish Kinetics的持續(xù)強大合作關(guān)系和保證革命性RF開關(guān)性能的新材料系統(tǒng)。我們的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務主要由用于數(shù)據(jù)中心光纖連接的硅鍺產(chǎn)品主導，繼續(xù)受到全行業(yè)庫存調(diào)整的影響，原因是對高額關(guān)稅的預期導致去年多個部件的過度訂購，而這些部件現(xiàn)已被消耗一空。在某些情況下，對于400G產(chǎn)品可以足夠快地到達并成為更好的解決方案的期望推遲了（客戶）對于100G產(chǎn)品的購買。此外，再次投資的延遲似乎與兩家行業(yè)領(lǐng)導者發(fā)布的下一代數(shù)據(jù)中心CPU有關(guān)，這兩家公司現(xiàn)已開始提供樣品，并將在2019年下半年投入批量生產(chǎn)。

人們普遍預計，從2019年下半年開始，光學元件市場將在未來幾年實現(xiàn)兩位數(shù)的復合年增長率。由于數(shù)據(jù)流量預計將受益于云計算和5G無線增長，因此我們業(yè)務的基本面仍然非常強勁并伴隨著極佳的市場份額，預計光纖部件占比將超過60％，長期增長前景則未發(fā)生變化。

今天，這些光學連接是以100Gb/s的速度進行的。除了期待恢復這個100G產(chǎn)品線之外，我們還在未來的400Gb/s系統(tǒng)的新設(shè)計中取勝。人們普遍預計，400G系統(tǒng)將很快開始部署，并將在未來幾年內(nèi)實現(xiàn)大批量生產(chǎn)。在400G以內(nèi)，除硅鍺含量外，我們預計我們的硅光子平臺將大批量增加。在100G市場的短期復蘇與400G的TAM最終增加之間，通過同時采用硅鍺和SiPho產(chǎn)品，我們?nèi)匀环浅酚^看待這個細分市場增長前景，因為硅鍺和硅光子代表公司中一些最好的邊緣晶圓。

我們的電力業(yè)務仍然有著良好的收入來源，但更重要的是，在高壓和我們的65納米BCD流量的差異化領(lǐng)域中，我們有著加速設(shè)計活動。我們300毫米工廠中的65納米BCD是我們的第一個65納米平臺，其目標是擁有在同類中最佳品質(zhì)的低壓電源。該平臺吸引了大量的原型制作活動以及早期的產(chǎn)量。

在高壓領(lǐng)域，我們在本季度發(fā)布了我們的第一個140伏技術(shù)設(shè)計套件，以滿足快速增長的電動汽車電池管理市場的需求。雖然汽車市場整體被預計將持平或可能在2019年略有下降，但電動汽車表現(xiàn)依然強勁并有望取得增長，特別是在中國，那里第一季度電動汽車銷售收入增長了一倍以上。我們正在經(jīng)歷一系列零件的強大增長，至少對于鋰離子電池組中的電源管理來說是這樣的。這種140伏的技術(shù)還可用作各種應用的柵極驅(qū)動器。該技術(shù)在代工行業(yè)中是獨一無二的，他可以在無需使用更昂貴的絕緣體上硅襯底的情況下即可實現(xiàn)高額定電壓。

對于200伏甚至更高的電壓，我們現(xiàn)在已經(jīng)擁有了SOI技術(shù)并進入了批量生產(chǎn)，我們預計在伏特和SOI晶圓上開發(fā)更多的高壓節(jié)點以響應市場動態(tài)。正如一開始所提到的，我們看到某些離散組件系列的減少。然而，我們的業(yè)務依然強勁，有著增加的額外份額，還建立了非常強大的客戶關(guān)系和長期合作關(guān)系。我們宣布延長與Vishay Siliconix的長期合作伙伴關(guān)系，擴展到下一代汽車平臺，這對于提高汽車電氣含量至關(guān)重要。另外，憑借技術(shù)客戶支持，交付，協(xié)作和承諾的最高得分，我們還獲得了英飛凌的供應商卓越獎，

進入傳感器業(yè)務部門，包括我們的可視CMOS圖像傳感器和非可視傳感器。在圖像傳感器活動中，我們首先關(guān)注的是面部識別傳感器市場，主要是移動市場，這主要由移動銀行和支付應用驅(qū)動;其次，醫(yī)療和牙科市場領(lǐng)域，服務市場規(guī)模繼續(xù)增加，這是由于X射線圖像增強管和平板被大型縫合模具取代，包括每個晶圓CMOS傳感器的單面晶片;第三，高端成像，即高端攝影，也是工業(yè)用小像素全局快門。

這些市場中的許多應用正在向差異化的背面照明和晶圓堆疊技術(shù)擴展。在上述所有方面，我們繼續(xù)為市場領(lǐng)導者現(xiàn)有客戶提供最先進的市場需求，以及與現(xiàn)有和新增強大客戶的客戶合作伙伴開發(fā)，推動突破性技術(shù)捕獲，例如，移動面部識別平臺，供眾多供應商通過指紋傳感器轉(zhuǎn)向3D生物識別。

在非成像傳感器市場中，物聯(lián)網(wǎng)市場推動了主要增長，這個市場需要越來越多的復雜傳感器。我們開發(fā)了多種傳感器技術(shù)，包括高精度和高范圍溫度傳感器，高靈敏度，以及高溫磁傳感器，輻射傳感器，氡探測傳感器，紫外傳感器以及氣體和濕度傳感器。我們現(xiàn)在正積極向客戶提供這些技術(shù)。

我們最近對AIStorm的投資，再使用專有技術(shù)，結(jié)合我們的模擬構(gòu)建模塊，為邊緣設(shè)備提供了一種突破性的并具有低能耗與低成本的模擬人工智能解決方案。我們的計劃最終是將這種AI解決方案與我們的傳感器相結(jié)合，使智能邊緣設(shè)備成為多樣化的市場應用。就2019年第一季度各種晶圓廠的利用率而言，我們看到了以下利用率。在Migdal Haemek Israel晶圓廠，我們的系統(tǒng)工廠為84％，而上一季度為90％。我們最近獲得了一項重要的大批量分立產(chǎn)品，用于高端通信平臺，該平臺應該在2020年及以后開始回饋該工廠，這將繼續(xù)證明我們的模擬模型的使用壽命。

我們的8英寸晶圓廠則為70％，而上一季度為76％。然而，在第一季度結(jié)束時已經(jīng)開始出現(xiàn)強勢增長，這將使第二季度的利用率上升到介于80％至85％之間。另一家位于加利福尼亞州紐波特海灘的8英寸工廠的利用率約為80％，而上一季度為90％。這主要是由于數(shù)據(jù)中心需求的減少。我們的圣安東尼奧晶圓代工廠工廠的利用率約為50％，比上一季度減少了5個百分點，這主要是由于幾個獨立產(chǎn)品的減少。

混合TPSCo工廠平均利用率約為50％。由于市場疲軟，8英寸的利用率下降；由于我們的300毫米先進平臺的高需求，12英寸的代工廠利用率持續(xù)增加。我們已經(jīng)投資以增加產(chǎn)能，通過特定于我們的第三方流程的某些瓶頸工具來減輕產(chǎn)能限制，我們正在對該工廠新增的大量光層進行評估。

最后，關(guān)于我們的TowerJazz松下半導體合作伙伴關(guān)系以及我們與松下半導體的長期供應協(xié)議，我們宣布擴展我們之前與松下半導體解決方案PSCS的業(yè)務合作關(guān)系。根據(jù)協(xié)議，PSCS將繼續(xù)在新調(diào)整后的價格結(jié)構(gòu)中利用TPSCo在日本的三家制造工廠進行半導體業(yè)務。根據(jù)松下半導體目前的每季度約2000萬美元的運行費率，低收入水平和利潤率，這將導致計劃收入減少，這一舉措旨在通過效率提升和成本削減活動以及第三方收入的增長得到補償，包括目前強大的300毫米利用率初次生產(chǎn)。

五年已逝，展望未來，這種合作伙伴關(guān)系一直并將繼續(xù)成為所有參與者，包括TowerJazz，松下半導體系統(tǒng)，TPSCo以及我們眾多重要客戶的雙贏主張。展望第二季度，我們的指引是3.06億美元，浮動范圍為正負5％?？紤]到松下第二季度收入大約減少2000萬美元，由于新的合同定價，這個中端收入指引約占連續(xù)有機增長的10％，我們將其定義為總收入，不包括松下和TPSCo晶圓廠的收入和Maxim和圣安東尼奧工廠的收入。

Oren Shirazi

我將首先提供2019年第一季度的損益預測，然后討論我們的資產(chǎn)負債表。收入為3.1億美元。凈利潤為2600萬美元。攤薄后的GAAP每股收益為0.25美元。調(diào)整后的非GAAP每股收益為0.30美元。截至2019年3月31日的第一季度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為7500萬美元

截至2019年3月31日，資產(chǎn)負債表比以往任何時候都更為強勁，創(chuàng)紀錄的股東權(quán)益為12.7億美元，創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金頭寸和4.5倍的流動比率。2019年第一季度的凈利潤為2620萬美元，比2018年第一季度的凈利潤高出約100,000美元，盡管收入減少了260萬美元，主要原因是凈融資收入增加了450萬美元。2019年第一季度每股攤薄收益為0.25美元，而2018年第一季度為0.26美元。盡管凈利潤增加10萬美元，但每股盈利減少0.01美元是由于之前報道的在2018年爵士債券被完全轉(zhuǎn)換為600萬股普通股.

正如我稍后將討論的那樣，完全攤薄后的股票數(shù)量保持不變，為1.08億。我們現(xiàn)在將提供截至2019年3月31日的第一季度現(xiàn)金流量亮點和資產(chǎn)負債表分析。在2019年第一季度，該公司從運營中獲得了7500萬美元的現(xiàn)金，并投資了4200萬美元的固定資產(chǎn)。相比之外的2018年第一季度，運營現(xiàn)金則為7,500萬美元，固定資產(chǎn)投資為4,000萬美元。

截至2019年3月31日，我們的資產(chǎn)負債表上顯示的流動資產(chǎn)凈流量（即流動資產(chǎn)減流動負債）為7.81億美元，流動比率為4.5倍。而截至2018年3月31日，流動資產(chǎn)凈流量為5.92億美元，流動比率為2.9倍；截至2018年12月31日，流動資產(chǎn)凈流量為7.84億美元，流動比率為4.8倍。截至2019年3月31日，資產(chǎn)負債表中的短期和長期債務增加是由于以下兩個原因：一，GAAP會計準則更新ASU No. 2016-02要求的實施，自2019年1月1日起生效。即租賃使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負債的實施也會導致固定資產(chǎn)的增加。

第二點，計劃于2020年3月為2016年發(fā)行的G系列債券支付的首筆1,800萬美元首筆本金已首次記入短期債務。截至2019年3月31日，我們的現(xiàn)金短期存款和有價證券總額超過我們資產(chǎn)負債表中的總債務3.65億美元，比2018年12月31日的3.74億美元低900萬美元，主要原因是3700萬美元的租賃合同價值首次包含在短期和長期債務中，從而抵消了3300萬美元的自由現(xiàn)金流量產(chǎn)生。

截至2019年3月31日，股東權(quán)益達到創(chuàng)紀錄的12.7億美元，而截至2018年12月31日為12.4億美元。2019年5月7日標準普爾的Ma'a，一家由標準普爾全資擁有的以色列評級公司全球評級完成了對公司及其G系列債券的年度業(yè)務和財務審查，并重申其評級為ilAA減去穩(wěn)定期限。接下來將詳細說明損益表中的稅收線，我想描述一下我們適用的有效稅率。我們的美國子公司Jazz和TowerJazz Texas分別擁有我們的紐波特海灘工廠和圣安東尼奧工廠，在美國稅收改革后的2018年稅率為21％，而改革前為35％。

從日本業(yè)務中獲得的利潤約為32％的稅率。我們在以色列的晶圓廠1和晶圓廠2兩項業(yè)務的利潤雖然受到7.5％的法定稅率影響，但預計在可預見的未來不會導致以色列的任何納稅，因為我們?nèi)杂谐^10億美元的歷史凈經(jīng)營損失尚未被利用，而這可以無限期地結(jié)轉(zhuǎn)。

考慮到這些并且由于我們有一定的免稅，折扣和信貸，我們的全球加權(quán)平均有效稅率在2019年第一季度為6％，在2018年各項活動結(jié)束的年度為4％ 。就歐元而言，我們?nèi)杂薪?歐元的業(yè)務，因此沒有接觸歐元。由于TPSCo的大部分收入以日元計價且TPSCo的絕大部分成本以日元計算，因此對日元而言，我們對日本的大部分業(yè)務和運營都有自然對沖。

為了減輕日元余額，我們執(zhí)行零成本汽缸對沖交易。與即期匯率相比，這些零成本汽缸交易把所有貨幣波動對沖在窄范圍內(nèi)。因此，雖然日元兌美元匯率可能會波動，但我們的利潤率幾乎不會受到影響。

此外，就日元對資產(chǎn)負債表的影響而言，我們對現(xiàn)金和貸款余額進行了自然對沖，因為貸款和現(xiàn)金均以日元計價。這有助于我們防止?jié)撛诘娜赵▌印?/p>

最后，就以色列謝克爾貨幣的波動而言，我們沒有這種貨幣的收入。雖然我們的成本中不到10％是以以色列貨幣計價的，但我們還使用零成本汽缸交易來對沖這一貨幣風險的很大一部分。關(guān)于我們的股票數(shù)量的最后一點。截至2019年3月31日，我們擁有1.06億股普通股。完全攤薄的股票數(shù)量保持不變，為1.08億股，與上一季度類似，其中包括200萬股可能發(fā)行的最大股票，包括與ESOP相關(guān)的期權(quán)和RSU。

問答環(huán)節(jié)

Q：

你能不能談談你在新聞發(fā)布會中所做的評論以及你評論中你的樂觀情緒，尤其是在有機方面與更強大的下半年的樂觀情緒？

你能談談你可以看到這種可見度的細分嗎？或者你是否已按訂單價格看到這個？或者你是否只是希望你能夠解決庫存過剩問題并在下半年利用增長來取而代之？

A：

你所說全部實際是個集合。在光學組件的區(qū)域-主要是在數(shù)據(jù)中心中。這是客戶所相信的，以及分析師對庫存消耗的看法，再加上我提到的其他因素，即下半年將重新回到數(shù)據(jù)中心。

我認為硅鍺和數(shù)據(jù)中心的問題這種反彈和加速何時又回到兩位數(shù)，我的意思是在它的發(fā)生其實只是一個時間問題。而且我相信，過去幾年我們所擁有的非常穩(wěn)定的需求增長，我們現(xiàn)在所看到的是這種增長

但是根據(jù)分析師和客戶的說法，我寫的幾乎所有報告都會提到下半年的復蘇。如果我看一下我們的移動業(yè)務本身，我們的移動業(yè)務實際上在第二季度的指引比一年前更強勁，第三季度和第四季度的客戶預測非常強勁；在某些情況下甚至可能是PO。但我也很有信心。我們繼續(xù)在那里實現(xiàn)增長，其中很多都是通過我們在300毫米RFSOI中擁有的功能來實現(xiàn)的。

我們所看到的在65納米電源管理上的需求是非常非常真實的，這是一個新的平臺;你甚至可以說，這對我們來說是一個新的市場，因為這個平臺讓我們在這個市場上非常有競爭力。這也是客戶預測的結(jié)果。

在大多數(shù)情況下，我們的業(yè)務是一個概念上的業(yè)務。因此，我們會在零件應該運送的實際時間范圍內(nèi)收到大部分交易。所以除了那些與IDM或TOPS的業(yè)務以及Maxim和松下有一些接受或支付協(xié)議的長期合同，我們目前還沒有第四季度的訂單，我真的可以談論什么是第四季度積壓。這不是我們業(yè)務的本質(zhì)。但客戶的大部分預測都相當準確。

Q：

對于RFSOI業(yè)務，您經(jīng)歷了大約三年的時間，在那里您獲得了相當大的市場份額，然后在2018年我們進行了庫存修正后，您看起來就是市場份額的平臺，只是將您的部分份額轉(zhuǎn)換并將其移植到任何一個工廠或把它移植到紐波特海灘工廠從而得到更多硅鍺。這種過渡到5G或者是300毫米的移動是否可能 - 您是否預計僅美元內(nèi)容會增加？或者您是否預計今年余下時間您將在RFSOI中獲得份額？

A：

目前，幾乎所有關(guān)于300毫米的轉(zhuǎn)移都是股票收益。另外，正在進行的200毫米活動實際上與客戶需求和新的流片有關(guān)，我認為這也與分享收益有關(guān)，因為它們適用于我們那些過去不一定擁有大量產(chǎn)品的客戶。一些以前的強大客戶也給我們帶來了新的流片。因此，雖然我曾提到過，我們在2018年的決定中已經(jīng)失去了一些份額，但我們已經(jīng)完成了2017年的行動，并且已經(jīng)開始活動，這些份額正在回歸。其中一些我們將在今年年底和2020年看到。

A：

現(xiàn)在，如果我要在移動領(lǐng)域RF移動領(lǐng)域逐年查看，我們在第二季度的指導中同比增長約15％。

Q：

首先，日本工廠正在使用300毫米。聽起來你利用率還在上升。您是否可以通過垂直市場向我們介紹一下300毫米工廠提高利用率的因素以及有關(guān)點數(shù)增加的數(shù)量？

A：

但就市場來說，它現(xiàn)在服務于300毫米的最大增長是RFSOI，顯然它再次服務于前端模塊。這是增長的最大部分。增長的另一部分是65納米BCD的各種終端應用。而且，那里的終端市場非常非常多樣化。但是我認為我們擁有的最大機會就是：使電源驅(qū)動器和最終的電源管理進入數(shù)據(jù)中心。

Q：

在今年第三季度您可能需要增加該工廠的資本支出。聽起來你已經(jīng)開始使用光刻層線了。你能提供一點信息嗎？

A：

當然。事實上，我們說我們會做出決定，因為我們認為我們需要增加產(chǎn)能。初次生產(chǎn)實際上發(fā)生的速度比我們預期的要快。因此，增加產(chǎn)能的第一步是在工廠設(shè)置的產(chǎn)能下真正處理松下流量。第三方流程不一定與確切的工具使用相同。嗯，他們絕對不是相同數(shù)量的層的相同工具使用。因此，每當我們報告利用率數(shù)據(jù)時，我們都會根據(jù)總的光刻產(chǎn)能進行報告。光刻機通常是工廠中最昂貴的工具。

因此，您可以查看設(shè)施中可以制作的最大光刻層數(shù)量，這是所有光工具的一部分，加上每小時可以執(zhí)行的層數(shù)減去預定的PM。然而，對于大多數(shù)工廠而言，您運行的是多個不同的產(chǎn)品，因此產(chǎn)品的瓶頸工具不一定 - 如果您在工廠中添加了所有不同的流量，并且在任何給定時間都存在這些流量的瓶頸，那么必須滿足100％的水平，你會說100％基于光刻。

因此，對于我們現(xiàn)在300毫米工廠的光刻產(chǎn)能的活動，我們無法滿足全部光刻產(chǎn)能，因為其他處理工具成為瓶頸，因為我們無法獲得足夠的層來使用這些工具，因為該工具的使用是不同于松下的流程和/或我們的流程需要這些特定工具的更多步驟。因此，我們現(xiàn)在投入的目的是緩解瓶頸，以便我們可以根據(jù)工廠已有的光刻技術(shù)最大化輸出。這部分投資已經(jīng)完成了。這不是一項巨大的投資，但這是我們所做的投資。

其中一個工具就位。其他工具正在實施中。然而，下一階段實際上是增加了光刻能力，這不僅僅是增加了光刻技術(shù)。這就是我們之前談到的關(guān)于第三季度決策的內(nèi)容，我們可能會在本季度的某個時候提出這個決定，但我們現(xiàn)在正進行非常強有力的調(diào)查，甚至從供應商談判開始，以確切了解成本是多少以及這種增長的投資回報率是多少？

這將大大增加我們現(xiàn)在在光層上談論的內(nèi)容。當我現(xiàn)在談論利用時，例如，在我的第三方流程中的Uozu工廠，我現(xiàn)在正在非常非常高的利用率上運行，并且這將增加第二季度的利用率-這不是我在開始談到的第一季度，這個利用率將會非常高。通過這些瓶頸工具的發(fā)布，我將得到更高。

Q：

去年年底在硅鍺上，情況似乎進展順利，或者在去年年中，然后你在紐波特海灘和圣安東尼奧增加了SiGe產(chǎn)能。聽起來似乎近期的最新預測并不像您預期的那樣強勁。你有沒有在這里調(diào)整你的產(chǎn)能增加，或者你如何看待已經(jīng)開始的原始產(chǎn)能增加？

A：

你100％正確。數(shù)據(jù)中心驅(qū)動的硅鍺現(xiàn)在處于幾乎相同的水平，就像我們增加產(chǎn)能或在產(chǎn)能增加之前的2018年第二季度的收入出貨量一樣。于是你認為這是徒勞的嗎？我根本不這么認為。我們實際上正在繼續(xù)獲得圣安東尼奧的資格認證，因為我相信隨著100G平臺的恢復以及進入400G平臺的需求，我們將需要我們投入的每一點產(chǎn)能。

所以目前，我們建立并且在第四季度充分利用的硅鍺能力中的一部分 - 或者不是一部分 - 至少就新港海灘圣安東尼奧還沒有完全利用合格。但是在第四季度，我們確實使用了我們建立的所有硅鍺產(chǎn)能。目前，那些沒有開始使用部分，我確實預計會在第三季度或者第四季度利用，如果有的話，我們還在考慮進一步投資。所以我認為根本沒有出現(xiàn)錯誤，但目前它的確是未使用的產(chǎn)能。

Q：

那么，在有機增長率約10％的情況下，我想知道我們?nèi)绾沃鹉昕紤]這個問題？隨著我們?nèi)甑倪M展以及RF mobile和恢復數(shù)據(jù)中心的一些增長，我們?nèi)绾慰创袡C增長率處于較高水平？

A：

Q2的指導反映了10％的連續(xù)有機增長，同比增長1％，這當然比行業(yè)更好。第一季度反映了同比增長，這就是你要求5％的有機增長，這也好于行業(yè)目前的下滑情況。

Q：

如果假設(shè)，隨著這些新產(chǎn)品的增加以及數(shù)據(jù)中心的潛在復蘇，這種增長率可能會有機地加速。在不給出數(shù)字的情況下假設(shè)是公平的嗎？

A：

是。主要來自Uozu的RFSOI，這是Russell提到的可能較少的數(shù)據(jù)中心。

Q：

好的。對于我在數(shù)據(jù)中心方面的后續(xù)行動只是一個關(guān)于100gb的問題。那種與收發(fā)器相關(guān)的回調(diào)？或者更多是在交換機方面？還是兩者兼而有之？是否面向了所有客戶？或者是否有特定客戶在哪里看到回調(diào)？

A：

對不起，請再問一次問題

Q :

關(guān)于數(shù)據(jù)中心的回調(diào)，我想知道這是關(guān)于收發(fā)器哪些部分？還是開關(guān)？它是針對特定客戶的嗎？或者，就您所看到的數(shù)據(jù)中心的回調(diào)而言，它是否具有廣泛的基礎(chǔ)？

A :

實際上，它對所有為數(shù)據(jù)中心提供服務的客戶來說都是非常平等的，而這并不是我們在硅鍺中服務的所有客戶。但是 - 所以它會拉回來。我們?nèi)绾翁幚砉桄N及其編譯器; TIA等等。但是 - 所以它不是任何一個客戶，實際上數(shù)據(jù)中心的增長本身就在下降。應該說是數(shù)據(jù)中心的增長。

Q :

您能否告訴我們您的硅鍺收入？我想在2018年第四季度，如果我沒弄錯的話，你說它大約是5000萬美元。第一季度多少錢？您認為第二季度會有多少？

A :

我們通常不會在這一年中以這種方式進行細分，但讓我給你這個數(shù)字并沒有問題。Q1，我并不知道。Q2，確實在我面前，因為我有Q2的全年指標。所以第二季度總計約為3400萬美元，第四季度指引大約3400萬美元，我應該說Q4是5000萬美元。

Q :

您能否澄清一下庫存情況？我可以看到本季度的庫存處于相當高的水平，占年度銷售額的14％，而前幾個季度則為10％至12％。你看到第二季度和下半年會出現(xiàn)這種情況嗎？

A :

我們庫存的主要部分根本不是成品或類似的東西。它主要是原材料和其他化學品以及其他硅晶片。

增長的主要原因?qū)嶋H上是我們過去所討論的，即我們希望確保300毫米晶圓廠和200毫米晶圓廠的RFSOI庫存。

所以基本上是為了確保強勢 - 我們對像Russell所提到的Uozu RFSOI的增長有非常強烈的信心。我們看到了巨大的增長。我們甚至考慮他在該領(lǐng)域提到的資本支出擴張。因此，顯然，我們需要確保供應鏈的能力。因此，我們購買了足夠的庫存，以便在2019年，甚至2020年的一部分我們承諾購買，因此我們手頭有所有晶圓，因為您可能知道生產(chǎn)原材料硅片的供應商并不多。

A :

我給你的數(shù)字不是100％正確。第二季度的SiGe收入接近4000萬美元。我們在SiGe中也有LNA和PA。我只是指非移動設(shè)備。

Q :

我也要問一個SiGe問題。根據(jù)對最后客戶或最后問題的回復，我不太確定。Russell，你是否真的開始看到那些進入數(shù)據(jù)中心的部分的負載增加了。你能澄清一下嗎？

A :

不，我沒有看到它。如果我沒有清楚地回答這個問題，我很抱歉。我想我在電話會議期間處理了它。但是，我們在第二季度并沒有看到什么大幅回調(diào)的領(lǐng)域。

Q :

好的。這些產(chǎn)品的制造周期是多少？

A :

它們是非常多層的產(chǎn)品。范圍從39到43層不等。因此，如果您每層處理2.5天，每層2.8天，那么您可以填補它。所以這是......

Q :

好的。到目前為止，你看到第三季度結(jié)束時的提升。我們將在接下來的幾周內(nèi)看到這些預測轉(zhuǎn)變?yōu)镻O。那么可以這樣說嗎？

A :

這是公平的說法，或者可以說，如果你看到第三季度出現(xiàn)回升，你就會在第四季度獲得收入。

Q :

我想跳到SOI的主題。您在上個季度發(fā)表的評論以及您在此處所說的其他內(nèi)容，顯然，您認為在您的高性能產(chǎn)品的交叉點以及分布在300毫米和200毫米之間的東西中，我認為會有很大的提升。所以我想問你如何看待你在SOI這些新的前沿產(chǎn)品中的份額。我不知道它是在今年或2020年退出還是其他什么，無論如何你可以幫助我們了解你的股票會在哪里呢？

A：

我對股票頭寸沒有很好的答案。我們最強的一點是大約30％。然后我們跌了一點。但我認為我們正在恢復。我相信，我會說它們的份額介于20％到30％之間。但我不是百分百肯定的。

我并不十分擔心分享，因為我在為與我們有著客戶合作伙伴的特定客戶建立份額。這就是 我們已經(jīng)集中精力并重新獲得了我們知道我們已經(jīng)失去了一些份額然后開始非常強大的地方-超過80％到100％的客戶份額我們認為是非常非常強大的客戶，他們在規(guī)劃圖上與我們保持一致。我們在300毫米的巨大增長是和客戶攜手獲得的，如果不是他們所有的市場，我們不能占據(jù)主導地位。

Q：

你在這里討論了硅光子學的幾個季度，聽起來你開始看到一些好的預測。我想知道您是否可以向我們提供有關(guān)您希望何時開始良好批量生產(chǎn)以及何時應該看到收入增加的最新情況。這是今年可能發(fā)生的事情嗎？還是2020年的故事？或者你可以給出大概的時間嗎？

A：

我們擁有優(yōu)秀的客戶和一個非常關(guān)鍵的計劃，應該在2020年第一季度為大客戶提供原型設(shè)計。而且這是一個非常非常有趣的大型計劃。我不認為硅光子學會在2021年，2022年之前達到主要的主要趨勢。我認為整個2020年都會出現(xiàn)一些波動。但我認為在2021年的時間框架內(nèi)400-G真正獲得了大的基礎(chǔ)然后400-G真的是硅光子學為它帶來了巨大的轟動。所以這真的是一個400-G推出的問題。

Q：

早上好。我想回到訂購庫存和現(xiàn)金及物品的主題。那么，如果事情繼續(xù)發(fā)展，您是否看到客戶在考慮或?qū)で蟾淖児痰男袨榉矫嬗腥魏胃淖?？這對你有什么好處或傷害？

A：

我認為一些客戶肯定會有一些擔心能夠在美國境外采購。這是一個現(xiàn)實。幸運的是，我們在日本有工廠。因此，這對我們擁有的TPSCo來說是一個非常好的利益點。主要是為了改變供應商，我認為我們沒有聽說過任何想要從我們這里改變供應商的人。但是，對于某些客戶來說，從美國境外采購的能力非常重要。

Q：

只是幾個問題。鑒于您的產(chǎn)能擴張所帶來的所有動作，以及諸如此類的東西，您認為CapEx費率對于一年中的余額是多少？

A：

我們預計目前持平至每季度4200萬美元至4400萬美元。關(guān)于Russell之前提到的Uozu可能的光層產(chǎn)能擴展的腳注。當然，如果我們想增加產(chǎn)能節(jié)點，那么這將是一個特別的新聞發(fā)布會，我們將 - 這當然會超出模型。但目前尚未批準，但我們正在進行評估。

我們將決定我們當然會讓你知道我們正在談論多少錢 - 除了模型。但到目前為止，即使我們已經(jīng)批準了為Uozu更新了Russell的瓶頸CapEx，這仍然是每季度4200萬美元到4400萬美元模型的預算。

Q：

我想我是在問你是否在Uozu進行擴張，你認為這會增加資本支出率？

A：

我們現(xiàn)在正在考慮不同的情況。我認為最低限度可能是 - 對于那次擴張，我知道它是一個CapEx費率，這是一次性支出，但它將是我們正在考慮的6000萬美元到8000萬美元9000萬美元之間。

Q：

那么在第二季度我們應該對毛利率有什么期望呢？然后，如果你在下半年的數(shù)量有所恢復，毛利率應如何反應？

A：

是的。因此，我們沒有就未來的保證金提供特別指導，但我們確實說過，當然，第二季度松下對價格的減少2000萬美元這當然導致毛利率和經(jīng)營EBITDA利潤率和凈值的下降到51％。

指引是1600萬美元通常算上40％，50％，60％，毛利潤和經(jīng)營增量保證金。所以，當然，如果你這樣做，那就是預期的凈減少量。

而且 - 正如我們所說的那樣，我們的目標是通過效率和Uozu初次生產(chǎn)來降低今年的利潤率減少率。因此，羅素談到的第二季度真正開始更多的Uozu初次生產(chǎn)將歸功于Uozu的更多收入。這與我們開始的TPSCo成本降低以及將在今年年底帶來更多成果相結(jié)合將會減輕 - 第二季度的利潤率可能會下降。

Q：

對我來說最后一個問題是你談了很多關(guān)于RFSOI業(yè)務增長的話題，我想這是因為你在新工廠或日本的12英寸工廠中采用了一些先進的部件。但也許只是澄清為什么這個業(yè)務在2018年遇到困難時突然開始增長？

A：

2018年真的很相關(guān)，我曾經(jīng)多次說過要重新利用紐波特海灘的工廠能夠做大量的硅鍺，從而擺脫那些必須在該工廠完成的其他能力，并要求 以較低的價格完成。

因此，由于我們的技術(shù)和良好的合作伙伴關(guān)系心態(tài)已經(jīng)重新獲得了市場份額，因此我們擁有多個特定客戶。這個空間也見證了我們能夠與之合作的大量新玩家，并且因為我們的技術(shù)能夠贏得他們的市場。所以，這是主要的動力。

2018年，當時我們已經(jīng)說過，由于我們做出的認知決定，我們在移動領(lǐng)域看到了真正的低谷。我們非常強烈地表示，我們還并沒有走出那一段，而且當時在紐波特海灘Fa晶圓廠或Migdal Haemek 晶圓廠中完成的一些沒有意義的工作，但今天看來這仍然是一個很大的優(yōu)勢， 在圣安東尼奧這樣做是有道理的。

因此，現(xiàn)在有能力使用新產(chǎn)品或有時間對現(xiàn)有產(chǎn)品進行鑒定，并在其他工廠中運行這些產(chǎn)品，這些工廠沒有使用產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的利潤率更高，而我們現(xiàn)在看到的成果更高。

此外，您還擁有300毫米的平臺。在許多方面，這本身就是一個重要的推動因素。您可以將65納米數(shù)字與SOI結(jié)合起來，這樣您就可以獲得組合LNA的巨大優(yōu)勢。

然后我們繼續(xù)采用200毫米的非常利好的規(guī)劃圖，我們談到的新的磁帶輸出為200毫米，因為它具有非常好的品質(zhì)因數(shù)。我的意思是，我們的起始偏移和線性非常好。所以這只是一個問題，即從一些客戶和工廠重新獲得產(chǎn)品或重新認證的產(chǎn)品，我們現(xiàn)在想要運行這些產(chǎn)品并建立額外的業(yè)務并增加與其他人的市場份額。

Q：

好的。其實我還有一個。就5G的推出而言，您是從手機端還是從基礎(chǔ)設(shè)施端獲益更多？或者認為您會在哪些區(qū)域看到5G的推出？

A：

我認為兩者都有。我不確切地知道如何量化一個與另一個。當然，你需要更好的數(shù)字，所以我們有非常好的平臺。我的意思是，我們有更多的內(nèi)容，我們是否每部手機至少處理四個天線。因此，根據(jù)MIMO要求，LNA的要求將非常非常強大。所以，最初只是內(nèi)容的增加，但無論如何都會給我們帶來好處。

雖然，它不是在最初推出，但從現(xiàn)在開始的1.5年到2.5年，將是5G的毫米波增加。在毫米波中，我們既為基礎(chǔ)設(shè)施也為手機本身帶來了巨大的好處。所以我的意思是，這是我們所做的一切的最佳點，而是其中之一。所以我認為我們在那里會有很大的好處。

至于5G部署本身，我的意思是，肯定5G可以實現(xiàn)更高的數(shù)據(jù)速率。更高的數(shù)據(jù)速率真正推動了更多信息的持續(xù)發(fā)展和能夠傳輸數(shù)據(jù)的能力，然后需要存儲更多數(shù)據(jù)，這一切都與我們RF業(yè)務的核心有關(guān)。

所以我認為在所有的手機，以及基站的基礎(chǔ)設(shè)施，以及云計算上對數(shù)據(jù)中心存儲的需求增加，它與5G推出的所有產(chǎn)品都有聯(lián)系不是嗎？

A：

是的，當然了。所以我們非常鼓勵我們引導Q2，Q1的有機增長率約為10％。特別是在目前的市場情況下，如果你看年同比能夠有1％。隨著我們?nèi)昵斑M，我們預計下半年的開工率將會提高。在SiGe，我們預計第四季度的收入將在SiGe中恢復，其余業(yè)務將繼續(xù)。

在我們前進的過程中，我認為我們收到了積極的鼓勵。我們知道我們正在做正確的事情，我們有很多與我們合作的客戶，這些客戶對我們?yōu)樗麄兯龅墓ぷ鞅硎举澷p。擁有它們的能力取決于我們，特別是對于他們自己在困難的周期中，當他們有上升的時候，通過來問他們能不能做到這一點，特別讓我們通過并做到這一點，從而我們得以繼續(xù)鞏固非常非常強大的關(guān)系。

所以，盡管我們在短期內(nèi)謹慎行事，但我們正確地在正確的空間里與合適的人一起做正確的事情。我們對未來和我們前進的方向充滿信心。正如我們所說，公司的財務狀況現(xiàn)在是我們的資產(chǎn)負債表。我們正在尋找許多我們以前無法看到的機會并認真評估它們。我們希望，我們將推進多個具有成本優(yōu)勢的產(chǎn)能擴張領(lǐng)域以及進入新市場的領(lǐng)域。我們會在適當?shù)臅r候更新，因為事情真的很充實。