國君（香港）：升中國中鐵(00390)目標(biāo)價至9.00港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安（香港）發(fā)表報告，將中國中鐵(00390)目標(biāo)價上調(diào)至9.00港元，對應(yīng)8.9/ 8.3/ 7.8倍的2019/ 2020/ 2021年市盈率，維持“買入”評級。

報告指出，因為財務(wù)費用高于預(yù)期，公司2018年收入同比增長7.5%至7，404億元(人民幣，下同)。股東凈利同比增長7.0%至172億元。業(yè)績遜于預(yù)期，整體毛利率同比提高0.6個百分點至9.7%。公司2018年新簽合同共16922億元，同比增長8.7%。截至2018年12月31日，公司獲得訂單共29019億元，同比增長12.8%。

該行預(yù)計，在2018-2021年間，基建建設(shè)收入將實現(xiàn)9.1%的年均復(fù)合增長率，咨詢服務(wù)和制造收入將實現(xiàn)10%的年均復(fù)合增長率。此外，整體毛利率將會從2018年的9.7%提高至2021年的10.1%，而直到2021年杠桿比率仍可維持低于80%。對2019至2021年三年的每股盈利預(yù)測分別為人民幣0.862元、0.918元及0.980元。因基建投資增加的前景更為確定，以及借貸成本或?qū)⒅鸩浇档停?019年業(yè)績將更趨樂觀。