小摩：上調(diào)上石化(00338)目標(biāo)價(jià) 維持“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)表報(bào)告稱，上石化(00338)管理層對(duì)今年的業(yè)務(wù)展望有信心，由于今年無(wú)維修計(jì)劃，因此預(yù)料今年的塬油加工量或會(huì)強(qiáng)勁，而且集團(tuán)亦可受惠于國(guó)際海事組織(IMO)的新排放標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)會(huì)繼續(xù)聚焦在改善其柴油與汽油比例，并預(yù)期今年首季煉油盈利能力可有改善。

該行引述管理層稱，今年首季的煉油盈利能力，受到最近油價(jià)上升的幫助，雖然該業(yè)務(wù)的盈利能力預(yù)期會(huì)被塬油輕油及重油價(jià)差收窄而有部分抵銷，但相信未來(lái)價(jià)差會(huì)開(kāi)始正?；?。管理層另稱，料未來(lái)數(shù)年分派比率大致穩(wěn)定(去年約51%)，高于其派息政策不低于30%的指引。

以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，摩通輕微上調(diào)上石化股份目標(biāo)價(jià)，由5.08元升至5.1元，評(píng)級(jí)維持“增持”;另該行調(diào)低上石化今年每股盈測(cè)3%，明年則保持不變。