瑞銀：予華能(00902)目標(biāo)價(jià)4.5港元與評(píng)級(jí)“沽售”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告稱，華能(00902)2018年度純利同比減少54%至7.34億元人民幣(下同)。撇除一次性減值，經(jīng)常性凈利潤23.74億元，同比增長38%，是次業(yè)績表現(xiàn)均低于該行及市場(chǎng)預(yù)期。全年每股派息10分，按年持平，股息收益率為2%，但市場(chǎng)或預(yù)期收益率會(huì)達(dá)到約5%水平。

該行認(rèn)為，公司的業(yè)績遜預(yù)期，主要是由于其煤炭成本超出預(yù)期所致，公司國內(nèi)發(fā)電廠的每單位燃料成本，同比上升4.85%至每兆瓦時(shí)236.89元。另外，其凈負(fù)債比率及至2018年底仍維持在251%的高水平，相信市場(chǎng)將會(huì)對(duì)其此次業(yè)績表現(xiàn)作出負(fù)面反應(yīng)。予目標(biāo)價(jià)4.5港元，投資評(píng)級(jí)為“沽售”。