申萬宏源(香港)：上調(diào)中集安瑞科(03899)評級至“買入” 維持目標價8.82港元

智通財經(jīng)APP獲悉，申萬宏源(香港)發(fā)表研究報告稱，中集安瑞科(03899) 19年遠期市盈率與市凈率分別為9.8倍與1.6倍，遠低于他們五年均值14倍與2.1倍。相關(guān)市場與公司風(fēng)險已充分反映在股價中，時下具有極高投資價值。維持中集安瑞科19/20/21年的攤鋪每股收益預(yù)測人民幣0.49/0.57/0.65元。維持目標價8.82港元，對應(yīng)19年15.0倍市盈率。強調(diào)對公司當(dāng)下風(fēng)險收益比的正面看法，現(xiàn)價距目標價有52%的上漲空間，將評級由“增持”上調(diào)至“買入”。

申萬宏源(香港)表示，在美國進口LNG關(guān)稅上調(diào)、一季度LNG進口增速下滑的雙重事件沖擊下，過去一個月中集安瑞科股價顯著回撤，跑輸恒生國企指數(shù)14.3%。雖然股價大幅波動，但認為中集安瑞科基本面仍然穩(wěn)健，天然氣長期大發(fā)展的背景下裝備市場前景依然開闊。

申萬宏源(香港)還稱，19年天然氣緊供應(yīng)逐漸緩解，LNG市場價格應(yīng)聲下跌，油氣價格差的擴大與寬松的供應(yīng)環(huán)境增加了天然氣重卡的經(jīng)濟吸引力。在國六排放標準7月上馬的大背景下，天然氣重卡銷量大幅增加。根據(jù)中國工業(yè)汽車協(xié)會數(shù)據(jù)，4月份除汽柴油車外的其它重型貨車銷量同比479.8%，環(huán)比增加100.6%，其中LNG重卡貢獻了大部分。認為天然氣重卡銷售的回暖，將極大拉動中集安瑞科高毛利的車載瓶銷售。