紐交所一紙“病危通知”，信而富(XRF.US)怎么了？

本文來自微信公眾號(hào)“P2P觀察”。原標(biāo)題為“紐交所一紙‘病危通知’，‘百年老店’信而富怎么了?”。

對于信而富(XRF.US)而言，赴美上市這塊金字招牌，如今正在變得愈加沉重。

美東時(shí)間5月20日，信而富美股市場0.36美元收盤，跌幅為12.24%，對比發(fā)行價(jià)6美元下跌了94%。

自在美國紐交所上市之日起，信而富股價(jià)一路走低，已經(jīng)到了退市邊緣。

目前，同樣美股上市的拍拍貸(PPDF.US)、宜人貸(YRD.US)等平臺(tái)都已陸續(xù)發(fā)布2018全年財(cái)報(bào)，但信而富卻遲遲沒有動(dòng)靜。

按照美股相關(guān)規(guī)定，上市公司最低交易價(jià)低于1美元達(dá)到30個(gè)交易日將發(fā)退市警告，限期90天內(nèi)進(jìn)行整改，若未能恢復(fù)，則將強(qiáng)制退市。

近日，信而富發(fā)布公告稱，已經(jīng)收到了紐交所發(fā)布的通知函，將會(huì)按照規(guī)定采取補(bǔ)救措施，以避免退市。

01 紐交所下達(dá)最后通牒

信而富從2001年起開展信貸分析服務(wù)業(yè)務(wù)，2010年上線網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介平臺(tái)。2017年4月，信而富成為僅次于宜人貸之后第二家在美國上市的中國網(wǎng)貸平臺(tái)，發(fā)行價(jià)格為6美元。

在美國IPO當(dāng)日，信而富市值腰斬近一半，CEO王征宇在接受采訪時(shí)表示難以接受，直言“我們被資本市場收割了”。

除了美股市場一蹶不振外，信而富平臺(tái)的運(yùn)營狀況，也令投資人擔(dān)憂。

根據(jù)信而富此前發(fā)布的年報(bào)，2015年凈虧損3002萬美元，2016年凈虧損3336萬美元，2017年凈虧損3680萬美元。

而2018年前三季度凈利潤，分別為-3020萬美元、-1059萬美元、-1133萬美元。

上市以來，信而富持續(xù)虧損，一直未實(shí)現(xiàn)盈利。

近日，有媒體報(bào)道，由于信而富股價(jià)一路走低，并且遲遲未能上交年報(bào)，或?qū)⒈患~交所要求退市。

5月8日，信而富在官方公眾號(hào)上發(fā)文，稱收到紐交所下發(fā)的通知函，被告知其在最低平均股價(jià)和及時(shí)申報(bào)年報(bào)兩方面不符合繼續(xù)上市的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，可以在通知下發(fā)后的六個(gè)月補(bǔ)救期內(nèi)，采取補(bǔ)救措施，重新符合上市標(biāo)準(zhǔn)，期間其美國存托股票（“ADS”）繼續(xù)在紐交所交易。

對于年報(bào)遲遲未能發(fā)布一事，信而富回應(yīng)稱由于近期財(cái)務(wù)部門人員發(fā)生變動(dòng)，將會(huì)對此前的財(cái)報(bào)進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致年報(bào)發(fā)布出現(xiàn)延誤。

02 信而富的補(bǔ)救措施

除了業(yè)績不佳，信而富在平臺(tái)運(yùn)營方面，也出現(xiàn)了一些問題。

4月15日，有媒體爆料，信而富以短信形式通知投資人，不再以出資方案到期為兌付日，將以債權(quán)轉(zhuǎn)讓成功或還款到賬，分月兌付。

有投資人擔(dān)憂的表示，信而富修改兌付規(guī)則，接下來或許會(huì)出現(xiàn)延期兌付，壞賬由投資人自行承擔(dān)的局面。

在平臺(tái)穩(wěn)定性不佳的同時(shí)，信而富管理層也出現(xiàn)了持續(xù)性的變動(dòng)。

據(jù)了解，自去年7月開始，信而富經(jīng)歷了多次高層人事變動(dòng)。

2018年7月，信而富首席戰(zhàn)略官王峻及風(fēng)險(xiǎn)管理副總裁呂宇量因個(gè)人原因離職；2018年末，曾經(jīng)協(xié)助信而富上市的CFO沈筠卿離職；2019年4月，原董事周紀(jì)安退出董事會(huì)。

2019年5月，信而富副董事長兼聯(lián)席首席執(zhí)行官Russell Krauss退出日常運(yùn)營決策。

管理架構(gòu)的頻繁調(diào)整，也是影響平臺(tái)經(jīng)營穩(wěn)定性的因素之一。

根據(jù)紐交所要求，信而富還擁有六個(gè)月的補(bǔ)救期。在此期間，信而富如果能夠在期限內(nèi)提交年報(bào)，并且在任何日歷月份的最后一個(gè)交易日，或整個(gè)補(bǔ)救期的最后一個(gè)交易日，ADS的收盤價(jià)格在1美元/股以上，且此前30個(gè)連續(xù)交易日的平均收盤價(jià)格在1美元/股以上，即可以重新符合上市標(biāo)準(zhǔn)。

對于業(yè)務(wù)經(jīng)營的調(diào)整，信而富表示將會(huì)遵循監(jiān)管要求的三降（降低待償余額、降低借款人數(shù)量、降低出借人數(shù)量）來調(diào)整業(yè)務(wù)操作，對于平臺(tái)出現(xiàn)的流動(dòng)性問題，信而富表示會(huì)為有意出讓債券的出借人建立債券轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，但是無法保證轉(zhuǎn)讓成功和轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

值得一提的是，信而富強(qiáng)調(diào)，將會(huì)繼續(xù)運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介平臺(tái)，以機(jī)構(gòu)投資人作為主要的出借資金來源，并且大幅削減了除催收以外的各種與個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)有關(guān)的業(yè)務(wù)運(yùn)營。

這至少說明，信而富對于P2P業(yè)務(wù)是不愿意放棄的，并且接下來將會(huì)用機(jī)構(gòu)資金來代替散戶資金，以解決平臺(tái)資金流動(dòng)性的問題。

03 結(jié)語

對于出借人來說，平臺(tái)能夠上市，意味著能看到真實(shí)的財(cái)報(bào)，信息更加透明，股價(jià)的變動(dòng)，也能反映出公司的經(jīng)營狀況。

盡管信而富如今面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，但是依然有機(jī)會(huì)彌補(bǔ)股價(jià)，避免被退市。

但是，股價(jià)反映出來的問題只是表象，信而富應(yīng)該解決的，更多的是平臺(tái)經(jīng)營穩(wěn)定，以及在接下來的備案試點(diǎn)開啟階段中，明晰自身的定位。