股市太糟心! 美國四季度家庭財(cái)富創(chuàng)金融危機(jī)來最大跌幅

本文來自“華爾街見聞”，作者為杜玉，本文觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

摘要

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)，去年四季度，美國家庭凈財(cái)富降至104.33萬億美元，為一年多新低，也是三年來首次下滑。環(huán)比跌幅3.5%或3.73萬億美元，百分比創(chuàng)金融危機(jī)以來最大降幅，美元絕對(duì)值或創(chuàng)史上之最?！拔ㄒ辉獌础比嚬墒袆×艺鹗?。

正文

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)3月7日周四發(fā)布的季度基金流動(dòng)報(bào)告(又稱美國財(cái)務(wù)賬戶數(shù)據(jù))，美國家庭(和非營利組織)的凈財(cái)富去年底大幅縮水，“唯一元兇”就是去年10月起的美股暴跌。

2018年四季度，美國家庭凈財(cái)富從三季度末的108萬億美元降至104.33萬億美元，為一年多新低，環(huán)比跌幅為3.5%。這也是美國家庭凈財(cái)富在三年來首次季度下滑，上一次下跌是2015年三季度的1%。

路透社指出，從降幅百分比看，這份數(shù)據(jù)是2008年下旬以來家庭凈財(cái)富的最大跌幅，當(dāng)時(shí)美國處于金融危機(jī)和全球深度衰退之中，2008年四季度家庭凈財(cái)富環(huán)比下跌5.9%。但從美元價(jià)值的絕對(duì)值來說，本次季度環(huán)比降幅3.73萬億美元，超過了2008年末的3.6萬億美元，屬于歷史最大。

去年末美國家庭凈財(cái)富的下滑完全來自股市波動(dòng)。當(dāng)季家庭和非營利機(jī)構(gòu)直接或間接持有的股市資產(chǎn)價(jià)值下跌4.57萬億美元，跌幅為14%，同期的美股大盤市值抹去5.41萬億美元。而家庭持有的房產(chǎn)價(jià)值上漲2794億美元，大于三季度漲幅1566億美元，但小于二季度漲幅4857億美元。

2018年前三個(gè)季度，標(biāo)普500大盤累漲9%，隨后從10月起回吐了所有漲幅，最終全年收跌6.2%，創(chuàng)2008年以來最差年度表現(xiàn);在圣誕平安夜時(shí)的單日跌幅，曾創(chuàng)上世紀(jì)30年代大蕭條以來最深。今年以來，標(biāo)普500指數(shù)基本回到了去年11月底的水平，累漲近9%。

《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，去年前三個(gè)季度，美國家庭凈財(cái)富都是環(huán)比增長(zhǎng)的;這導(dǎo)致從2017年四季度到2018年四季度的一年內(nèi)，美國家庭凈財(cái)富還是小幅增加了0.8%。但這種走勢(shì)與全國經(jīng)濟(jì)GDP的強(qiáng)勢(shì)形成背離。去年美國經(jīng)濟(jì)增速接近3%，家庭財(cái)富下滑的四季度GDP增長(zhǎng)2.6%。

報(bào)告中的其他數(shù)據(jù)顯示：

伴隨股市暴跌和信貸緊縮，去年四季度美國非金融企業(yè)的現(xiàn)金與流動(dòng)資產(chǎn)減少了約3000億美元；包括現(xiàn)金、存款、債務(wù)證券和股票在內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)為4.05萬億美元，為一年多最低。

當(dāng)季非金融企業(yè)的商業(yè)借貸增長(zhǎng)3.8%，環(huán)比微跌，基本符合過去五個(gè)季度的單季漲幅；但家庭債務(wù)增速放緩至2.9%，去年三季度為3.6%。

當(dāng)季美國聯(lián)邦政府債務(wù)增長(zhǎng)為2.5%，創(chuàng)五個(gè)季度以來增速最小；州和地方政府借貸萎縮了2.2%，為連續(xù)第四個(gè)季度下降。

相比個(gè)人可支配收入，美國家庭去年底的儲(chǔ)蓄率升至6.7%，去年三季度末為6.4%；

截至2018年底，美國家庭凈財(cái)富中的金融資產(chǎn)為略超過85萬億美元，所持房地產(chǎn)價(jià)值為29.2萬億美元。從2009年金融危機(jī)結(jié)束以來，美國家庭凈財(cái)富強(qiáng)勁增長(zhǎng)了73%。

此前曾提到，紐約聯(lián)儲(chǔ)在2月初發(fā)布的報(bào)告顯示，去年第四季度，美國家庭債務(wù)增加320億美元，至13.5萬億美元，創(chuàng)歷史新高，也較2008年三季度創(chuàng)下的12.68萬億美元峰值高出近7%，令一些觀察者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)可能在某些領(lǐng)域存在被忽視的隱患。

彭博社指出，去年四季度消費(fèi)者債務(wù)的增幅創(chuàng)一年多最小，主要由于樓市銷售降溫，導(dǎo)致按揭貸款需求下滑。在排除按揭貸款后，當(dāng)季的消費(fèi)者債務(wù)增速為6.2%，高于三季度漲幅，表明美國人持續(xù)利用相對(duì)低位的利率，進(jìn)行車輛等大宗購買。去年整體的消費(fèi)者債務(wù)漲至創(chuàng)紀(jì)錄的15.6萬億美元，其中非房貸類的信用債務(wù)是史上首次超過4萬億美元。

路透社則認(rèn)為，去年美國企業(yè)發(fā)債速度反映了危機(jī)時(shí)期的模式，是2008年以來的最差表現(xiàn)。本次基金流動(dòng)報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融業(yè)年底的震蕩有所了解，并促使貨幣政策制定者在評(píng)估損失時(shí)暫停加息。美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心家庭財(cái)富下滑會(huì)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)支出減少，進(jìn)而放慢經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種擔(dān)心部分也在去年底的零售銷售和商業(yè)投資數(shù)據(jù)不佳中得到展現(xiàn)。

(編輯：朱姝琳)