野村：下調(diào)會(huì)德豐(00020)目標(biāo)價(jià)至68.6元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告稱，會(huì)德豐(00020)去年基本純利升9%至132億元，全年每股分派亦增約9%至1.55元，符預(yù)期，反映其現(xiàn)金流及資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健(去年底凈杠桿率僅13%)，及管理層在增加派息方面的承擔(dān)。該行認(rèn)為，會(huì)德豐估值仍十分吸引，并提升今年每股盈測(cè)3%，反映對(duì)系內(nèi)九龍倉(cāng)(00004)及九龍倉(cāng)置業(yè)(01997)的估算，及最新項(xiàng)目竣工進(jìn)度;維持予會(huì)德豐“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由73元降至68.6元。

報(bào)告稱，會(huì)德豐去年住宅物業(yè)合約銷售增52%至260億元，主要受將軍澳日出康城5期Malibu、啟德Oasis Kai Tak及將軍澳Monterey帶動(dòng)。該行認(rèn)為，其有效執(zhí)行本港物業(yè)發(fā)展策略，及資產(chǎn)流轉(zhuǎn)快速，有助鎖定2019及2020財(cái)年大部分本港發(fā)展物業(yè)利潤(rùn)。

報(bào)告還稱，野村喜好會(huì)德豐吸納土儲(chǔ)策略，專注快速發(fā)展的啟德及將軍澳區(qū)。今年入帳盈利料來(lái)自Monterey及Oasis Kai Tak銷售單位收入確認(rèn)。該行認(rèn)為，今年上半年會(huì)德豐旗下日出康城7期或展開(kāi)預(yù)售。