中泰國(guó)際：重申新天綠色能源(00956)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)3.13元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰國(guó)際發(fā)表研報(bào)稱，2018年股東凈利潤(rùn)同比上升35.0%，由于收入高于預(yù)期與行政開支及財(cái)務(wù)費(fèi)用低于估計(jì)，公司2018年股東凈利潤(rùn)同比上升35.0%至人民幣12.69億，分別高于我們及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的人民幣11.35億和12.34億11.7%及2.8%。

報(bào)告稱，公司預(yù)期今年天然氣銷量按雙位數(shù)字增長(zhǎng)，受惠于2018年天然氣銷量的40%同比增長(zhǎng)，公司天然氣業(yè)務(wù)的盈利貢獻(xiàn)增加，其占總毛利比例由2017年的19.9%上升至2018年的26.6%。管理層于昨天的分析師會(huì)議上表示，受益于河北省進(jìn)一步推廣煤改氣，預(yù)期2019年天然氣銷量按雙位數(shù)字增長(zhǎng)。

報(bào)告還稱，風(fēng)電裝機(jī)容量增長(zhǎng)大于預(yù)期，公司風(fēng)電控股裝機(jī)容量由2017年的3,348兆瓦增長(zhǎng)510兆瓦至2018年的3858兆瓦。管理層定下2019和2020年每年新增裝機(jī)容量為500兆瓦之目標(biāo)，分別高于該行預(yù)測(cè)62.9%及100.8%。

該行稱，上調(diào)盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)，重申“買入”評(píng)級(jí)，考慮到天然氣和風(fēng)電業(yè)務(wù)的快速運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)，該行分別上調(diào)2019-2020 年盈利預(yù)測(cè)16.8%和27.8%。該行相應(yīng)地將由貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析(DCF)推算的目標(biāo)價(jià)由2.42港元提升29.3%至3.13 港元，這對(duì)應(yīng)6.9倍2019年市盈率和33.2%上升空間。