高盛：三大催化劑刺激美股市場 VIX可能再次攀升 應(yīng)抄底還是拋售？

本文來自“華爾街見聞”，作者為祁月，本文觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

摘要

這波美股的反彈行情可能無法持續(xù)，“VIX或?qū)⒃俅闻噬薄?br/>

正文

交易員們對美股從上周的小幅拋售急速轉(zhuǎn)為大幅反彈困惑不解， 對此，野村證券跨資產(chǎn)研究主管Charlie McElligott解釋說，這種回升行情背后有三個催化劑：

一是上市公司回購，特別是醫(yī)療健康、科技、工業(yè)和金融科技;

二是3月15日為美股“四巫日”，指數(shù)期貨在結(jié)算前大盤通常表現(xiàn)抗跌;

三是VIX期限結(jié)構(gòu)繼續(xù)壓縮，并進一步趨于升水(contango)。

不過，在高盛看來，這波美股的反彈行情可能很快就要結(jié)束，“VIX可能就要再次攀升了”。高盛總結(jié)了屆時會刺激市場波動的三大催化劑：

回購窗口關(guān)閉：在3月25日至5月3日期間，75%的標(biāo)普500上市公司將進入回購休眠期。通常而言，這會導(dǎo)致回購活動下降35%左右。而回購被認為近年來美股上行的最大推動力之一。

技術(shù)面：高盛首席技術(shù)分析師Sheba Jafari認為，一旦大盤向上突破2817點，將觸發(fā)技術(shù)性買入。反之，一旦跌破2798點支撐， 股指可能進一步走低。

成交量：近日美股成交量并不算大，而指數(shù)期權(quán)的成交量今年卻增加了10%以上，主要上漲力量主要集中在短期買家，他們推動了指數(shù)走高。但也正是由于他們是短期買家，因此將來這股支持美股反彈的力量可能會退去。

“糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)被解釋為史上持續(xù)最久的政府關(guān)門和季節(jié)性因素，投資者似乎更多的是趁著下跌抄底，而不是趁著反彈拋售?！备呤⒔灰讍TMoran Forman這樣寫道。

上周五，CBOE恐慌指數(shù)VIX一度觸及1月30日以來的最高，上漲1.24點至17.83。不過，近日VIX指數(shù)顯著回落。

跌還是漲? 市場分歧巨大

當(dāng)前，分析師對于美股的前景并沒有統(tǒng)一意見，甚至可以說持有嚴重意見分歧。

摩根大通和摩根士丹利可以被認為是多空雙方的代表。摩根大通認為，好日子還在后頭，股市有很多理由繼續(xù)向上;摩根士丹利沒有就股市后市表現(xiàn)做太多論述，但認為至少“股債雙牛”的局面不可持續(xù)了。

摩根大通全球股票策略主管Mislav Matejka本月初表示，2019年美股開年創(chuàng)下30年來最好的開局漲幅，在這輪上升周期結(jié)束前，美股可能會創(chuàng)新高。這輪上漲和2015到2016年小周期中出現(xiàn)的調(diào)整后反彈類似，而非周期的結(jié)束。在2015到2016年小周期中，美股在回撤近20%后，在接下來兩年內(nèi)又上漲約43%。

摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson近日則從盈利觸頂這一角度表達了相對悲觀的立場：標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2019年全年每股收益預(yù)期可能進一步下降4%至5%，這將給該指數(shù)帶來更大壓力?！懊拦捎鏊傧滦薜那闆r是有史以來最糟糕的，所有行業(yè)的銷售和利潤率指引均出現(xiàn)下滑。”

(編輯：朱姝琳)