全球貿(mào)易急轉(zhuǎn)直下，關(guān)鍵指標(biāo)創(chuàng)十年最大跌幅

本文來自“華爾街見聞”，作者祁月。

在維持了兩年多的增長勢頭以后，全球貿(mào)易自去年春季陷入停滯，如今更是急速降溫，開始大幅度掉頭向下，處于金融危機(jī)爆發(fā)十年以來最糟糕的狀態(tài)。

荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至1月底的三個月期間，全球國際貿(mào)易動量移動平均指數(shù)跌至125.2，下跌1.8%，是2009年5月以來的最大跌幅，較12月時候1%的跌幅進(jìn)一步加深。

上述三個月期統(tǒng)計數(shù)據(jù)為非年化數(shù)據(jù)，如果從年化角度來看，全球貿(mào)易動量指數(shù)創(chuàng)出了九年來的首次下跌。

從單月數(shù)據(jù)來看，全球貿(mào)易量在今年1月增長2.3%，這意味著較前月有所改善，因12月下跌2.1%。不過，單月數(shù)據(jù)并不可靠，因其表現(xiàn)并不穩(wěn)定，其在11月和12月累計跌了將近4%。

需要說明的是，由于美國聯(lián)邦政府關(guān)門時間太久，以致于當(dāng)月并沒有獲得美國貿(mào)易數(shù)據(jù)。荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局假定美國國際貿(mào)易量當(dāng)月零增長。

WTO統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 金融危機(jī)導(dǎo)致全球貿(mào)易量在2009年出現(xiàn)斷崖式暴跌，2010-2011年短暫的兩年反彈之后，2012年至2018年世界貿(mào)易增長率平均僅為危機(jī)前20年平均年增長率的一半。

多種數(shù)據(jù)表明，全球貿(mào)易額主要是從去年年底開始急速下降。荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局昨日公布的報告還顯示，2018年全球跨境商品貿(mào)易量增長3.3%，較2017年4.7%的增幅放緩，其中，四季度全球貿(mào)易量環(huán)比下降0.9%。

對此，華爾街日報援引荷蘭ING Bank全球貿(mào)易分析負(fù)責(zé)人Raoul Leering的話稱，全球貿(mào)易大戰(zhàn)的影響開始顯現(xiàn)，關(guān)稅因素正在發(fā)揮負(fù)面影響力。

今年的貿(mào)易狀況也始終沒有出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的跡象。IHS Markit今年1月對40多個國家總計1.35萬家制造企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，新出口訂單連續(xù)5個月下滑，降幅為2016年5月以來最大。

世界貿(mào)易組織衡量貿(mào)易景氣度的一項指標(biāo)在今年第一季度降至2010年年初以來的最低水平。

與此同時，另一個反映全球貿(mào)易的指標(biāo)波羅的海指數(shù)（BDI）也整體呈現(xiàn)下降趨勢，它主要反映全球出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)的下降情況。

國際貿(mào)易數(shù)據(jù)走軟，使得市場越來越擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長——這在目前是美聯(lián)儲高度關(guān)注的事項，普遍被市場視為在最新議息會議中按兵不動的顧慮因素之一。圣路易聯(lián)儲主席Charles Evans周一在香港出席活動時公開表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險高于上行風(fēng)險。

IMF今年年初曾發(fā)布《 世界經(jīng)濟(jì)展望》更新版，預(yù)測2019年和2020年全球經(jīng)濟(jì)增長將分別比2018年10月的預(yù)測值低0.2和0.1個百分點(diǎn)，分別為3.5%和3.6%。

當(dāng)時IMF警告，貿(mào)易緊張局勢仍是經(jīng)濟(jì)前景面臨的一個主要風(fēng)險。在保護(hù)主義抬頭的國際環(huán)境下，全球貿(mào)易持續(xù)萎縮，其結(jié)果可能會引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)出人意料的迅速惡化。