瑞銀：首予貓眼娛樂(01896)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)為26.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，4月23日，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，首予貓眼娛樂(01896)“買入”投資評級，目標(biāo)價(jià)為26.5港元。而前一日該股的收盤價(jià)為16.30港元，目標(biāo)價(jià)高出當(dāng)前股價(jià)的62%。

瑞銀對貓眼給出高評級的主要原因是：一，隨著環(huán)境的成熟，票補(bǔ)有望在未來逐漸退出舞臺;二，因該公司已占據(jù)了在線票務(wù)市場巨大的市場份額，預(yù)計(jì)其娛樂內(nèi)容服務(wù)方面的復(fù)合年增長率將在2020年達(dá)到46%。

報(bào)告顯示，貓眼目前股價(jià)對應(yīng)的2020年預(yù)期市盈率為8.5倍，低于影視行業(yè)的25%。該行表示，自IPO以來，市場對競爭和銷售的擔(dān)憂被過分夸大。盡管19年一季度的票房表現(xiàn)不佳，有確鑿的證據(jù)表明了在線購票普及率以及貓眼市場占有率的增加。該行指出，投資者低估了內(nèi)容服務(wù)的重要性，貓眼高達(dá)50%的市場覆蓋率是其議價(jià)能力的基礎(chǔ)。

更重要的是，該行預(yù)計(jì)，貓眼與其競爭對手淘票票有望在未來達(dá)成停火協(xié)議，因?yàn)檫@兩家在線票務(wù)巨頭已經(jīng)意識到，巨額的票補(bǔ)會(huì)損害利潤，并且不會(huì)給股價(jià)帶來任何長久的正面影響。