花旗：龍光地產(chǎn)(03380)持續(xù)領(lǐng)跑粵港澳大灣區(qū)，城市更新項目進入收獲期

智通財經(jīng)APP獲悉，3月20日，花旗近期發(fā)布研究報告，繼續(xù)推薦買入龍光地產(chǎn)(03380)，目標價由13.38港元調(diào)升到16.8港元?；ㄆ熘赋?，粵港澳大灣區(qū)匯集了世界三大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)特點，在5.6萬平方公里的緊湊土地面積上擁有世界級的金融，創(chuàng)新科技和高端制造等完整產(chǎn)業(yè)鏈，人口超過7000萬人，本身是巨大的消費市場?；ㄆ祛A(yù)測粵港澳大灣區(qū)區(qū)域經(jīng)濟將有幾十年的長期增長，大灣區(qū)未來可望成為全球最具競爭力的國際性城市群，區(qū)內(nèi)的資產(chǎn)價值有巨大升值潛力。國際科技創(chuàng)新中心。

花旗指出，作為粵港澳大灣區(qū)的龍頭發(fā)展商，集團2018年核心盈利高達76.6億元，物業(yè)開發(fā)毛利率穩(wěn)定在35.6%，核心利潤率為17.3%，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先，派息率高達51%，股東回報優(yōu)厚。花旗指，集團為粵港澳大灣區(qū)國際大都會模式的最大受益者，先發(fā)優(yōu)勢顯著，目前在大灣區(qū)土儲貨值高達5356億元，在總土儲中貨值占比80%以上?；诩瘓F2019年的可售資源，花旗預(yù)計集團可于2019年順利完成850億元的權(quán)益合約銷售目標，盈利能力保持穩(wěn)定，未來幾年集團業(yè)績將保持有質(zhì)量持續(xù)增長，并在未來3到5年內(nèi)核心盈利進入全國前十。

花旗研報指出，集團的城市更新業(yè)務(wù)貨值高達2500億元，絕大部分為容易孵化的舊工廠項目，2018年起進入收獲期，平均凈利潤率高達15%至20%，未來將成為新的業(yè)績增長點。2018年，集團成功孵化珠海玖龍會和佛山綠島湖兩個城市更新項目，轉(zhuǎn)化貨值約180億元為可售資源。?2019年集團可順利孵化深圳僑城東，深圳蛇口自貿(mào)區(qū)和惠州大亞灣工業(yè)區(qū)三個項目，對應(yīng)貨值為700億元。花旗預(yù)計集團未來每年都可新孵化300億元以上的城市更新項目。

花旗認為，集團堅持在粵港澳大灣區(qū)的區(qū)域深耕戰(zhàn)略，精確把控地產(chǎn)周期，以多渠道方式，在大灣區(qū)前瞻性布局充裕的優(yōu)質(zhì)低成本土儲，具有顯著的差異化競爭優(yōu)勢?；ㄆ煺J為，作為大灣區(qū)龍頭開發(fā)商和強大的資源整合者，集團擁有強大執(zhí)行力和品牌優(yōu)勢，未來于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢及市場份額將進一步提升，具有長期的投資價值。