恒大（03333）核心凈利潤(rùn)翻番 新能源汽車(chē)初心仍不改

3月26日，中國(guó)恒大(03333)正式發(fā)布2018年業(yè)績(jī)。2018年，恒大實(shí)現(xiàn)核心凈利潤(rùn)783.2億元，同比大增93.3%。全年實(shí)現(xiàn)累計(jì)合約銷(xiāo)售金額5513.4億元，銷(xiāo)售面積5243.5萬(wàn)平方米。2018年，在“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式驅(qū)動(dòng)下，恒大銷(xiāo)售業(yè)績(jī)規(guī)模從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向適度增長(zhǎng)、增長(zhǎng)質(zhì)量大幅提升，恒大去年整體業(yè)績(jī)的再創(chuàng)新高，也再次驗(yàn)證了許家印曾說(shuō)過(guò)的：“越是市場(chǎng)不好的時(shí)候，越能展現(xiàn)恒大的功底?！?br/>

各項(xiàng)指標(biāo)“都挺好”

四大龍頭房企恒大、碧桂園、萬(wàn)科、中海陸續(xù)公布2018年年報(bào)，從年報(bào)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)情況來(lái)看，恒大在總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、盈利、土地儲(chǔ)備等核心指標(biāo)都處于領(lǐng)先地位。自2017年啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來(lái)，恒大在保持規(guī)模適度增長(zhǎng)的同時(shí)，高質(zhì)量發(fā)展成效顯著。

盈利能力看，據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，恒大利潤(rùn)指標(biāo)力壓各大房企龍頭。2018年，恒大實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1689.5億，同比大增50.5%，凈利潤(rùn)722.1億，同比大增106.4%，核心凈利潤(rùn)783.2億，同比大增93.3%。值得注意的是，恒大各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)均創(chuàng)行業(yè)有史以來(lái)最高紀(jì)錄，繼續(xù)穩(wěn)坐“利潤(rùn)王”寶座，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)凸顯。

盈利保持領(lǐng)先的同時(shí)，恒大也在積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，保持規(guī)模適度增長(zhǎng)，重點(diǎn)注重增長(zhǎng)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。恒大2018年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額5513.4億，2019年銷(xiāo)售目標(biāo)為6000億，近兩年銷(xiāo)售額復(fù)合增長(zhǎng)率穩(wěn)定在10%。在銷(xiāo)售適度增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，恒大各項(xiàng)規(guī)模指標(biāo)仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4662億，同比增長(zhǎng)49.9%，凈資產(chǎn)3086億，同比增長(zhǎng)27.4%，總資產(chǎn)1.88萬(wàn)億，均保持行業(yè)第一。

高質(zhì)量增長(zhǎng)的秘訣

恒大董事局副主席夏海鈞表示，“恒大的凈利潤(rùn)是中國(guó)房地產(chǎn)最高的一家。我認(rèn)為是因?yàn)槌暗耐恋貎?chǔ)備戰(zhàn)略，2009年-2015年，公司主要戰(zhàn)略是以二三線為主兼顧一線城市，從2015年進(jìn)入一線城市，我們從農(nóng)村到城市，所以造就了現(xiàn)在3.03億的土地儲(chǔ)備，優(yōu)質(zhì)土地價(jià)格是我們創(chuàng)造核心利潤(rùn)的基礎(chǔ)。”

一般來(lái)說(shuō)，恒大拿的地土地規(guī)模較大、儲(chǔ)備時(shí)間也較長(zhǎng)，相對(duì)而言目前這部分土地儲(chǔ)備的成本就會(huì)比較低。截止2018年末，恒大1635元/平方米的平均土地成本在行業(yè)中極具競(jìng)爭(zhēng)力。另外，恒大無(wú)論是前瞻性布局二線省會(huì)和三線城市，還是近年大規(guī)模回歸一二線城市，都在積累土地儲(chǔ)備的過(guò)程中不斷優(yōu)化布局。截至2018年年底，恒大在228個(gè)城市擁有項(xiàng)目811個(gè)，總土地儲(chǔ)備達(dá)3.03億平方米。

業(yè)績(jī)高質(zhì)量增長(zhǎng)的另一大誘因就是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。一方面，恒大通過(guò)大規(guī)模開(kāi)發(fā)可以讓供應(yīng)商給出最優(yōu)惠的價(jià)格，在建安成本上保持了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)在拿地、設(shè)計(jì)、招標(biāo)、配送、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的管理及運(yùn)營(yíng)模式，恒大的成本管控能力不斷提升，銷(xiāo)售、管理費(fèi)用率也在持續(xù)降低。另一方面，恒大近年來(lái)不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，2017年上半年提前償還1129億永續(xù)債，也為2018年及未來(lái)釋放出大量的利潤(rùn)空間。

注重產(chǎn)品品質(zhì)也是恒大銷(xiāo)售利潤(rùn)保持增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，恒大多年來(lái)在產(chǎn)品打造上通過(guò)打造環(huán)節(jié)精品提升產(chǎn)品品質(zhì)，不斷增加產(chǎn)品附加值，并連續(xù)四年實(shí)施無(wú)理由退房。通過(guò)打造高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比精品住宅，恒大在推動(dòng)銷(xiāo)售穩(wěn)健適度增長(zhǎng)，交樓面積穩(wěn)步增加的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品利潤(rùn)率的穩(wěn)步上升。

值得一提的是，恒大的經(jīng)營(yíng)管理模式和管理體系也被看作是業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的一大因素。恒大通過(guò)狠抓隊(duì)伍建設(shè)、制度建設(shè)和文化建設(shè)，形成從嚴(yán)管理、獎(jiǎng)罰分明的企業(yè)文化，正是恒大特色的管理“功底”造就了公司強(qiáng)大的執(zhí)行力。

新能源汽車(chē)初心不改

房地產(chǎn)主業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，也為恒大其他多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)強(qiáng)的基礎(chǔ)保障。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，許家印正式宣告，“恒大的多元化產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)全面完成，形成了以地產(chǎn)為基礎(chǔ)，旅游文化、健康養(yǎng)生為兩翼，新能源汽車(chē)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。未來(lái)五年內(nèi)，恒大不會(huì)再涉足其他大產(chǎn)業(yè)?！?/p>

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，相比其他龍頭房企，恒大是比較早涉足多元化領(lǐng)域的房企，而且發(fā)展至今，其多元化戰(zhàn)略也已做了一定程度的調(diào)整。其中，恒大文化旅游產(chǎn)業(yè)目前已成功打造“恒大童世界”和“恒大水世界”兩大主要產(chǎn)品，大健康產(chǎn)業(yè)也已布局12個(gè)恒大養(yǎng)生谷。

盡管遭遇了FF法拉第的投資糾紛事件，但許家印在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展決心沒(méi)有改變。2018年恒大大舉進(jìn)軍新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，通過(guò)入主瑞典N(xiāo)EVS、卡耐公司，牽手科尼賽克、收購(gòu)荷蘭e-Traction公司，參股汽車(chē)銷(xiāo)售巨頭廣匯集團(tuán)、研發(fā)智慧充電平臺(tái)等一系列動(dòng)作，已完成了新能源汽車(chē)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

許家印認(rèn)為，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)可能5~10年是幾萬(wàn)億的規(guī)模，在全世界是幾十萬(wàn)億的大產(chǎn)業(yè)，未來(lái)新能源汽車(chē)的市場(chǎng)是非常巨大的。許家印也半開(kāi)玩笑地說(shuō)，“我們對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)還是很有信心的，你不要忘記我是車(chē)間主任出身的，也算是制造業(yè)的央企出來(lái)的。當(dāng)時(shí)舞鋼是冶金部的直屬企業(yè)。我干了十年的車(chē)間主任，還是有制造業(yè)基本功的?！?/p>