家臨江：值不值得抄底萬(wàn)洲國(guó)際（00288）？

“萬(wàn)洲國(guó)際今天收盤7.77元，漲幅5%，也算昨日補(bǔ)倉(cāng)抄底中了個(gè)頭彩。”有股友感嘆到。

本來(lái)上上周股價(jià)已經(jīng)突破歷史新高的“美國(guó)豬”，在一片行業(yè)景氣度頗高的背景下，通道走勢(shì)保持相當(dāng)完美，沒料到眾所周知的“臨門一腳”出了問題。

奇怪的是，僅僅是因?yàn)橘Q(mào)易消息的影響，萬(wàn)洲的股價(jià)就被嚴(yán)重沽空一周，股價(jià)最多高位損失30%。伴隨每天的利空資訊，港股藍(lán)籌砸盤最厲害的就是萬(wàn)洲國(guó)際，誰(shuí)叫你是恒生指數(shù)成份股呢?

不過(guò)值得我們注意的是，投資者似乎只注意到負(fù)面大背景消息對(duì)企業(yè)的預(yù)期不利，但缺忽視了細(xì)節(jié)。偏偏魔鬼就藏在細(xì)節(jié)里，只不過(guò)你根本沒留意。

首先，美國(guó)豬肉價(jià)格跌了嗎？NO！回答很干脆。在過(guò)去的一周時(shí)間里，美國(guó)瘦肉豬期貨價(jià)格依舊在前期高位橫行。

(美國(guó)瘦肉豬期貨行情)

同學(xué)，別忘啦，萬(wàn)洲的豬業(yè)務(wù)占比最大的是美國(guó)市場(chǎng)，當(dāng)然，賺貿(mào)易差價(jià)，只是萬(wàn)洲業(yè)務(wù)中的一環(huán)罷了。

其次，非洲豬瘟病情在全球并不見緩解。據(jù)最新的消息(5.13)是，越南農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展部通報(bào)，現(xiàn)在已經(jīng)撲殺染病豬122萬(wàn)頭，占越南豬群數(shù)量的4%以上。包括柬埔寨也發(fā)病，這些東南亞國(guó)家的人口數(shù)量是驚人，而且普遍是吃豬肉的。

最后細(xì)節(jié)來(lái)了，看看2018年中國(guó)對(duì)進(jìn)口“二師兄”征稅清單，稅率是62%。但是，有股友刨根問底兒，最新公布的準(zhǔn)備加征25%的“二師兄”只有“整個(gè)或切塊的鹽漬豬腸衣(豬大腸頭除外)”、“制作或保藏的豬后腿及其肉塊”。也就是說(shuō)，新的即將征稅的條款，并沒有在2018年的8項(xiàng)中重復(fù)添加，而是選擇了新的2項(xiàng)進(jìn)行加征。

那么問題來(lái)了，前期持有萬(wàn)洲拋貨的股民在擔(dān)心什么呢？機(jī)構(gòu)就是機(jī)構(gòu)，瑞銀今天就發(fā)報(bào)告說(shuō)，萬(wàn)洲國(guó)際股價(jià)在上周大跌約15%。該行相信，萬(wàn)洲股價(jià)急跌是市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)大，受美國(guó)業(yè)務(wù)復(fù)蘇支持，預(yù)期集團(tuán)今年盈利將創(chuàng)新高，重申對(duì)其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.11港元。

瑞銀表示，預(yù)料近期美國(guó)生豬價(jià)格反彈的情況或會(huì)繼續(xù)，因非洲豬瘟疫情導(dǎo)致美國(guó)對(duì)中國(guó)的豬肉出口增加，而這將有助于萬(wàn)洲的美國(guó)生豬生產(chǎn)由今年第二季開始轉(zhuǎn)為盈利。

其實(shí)瑞銀也沒注意到整個(gè)東南亞近期對(duì)食品安全的重視。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，香港上水屠房(屠宰場(chǎng))一頭死亡生豬的生物樣本10日檢測(cè)出非洲豬瘟病毒。特區(qū)政府與業(yè)界達(dá)成共識(shí)，13日起銷毀屠房?jī)?nèi)6000只生豬。

空軍就屬大行花旗最積極，上周看空萬(wàn)洲的股價(jià)。他認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)洲國(guó)際的預(yù)期過(guò)高，其美國(guó)生豬輸出和中國(guó)包裝肉制品業(yè)務(wù)或使投資者失望，同時(shí)尚有其他不利因素存在，如非洲豬瘟疫情蔓延至美國(guó)、對(duì)植物蛋白的興趣和地緣政治等，皆減低萬(wàn)洲在股票互聯(lián)互通中被買入的動(dòng)力。

注意了，花旗指出的是互聯(lián)互通買入萬(wàn)洲國(guó)際的動(dòng)力。也就是說(shuō)，內(nèi)地資金南下買入萬(wàn)洲的動(dòng)力。畢竟在前期萬(wàn)洲股價(jià)創(chuàng)出新高之際，買盤最踴躍的動(dòng)力，就是來(lái)自內(nèi)地A股賬戶。當(dāng)然，經(jīng)筆者查詢，從香港中央結(jié)算的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這個(gè)月砸盤（凈賣出）萬(wàn)洲最多的席位，也是來(lái)源花旗與匯豐。

豬周期依舊成立的情況下，萬(wàn)洲的股價(jià)似乎又成為熱門話題。畢竟，關(guān)注萬(wàn)洲的股價(jià)，最大的資訊來(lái)源應(yīng)該來(lái)自外部，而非國(guó)內(nèi)。在美國(guó)，非洲豬瘟的擴(kuò)散已經(jīng)使曾經(jīng)激烈競(jìng)爭(zhēng)、互為對(duì)手的前50家生豬飼養(yǎng)與豬肉加工的企業(yè)開始聯(lián)合，以共同抗擊豬瘟的爆發(fā)。

“美國(guó)豬肉行業(yè)不再談?wù)撌欠駮?huì)發(fā)生豬瘟，而都在討論何時(shí)會(huì)發(fā)生?！泵绹?guó)福四通國(guó)際(INTL FCStone)金融服務(wù)公司首席商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇德曼(Arlan Suderman)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)指出。

那么，在貿(mào)易預(yù)期如此混亂的機(jī)構(gòu)面前，您到底是信花旗，還是信瑞銀呢?

免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!