國信證券：佳兆業(yè)（01638）受益灣區(qū)發(fā)展紅利，維持“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月28日，國信證券發(fā)布研究報(bào)告，繼續(xù)維持對(duì)佳兆業(yè)集團(tuán)(01638)“增持”的評(píng)級(jí)。

國信證券指出，佳兆業(yè)集團(tuán)2018年實(shí)現(xiàn)收入387.1億元，同比增長(zhǎng)18.1%，核心凈利潤(rùn)47.29億元，同比增長(zhǎng)304%，盈利能力穩(wěn)健增長(zhǎng)。

報(bào)告認(rèn)為，集團(tuán)作為粵港澳大灣區(qū)的龍頭企業(yè)，將最大程度受益于灣區(qū)的發(fā)展紅利。目前集團(tuán)在大灣區(qū)土儲(chǔ)貨值高達(dá)3379億元，在總土儲(chǔ)中貨值占比73%，集團(tuán)另有舊改儲(chǔ)備占地約3000萬平方米，其中99%位于大灣區(qū)。過去10年每年平均轉(zhuǎn)化舊改項(xiàng)目建筑面積約94萬平方米。同時(shí)，基于集團(tuán)2019年的可售資源及1-2月實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷售金額72.8%的顯著增長(zhǎng)，國信證券預(yù)計(jì)集團(tuán)可于2019年順利完成875億的銷售目標(biāo)，盈利能力保持穩(wěn)定，繼續(xù)保持高質(zhì)量的持續(xù)增長(zhǎng)。

國信證券研報(bào)指出，公司多年深耕粵港澳大灣區(qū)，品牌影響力不斷提升。截至2018年末，集團(tuán)在深圳儲(chǔ)備項(xiàng)目19個(gè)，儲(chǔ)備舊改項(xiàng)目81個(gè)，8個(gè)深圳地鐵物業(yè)項(xiàng)目均處于在售或在建階段，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富。未來，伴隨著《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》逐步落地，集團(tuán)將顯著受益，夯實(shí)灣區(qū)龍頭地位。2018年11月，深圳佳兆業(yè)足球隊(duì)歷史性重返中超賽場(chǎng)，步入中國頂級(jí)球隊(duì)行列。

國信證券研報(bào)指出，集團(tuán)的短期償債能力較好。2018年，集團(tuán)堅(jiān)持嚴(yán)抓銷售回款、擴(kuò)大項(xiàng)目層面股權(quán)合作、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低融資成本、降低負(fù)債水平。截至2018年末，公司剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為81%，較去年同期下降3個(gè)百分點(diǎn);凈負(fù)債率為237%，較去年同期下降63個(gè)百分點(diǎn);短期償債能力保障倍數(shù)為1.3，短期償債能力較好。

報(bào)告指出，集團(tuán)堅(jiān)持深耕粵港澳大灣區(qū)，嚴(yán)控項(xiàng)目發(fā)展周期，多元化發(fā)展適配灣區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的前瞻性戰(zhàn)略布局，具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國信證券認(rèn)為，作為大灣區(qū)龍頭企業(yè)，集團(tuán)擁有對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的精準(zhǔn)把控及品牌優(yōu)勢(shì)，未來將進(jìn)一步占據(jù)粵港澳大灣區(qū)更大的市場(chǎng)份額，具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。