大和：中國鐵塔（00788）第四季業(yè)績遜預(yù)期 降評級至“沽售”

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告指，中國鐵塔(00788)股價于過去3個月累升62%，但去年第四季業(yè)績較預(yù)期差，將集團評級由“遜于大市”降至“沽售”，目標(biāo)價由1.39港元降至1.36港元，建議長倉聯(lián)通(00762)并短倉中國鐵塔。

雖然該行將中國鐵塔今明兩年盈測調(diào)高1至3%，但認(rèn)為集團去年末季純利升幅達1.63倍，主要由折舊及財務(wù)開支變動所影響，而季內(nèi)業(yè)績并不理想，收入只升0.3%，EBITDA則跌2%，認(rèn)為其現(xiàn)在估值并不合理。另外，集團去年派息為每股0.225分人民幣，較預(yù)期的0.01元人民幣要低，預(yù)計未來派息增長空間輕微。

不過，花旗還指出，中國鐵塔去年站均租戶數(shù)升至1.55戶，改善速度比預(yù)期要快，主要受非電訊用戶增長所帶動。