大和：上調(diào)煤氣(00003)目標(biāo)價至19.7港元 降評級至“持有”

智通財經(jīng)APP獲悉，大和資本發(fā)表報告，將煤氣(00003)目標(biāo)價由18.9港元上調(diào)至19.7港元，評級由“跑贏大市”降至“持有”。大和預(yù)測美聯(lián)儲局于今年初貨幣政策轉(zhuǎn)趨“鴿派”，煤氣表現(xiàn)與恒指同步，年初至今已累升17%。市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲局今年余下時間內(nèi)不太可能加息，煤氣今年預(yù)測股息率約2厘已經(jīng)算是高水平，雖然低于粵海投資(00270)，不過已經(jīng)是香港公用股中最優(yōu)越。

報告指出，公司在內(nèi)地城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)已開始產(chǎn)生正自由現(xiàn)金流，旗下中國合資2018年的股息，已由2016年的22億元增加至26億元，預(yù)計可于2019年-2021年為煤氣帶來額外近12億元現(xiàn)金流。

隨著煤氣持續(xù)由昂貴的汽油轉(zhuǎn)去較便宜的天然氣，公司有可能進(jìn)一步加價近4.5%至6%，從而維持高利潤率的香港燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，同時在穩(wěn)定的燃料成本附加費(fèi)上，保持一個穩(wěn)定的總收費(fèi)。