瑞銀：上調(diào)嘉里物流(00636)目標價至16.2港元 升評級至“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報告，將嘉里物流(00636)目標價由原來的13.6港元上調(diào)至16.2港元，并將其投資評級由“中性”上調(diào)至“買入”。公司在今年來累升22%后的估值看來昂貴，但認為嘉里物流值得有進一步的再評級機會，因為其資產(chǎn)變現(xiàn)意圖有潛力釋放更大的價值。

該行認為公司會先派發(fā)特別息，然后用作償還債務(wù)，最后是用作投資。同行在過去曾出現(xiàn)過許多不成功的交易，因此樂見公司在并購上抱謹慎的策略。另外，該行將公司2019至2021年的每股盈利預(yù)測下調(diào)2%，主要是因為基于其物流業(yè)務(wù)毛利率下降的預(yù)期。

瑞銀相信，公司宣布剝離兩個在香港的倉庫，及將旗下Kerry Express (Thailand) Limited分拆是其資產(chǎn)變現(xiàn)的潛在突破，預(yù)計公司在未來兩年有希望從處置兩個香港倉庫獲得20億元收益，并從分拆Kerry Express (Thailand)上市中釋放約60億元價值，以及有機會從剝離剩余的7個香港倉庫中釋放90億元。