瑞信：升廣發(fā)證券(01776)目標(biāo)價(jià)至12.7元 維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表報(bào)告稱，廣發(fā)證券(01776)去年盈利43億元人民幣，同比跌50%，較該行及市場預(yù)期低23/24%，反映去年下半年/第四季下跌66%/92%，主因受累業(yè)務(wù)疲弱及海外對(duì)沖基金錄重大虧損。期內(nèi)，公司去年股本回報(bào)率亦跌至5.1%，及不建議派發(fā)股息。

報(bào)告稱，雖然凈資產(chǎn)管理規(guī)模減少27%，但隨著持續(xù)轉(zhuǎn)型至積極資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，總資產(chǎn)管理收費(fèi)僅下跌6%。另外，自有資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)可能下降，但相信可獲較高的收費(fèi)所抵銷。該行輕微下調(diào)公司2019及2020年度每股基本盈利預(yù)測4%/7%，將目標(biāo)價(jià)由12元升至12.7元，相等于2019年預(yù)測市帳率0.9倍，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。