美銀美林升工行(01398)目標價至6.16元 重申“買入”評級

美銀美林報告指出，工行(01398)上半年純利按年升0.8%至1,502億元人民幣，核心純利升1.3%，均大致符合該行預期。股本回報率維持在17.2%高水平，其普通股權(quán)一級資本充足率12.5%，令人滿意，因此上調(diào)工行2016-17年盈測1%至2%，目標價由5.9元升至6.16元，基于估值便宜及業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，重申“買入”評級。

該行指，工行貸款存款增長穩(wěn)健。企業(yè)貸款按半年僅升1.5%，來自高風險板塊的貸款減少，貿(mào)易行業(yè)貸款按半年降8%，礦業(yè)及制造業(yè)貸款分別按半年跌3%及1%。此外，工行成本控制能力強勁，員工成本按年跌2%，成本收入占比跌2.6個百分點至27.5%。