長江宏觀趙偉：美、歐3月制造業(yè)PMI表現(xiàn)不佳

報告摘要

宏觀經(jīng)濟跟蹤：美國3月制造業(yè)PMI下滑，歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI再創(chuàng)新低

美國：3月Markit制造業(yè)PMI 52.5%，不及預期53.5%和前值53%;2月成屋銷售年化551萬戶，高于預期510萬戶和前值493萬戶。

歐洲：歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI初值47.6%，不及預期49.5%和前值49.3%、創(chuàng)2013年4月來新低。

大類資產(chǎn)走勢：主要股指表現(xiàn)分化，長端國債收益率普遍回落，美元、黃金漲

全球股市：全球股市表現(xiàn)分化。美股納斯達克、標普500、道瓊斯分別下跌0.6%、0.8%、1.3%;其他股指，巴黎CAC40指數(shù)下跌2.5%，恒生指數(shù)上漲0.3%。

全球債市：長端國債收益率普遍回落。10Y美債收益率回落14.8bp至2.44%;其他債市方面，10Y英債、法債、德債收益率分別下行19.7bp、10.5bp、9.9bp。

外匯市場：美元指數(shù)上漲0.06%至96.65;其他貨幣，英鎊、歐元兌美元分別下跌0.6%、0.2%至1.32、1.13，日元上漲、美元兌日元下跌1.4%至109.9。

大宗商品：黃金上漲0.75%至1318.7美元/盎司;美國原油庫存下降和全球需求回落預期升溫等交織影響下，Brent油價下跌0.19%、WTI油價上漲0.37%。

風險提示：

全球突發(fā)黑天鵝事件。

報告正文

大類資產(chǎn)回溯：美元漲，主要長端國債收益率大幅回落

當周(3月18日-3月22日)，美元上漲、英鎊、歐元下跌。受歐元區(qū)制造業(yè)PMI不及預期等影響，歐元兌美元下跌0.21%至1.1302;受英國無協(xié)議退歐概率上升等影響，英鎊兌美元下跌0.61%至1.3209;美聯(lián)儲鴿派聲明，以及英鎊、歐元匯率下跌等交織影響下，美元指數(shù)小幅上升0.06%至96.65。

當周(3月18日-3月22日)，長端國債收益率普遍回落。受美聯(lián)儲鴿派聲明和美國制造業(yè)PMI不及預期等影響，10Y美國收益率大幅下行14.8bp至2.44%。受歐元區(qū)制造業(yè)PMI繼續(xù)萎縮等影響，歐洲主要長端國債收益率全面回落。其中，10Y英債、法債、德債收益率分別下行19.7bp、10.5bp、9.9bp至1.01%、0.35%、-0.02%。

當周(3月18日-3月22日)，全球股市漲跌分化。美股方面，納斯達克、標普500、道瓊斯指數(shù)分別下跌0.6%、0.8%、1.3%。其他股指方面，巴黎CAC40指數(shù)下跌2.5%，英國富時指數(shù)下跌0.3%，恒生指數(shù)上漲0.3%，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.8%。

當周(3月18日-3月22日)，原油表現(xiàn)分化、黃金上漲。其中，Brent油價下跌0.19%至67.03美元/桶，WTI油價上漲0.37%至59.04美元/桶。黃金方面，COMEX黃金先漲后跌、最終收漲0.75%至1318.7美元/盎司。

數(shù)據(jù)跟蹤：美、歐3月制造業(yè)PMI表現(xiàn)不佳

美國經(jīng)濟：

3月制造業(yè)PMI不及預期，2月成屋銷售回升

當周(3月18日-3月22日)，美國公布3月Markit PMI數(shù)據(jù)和2月成屋銷售年化總數(shù)。其中，3月Markit制造業(yè)PMI指數(shù)52.5%，不及預期53.5%和前值53%、創(chuàng)2017年6月來新低，服務業(yè)PMI指數(shù)54.8%，不及預期55.5%和前值56%。2月成屋銷售年化551萬戶，高于預期510萬戶和前值493萬戶;年化環(huán)比增加11.8%，超出預期3.2%。

當周原油庫存大幅減少，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)下降

當周(3月18日-3月22日)，美國公布的EIA原油庫存下降958.9萬桶，遠低于預期增加175萬桶和前值減少386.2萬桶，創(chuàng)2018年7月來單周最大降幅;3月16日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)22.1萬人，低于預期值22.5萬人和前值23萬人。

歐洲經(jīng)濟：

歐元區(qū)、德國3月制造業(yè)PMI再創(chuàng)新低

當周(3月18日-3月22日)，歐元區(qū)和德國分別公布3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。其中，歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI指數(shù)初值47.6%，不及預期49.5%和前值49.3%，創(chuàng)2013年4月以來新低;德國3月制造業(yè)PMI指數(shù)初值44.7%，低于預期48%和前值47.6%，連續(xù)第3個月萎縮、跌至79個月來最低。

英國1月失業(yè)率繼續(xù)下降，CPI同比高于預期

當周(3月18日-3月22日)，英國公布1月ILO失業(yè)率和2月CPI數(shù)據(jù)。其中，1月ILO失業(yè)率3.9%，好于預期4%和前值4%;2月CPI同比增長1.9%，超出預期1.8%和前值1.8%，核心CPI同比增長1.8%，低于預期1.9%和前值1.9%。