百度（BIDU.US）18Q4電話會(huì)紀(jì)要 李彥宏稱越來越多用戶意識(shí)到百度應(yīng)用程序更好，更安全，更強(qiáng)大

本文轉(zhuǎn)自微信公號(hào)“新經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)”，作者：西南陳杭

百度公司(BIDU.US)2018年第四季度收益電話會(huì)議

2019年2月21日美國東部時(shí)間晚上8點(diǎn)

公司參與者

Sharon Ng - 董事兼IR

李彥宏 - 聯(lián)合創(chuàng)始人，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官

Herman Yu Yu - 首席財(cái)務(wù)官

羅賓

2018年，我們通過加強(qiáng)移動(dòng)基礎(chǔ)和領(lǐng)導(dǎo)新的人工智能業(yè)務(wù)，將百度擴(kuò)展到人工智能搜索范圍之外，這使我們?cè)?019年進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)立足。

在移動(dòng)方面，百度應(yīng)用程序DAU的增長(zhǎng)率在過去一年加速，2018年12月同比增長(zhǎng)24%至1.61億，而過去四個(gè)季度為19%，為17%。

我們的短視頻應(yīng)用程序好看復(fù)制了百度應(yīng)用程序，并且其DAU在12月份從一年前的100萬增長(zhǎng)到1900萬。我們的短視頻搜索視頻應(yīng)用不到一分鐘內(nèi)，DAU增長(zhǎng)到400萬。在百度，好看和全民應(yīng)用上花費(fèi)的總時(shí)間同比增長(zhǎng)112%。

百度有機(jī)流量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)正在加強(qiáng)我們的搜索基礎(chǔ)，并使我們能夠利用百度的AI成為短視頻提供的重要參與者，這在中國正在經(jīng)歷強(qiáng)勁勢(shì)頭。

我們認(rèn)為，新的人工智能業(yè)務(wù)DuerOS已成為中國最受歡迎的語音助手，擁有最大的安裝基礎(chǔ)，12月達(dá)到2.04億。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，我們?cè)谥袊瞥隽说谝豢钪悄茱@示器Xiaodu @ Home，并率先在中國推出了商用杠桿四驅(qū)車汽車。

在云端，我們通過百度的AI解決方案幫助企業(yè)客戶建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。過去，通過利用強(qiáng)大的人工智能計(jì)算，人工智能在中國具有巨大的潛力，它使中國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在地區(qū)同行中具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

2018年，百度達(dá)到歷史性里程碑，收入超過1000億元。我們很高興通過利用百度的人工智能將搜索范圍擴(kuò)展到快速增長(zhǎng)的消費(fèi)者市場(chǎng)以及企業(yè)和政府部門的新的人工智能機(jī)會(huì)來實(shí)現(xiàn)下一個(gè)1000億的增長(zhǎng)。

讓我們通過搜索和Feed開始我們的Q4審核。我們?cè)?018年的重點(diǎn)是投資有機(jī)流量，以加速我們的增長(zhǎng)，并加強(qiáng)百度的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)，為用戶提供更好的搜索和反饋體驗(yàn)。我們的旗艦應(yīng)用程序百度應(yīng)用程序的每日活躍用戶在過去一年中一直在加速，部分原因在于改進(jìn)的搜索體驗(yàn)和我們的FEED的強(qiáng)度。

在中國最受歡迎的電視節(jié)目 - 中國新年晚會(huì)期間，百度參與了紅包贈(zèng)品，結(jié)果證明是成功的。現(xiàn)在越來越多的用戶意識(shí)到百度應(yīng)用程序更好，更安全，更強(qiáng)大，因?yàn)樗梢詿o縫集成搜索和提供，并提供像體驗(yàn)一樣的本機(jī)應(yīng)用程序。在未來，我們確實(shí)希望百度應(yīng)用中的搜索流量增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過整體搜索市場(chǎng)。

在過去的一年里，我們?cè)跀U(kuò)大百家號(hào)內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)方面取得了重大進(jìn)展，現(xiàn)在百家號(hào)賬戶擁有190萬個(gè)。我們相信百度的人工智能將利用百度的人工智能將最相關(guān)的內(nèi)容推送給新的百度應(yīng)用用戶，讓他們的入職體驗(yàn)更加順暢。

今年早些時(shí)候，我們通過吸引大量高質(zhì)量視頻內(nèi)容發(fā)布商，并使用百度的AI為新的好看用戶提供更順暢的入職，為今早的好看部署了相同的方法。

根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，好看是中國十大短視頻應(yīng)用程序中增長(zhǎng)速度第二快的應(yīng)用程序，包括DAU，MAU以及截至12月的三個(gè)月的每日總時(shí)間。同期增長(zhǎng)最快的應(yīng)用程序是我們正在孵化的短視頻應(yīng)用程序全民。全民的DAU增長(zhǎng)率在一季度達(dá)到400萬。

短視頻是中國不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)，隨著愛奇藝的到來，我們預(yù)計(jì)這種需求將會(huì)更快地增長(zhǎng)。我們對(duì)短視頻的嘗試正在取得強(qiáng)勁的成果。例如，除了愛奇藝外，百度每天12月份的視頻觀看次數(shù)超過35億次，比上一季度增長(zhǎng)56%。

這些用戶對(duì)短視頻需求強(qiáng)烈，我們正在利用百度AI更好地挖掘視頻內(nèi)容，并根據(jù)用戶偏好個(gè)性化每個(gè)發(fā)行版。

鑒于百家號(hào)帳戶滿足了用戶對(duì)Feed內(nèi)容的需求，百度的智能迷你程序允許他們從我們的合作伙伴服務(wù)應(yīng)用程序網(wǎng)絡(luò)中享受原生應(yīng)用程序體驗(yàn)。通過下拉主屏幕，搜索結(jié)果和供稿查看，百度應(yīng)用程序用戶可以直接從百度應(yīng)用程序訪問我們的合作伙伴應(yīng)用程序的功能。我們相信移動(dòng)搜索的未來將從目前將用戶引導(dǎo)至HTML5網(wǎng)站的搜索體驗(yàn)轉(zhuǎn)向閉環(huán)本機(jī)應(yīng)用體驗(yàn)。

智能迷你程序的MAU在12月增長(zhǎng)到1.47億，比上一季度增長(zhǎng)30%。12月，我們開放了百度的智能迷你程序，讓我們的頂級(jí)合作伙伴建立自己的迷你程序網(wǎng)絡(luò)。

關(guān)于貨幣化。百度應(yīng)用程序中搜索和Feed的集成帶來了顯著的協(xié)同效應(yīng)。在本季度，我們將優(yōu)化的每次點(diǎn)擊成本或OCPC產(chǎn)品擴(kuò)展到OCPS。例如，我們現(xiàn)在為展示提供OCPM，為視頻觀看提供OCPC，這使得Feed廣告可以使用相同的優(yōu)化算法。

通過Feed和搜索，我們看到客戶選擇了所有新營銷，這是一個(gè)強(qiáng)大的營銷活動(dòng)，利用零售搜索，F(xiàn)eed和應(yīng)用程序打開插頁式廣告。

隨著時(shí)間的推移，我們認(rèn)為采用百度的智能迷你程序也將成為我們的收入驅(qū)動(dòng)因素。早期的AB測(cè)試表明，使用百度智能迷你程序的廣告客戶獲得的投資回報(bào)率要高于使用HTML5網(wǎng)站作為其廣告的目標(biāo)網(wǎng)頁。

轉(zhuǎn)向DuerOS語音助手。DuerOS正在獲得強(qiáng)勁的市場(chǎng)采用率，12月的安裝基數(shù)達(dá)到2.04億，高于9月的1.41億。DuerOS上的語音查詢?cè)?2月繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，達(dá)到16億，過去七個(gè)季度的復(fù)合年復(fù)合增長(zhǎng)率超過100%。

我們的客戶需要能夠更好地理解它們的智能設(shè)備，從而提供更好的搜索結(jié)果并提供更多更好的服務(wù)。因此，我們將繼續(xù)在人工智能方面投入大量資金，以提供一流的語音識(shí)別和自然語言處理技術(shù)。

我們還開始測(cè)試DuerOS技能商店，客戶可以在這里訂購免費(fèi)和付費(fèi)技能。DuerOS技能商店目前提供超過1,000種技能，如現(xiàn)場(chǎng)視頻，Dragonfly FM在線廣播和中信學(xué)院在線文學(xué)，并擁有27,000名工程師的開發(fā)者社區(qū)。

在第四季度，我們的第一方智能設(shè)備銷售情況非常好。在Double11活動(dòng)期間，小度智能音箱是京東，品都多和GOME.com上最暢銷的智能音箱;我們的智能顯示器和小都@ Home，從前幾個(gè)季度開始加速銷售。

從那以后在這里使用DuerOS語音助手，11月我們加入了我們的小度智能設(shè)備陣容。Xiaodu智能手機(jī)車載，15美元以下的智能手機(jī)充電器，配備遠(yuǎn)場(chǎng)麥克風(fēng)，用戶可以通過對(duì)話AI操作百度地圖和鳳凰新聞媒體等DuerOS技能，釋放他們的手，讓駕駛更安全。請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注我們即將推出的新型小都智能電器。

DuerOS的DuerOS是車載使用的DuerOS版本，已經(jīng)預(yù)裝在奇瑞的高端xpeed汽車中，并將在今年晚些時(shí)候預(yù)裝在福特，林肯，長(zhǎng)城汽車的特定車型中。

我們DuerOS的目標(biāo)不僅是使與智能設(shè)備的交互更簡(jiǎn)單，我們還看到用戶需要能夠在移動(dòng)設(shè)備，家庭和汽車之間交換切換技能。

建立DuerOS for Apollo是一個(gè)技能商店，可以運(yùn)行百度應(yīng)用程序中的迷你程序，這將為我們的用戶和開發(fā)者社區(qū)帶來便利。

在酒店業(yè)，DuerOS現(xiàn)在為百度的智能顯示屏提供個(gè)性化服務(wù)，在中國的一系列酒店中提供超過2,000間客房的個(gè)人禮賓服務(wù)，特別是五星級(jí)酒店，包括新開業(yè)的上海洲際洲際酒店。

在上個(gè)月拉斯維加斯的CES上，我們發(fā)布了Apollo 3.5，它支持在復(fù)雜的城市道路上進(jìn)行自動(dòng)駕駛。我們還為開發(fā)者社區(qū)和Apollo企業(yè)推出了Apollo開放之路，提供支持商業(yè)生產(chǎn)的解決方案，包括DuerOS for Apollo，代客泊車，輔助高速公路駕駛，小巴和智能地圖。

在第四季度，我們將First Automotive Works和Volvo作為4級(jí)乘用車的商業(yè)生產(chǎn)。到目前為止，Apollo已經(jīng)收集了超過135家OEM，一級(jí)零件供應(yīng)商和其他戰(zhàn)略合作伙伴，包括最近新增的大眾汽車，中國聯(lián)通，Kalray，廣達(dá)電腦和StarNeto技術(shù)。

除了自動(dòng)駕駛，我們也會(huì)收到中國城市的興趣，與他們合作并提供我的交通解決方案。在當(dāng)?shù)卣闹С窒?，我們看到了通過利用Apollo的V2F或車輛到基礎(chǔ)設(shè)施解決方案來減少交通擁堵，減少空氣污染和改善道路安全的商業(yè)機(jī)會(huì)。

而對(duì)于百度云。12月，我們開源的OpenEdge是一個(gè)邊緣計(jì)算平臺(tái)，可將百度云數(shù)據(jù)處理和機(jī)器學(xué)習(xí)擴(kuò)展到邊緣設(shè)備。百度的開放優(yōu)勢(shì)得到了開發(fā)者社區(qū)的積極反饋，在推出后不久就在開源邊緣平臺(tái)類別的GitHub上排名第一，并且在2月份繼續(xù)保持當(dāng)前排名第一的位置。

百度云在收入和客戶群方面均實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并且正在擴(kuò)展跨越不同行業(yè)領(lǐng)域的人工智能解決方案，如電信，制造業(yè)，金融服務(wù)和運(yùn)輸業(yè)。上周，中國一家頂級(jí)電信運(yùn)營商使用百度AI解決方案為其中一個(gè)呼叫中心供電。在最初實(shí)施之后，百度AI解決方案處理了來自房間的數(shù)百萬個(gè)電話，并將平均客戶呼叫時(shí)間減少了70%以上。我們最近發(fā)現(xiàn)，電信客戶可以擴(kuò)展百度AI支持的自動(dòng)呼叫中心解決方案，為多個(gè)呼叫中心供電與此同時(shí)，我們也受到金融機(jī)構(gòu)和航空公司的關(guān)注，為其客戶呼叫中心提供電力。

一些投資者可能想知道當(dāng)我們進(jìn)入企業(yè)AI時(shí)，經(jīng)濟(jì)將如何對(duì)百度有效。投資飼料和語音助手是百度旗艦業(yè)務(wù)的自然延伸。當(dāng)我們進(jìn)入企業(yè)AI時(shí)，我們有可能利用相同的AI將百度的總可尋址市場(chǎng)大幅擴(kuò)展到大型企業(yè)和政府部門。

在上面提到的情況下，就像項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性一樣，基于云啟用的AI解決方案的組合可能在開始時(shí)利潤(rùn)率較低，但每次復(fù)制時(shí)，項(xiàng)目余量都會(huì)提高，我們的AI解決方案會(huì)隨著機(jī)器學(xué)習(xí)而變得更好模型和經(jīng)驗(yàn)積累。

轉(zhuǎn)向愛奇藝。作為中國的娛樂IT電力中心，愛奇藝?yán)^續(xù)看到強(qiáng)勁的用戶增長(zhǎng)，2018年增加了3660萬用戶，第四季度為8740萬用戶。百度和愛奇藝共同推出了四川有線電視混合OTT電視盒，通過AI增強(qiáng)您的家庭娛樂體驗(yàn)。這是今年早些時(shí)候Gehua Little Fruit發(fā)布后的OTT電視。

從2018年1月1日開始，我們采用了ASC606，一種新的收入核算標(biāo)準(zhǔn)和收入和固定收益線的凈增值稅。為了提高與2018年數(shù)字的可比性，2017年收入數(shù)據(jù)已經(jīng)調(diào)整了任何相關(guān)指標(biāo)，如保證金，假設(shè)凈增值稅。

我們?cè)?018年度過了一個(gè)非常棒的一年?？偸杖朐鲩L(zhǎng)到人民幣1,023億元，同比增長(zhǎng)28%，同比增長(zhǎng)31%，不包括分拆業(yè)務(wù)的收入，人民幣3元約為人民幣41億元2017年和2018年分別為0.1億美元。

百度核心收入達(dá)到人民幣783億元，同比增長(zhǎng)22%，同比增長(zhǎng)26%，不包括分拆收入。非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)百度的凈收入為人民幣233億元，同比增長(zhǎng)35%，非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)率達(dá)到23%。歸屬于百度核心的非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣285億元，同比增長(zhǎng)37%，凈利潤(rùn)率為36%，而去年為33%。

調(diào)整后EBITDA達(dá)到人民幣243億元，同比增長(zhǎng)4%，EBITDA利潤(rùn)率為24%。百度核心的經(jīng)調(diào)整EBITDA增長(zhǎng)至人民幣315億元，同比增長(zhǎng)18%，調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率達(dá)到40%，而去年同期為42%。自由現(xiàn)金流為人民幣272億元。百度核心產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流為人民幣249億元或36億美元。

轉(zhuǎn)向2018年第四季度?？偸杖脒_(dá)到人民幣272億元，同比增長(zhǎng)22%，同比增長(zhǎng)28%，不包括分拆收入，2017年第四季度為人民幣10億元。

百度核心收入增長(zhǎng)至人民幣205億元或30億美元，同比增長(zhǎng)20%，不包括分拆收入。營銷客戶同比增長(zhǎng)超過10%，這主要?dú)w功于我們行業(yè)領(lǐng)先的基于性能的應(yīng)用產(chǎn)品，如DAN [ph]應(yīng)用和OCPS，正如羅賓所說。

我們看到來自教育，電子商務(wù)/零售和服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁實(shí)力，這些優(yōu)勢(shì)在一定程度上被房地產(chǎn)和金融服務(wù)的弱勢(shì)所抵消。客戶部門的弱點(diǎn)主要受行業(yè)特定政策的影響。

在醫(yī)療保健廣告上，我們成功推出了百度的質(zhì)量，要求醫(yī)學(xué)和婦科領(lǐng)域的醫(yī)療保健客戶將其廣告的目標(biāo)網(wǎng)頁轉(zhuǎn)移到百度的內(nèi)容平臺(tái)。通過要求醫(yī)療保健營銷客戶在百度平臺(tái)上以結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)格式放置內(nèi)容，以便比較成本服務(wù)提供商，撰寫評(píng)論和評(píng)級(jí)以及其他重要功能，我們可以更好地監(jiān)控我們的健康網(wǎng)站關(guān)心客戶，我們是那些提供可疑服務(wù)的客戶。

隨著醫(yī)療保健提供商網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型的第一階段，我們有望在今年增加許多其他醫(yī)療保健客戶的網(wǎng)頁。新的商業(yè)模式現(xiàn)在只包括優(yōu)質(zhì)營銷客戶和醫(yī)療保健網(wǎng)站的信息，它還可以讓我們更好地了解用戶的興趣，隨著時(shí)間的推移，我們可以進(jìn)一步改善在線醫(yī)療保健信息的導(dǎo)航和相關(guān)性在中國。

使用類似的技術(shù)，我們看到了為在線文學(xué)構(gòu)建垂直內(nèi)容的機(jī)會(huì)，使作者更容易在線分發(fā)他們的文學(xué)作品并獲得收入分成。中國的在線文學(xué)市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)向資產(chǎn)配額模式與付費(fèi)內(nèi)容，這為百度提供了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，發(fā)揮了我們作為領(lǐng)先營銷平臺(tái)的實(shí)力。

百度核心收入的另一個(gè)亮點(diǎn)是我們的云業(yè)務(wù)，第四季度的收入達(dá)到人民幣11億元，比去年增長(zhǎng)了一倍多。

我們達(dá)到人民幣70億元，同比增長(zhǎng)55%。會(huì)員收入繼續(xù)保持強(qiáng)勁 - 2018年增加了3700萬用戶，第四季度總用戶數(shù)達(dá)到8700萬，這得益于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容以及10 Dynasty Tour，混沌之城和罪惡軍團(tuán)等熱門原創(chuàng)。

愛奇藝通過不懈努力，專注于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和同一IP的多種貨幣化模式，如會(huì)員訂閱，在線游戲、電子商務(wù)和成本許可，正在成為一個(gè)強(qiáng)大的娛樂IT強(qiáng)國。

轉(zhuǎn)向銷售成本。不計(jì)入股票補(bǔ)償和銷售成本，為人民幣155億元，同比增長(zhǎng)54%。內(nèi)容成本同比增長(zhǎng)96%至人民幣75億元，主要是由于愛奇藝對(duì)內(nèi)容的投資增加以及對(duì)百家豪內(nèi)容的投資程度較小。

SG&A費(fèi)用(不包括股票報(bào)酬)為人民幣54億元，同比增長(zhǎng)61%，主要是因?yàn)榍篮痛黉N營銷的增加為百度的應(yīng)用程序家族獲得新用戶。

正如Robin所說，百度App，Haokan和Quanmin的時(shí)間從第四季度開始同比增長(zhǎng)112%，這表明我們將營銷資金轉(zhuǎn)換為可重復(fù)模式的能力。

我們致力于創(chuàng)造更大的吸引力，將我們的財(cái)務(wù)模式轉(zhuǎn)變?yōu)闋I銷資金與用戶的生活。換句話說，來自中國支出的收入具有延遲效應(yīng)，而在該季度報(bào)告的稅收收入則被計(jì)入支出。

在2018年上半年，我們的營銷支出的很大一部分用于推廣百度應(yīng)用程序。在下半年，百度應(yīng)用程序看到強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，我們的應(yīng)用程序推廣擴(kuò)展到其他產(chǎn)品，如好看視頻和全民flash視頻。

我們的流量收購組合從稅收流量轉(zhuǎn)向有機(jī)流量在不久的將來削弱了我們的利潤(rùn)率，但是通過廣泛的內(nèi)部投資回報(bào)分析，我們相信從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這將加強(qiáng)百度在搜索和提供方面的基礎(chǔ)，尤其是用戶的超級(jí)應(yīng)用和中國新聞受歡迎程度的提高。

轉(zhuǎn)向研發(fā)費(fèi)用。剔除股票補(bǔ)償，我們的研發(fā)費(fèi)用增加了36億元，同比增長(zhǎng)19%，主要是由于人事費(fèi)的增加。

第四季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營業(yè)收入為人民幣27億元。百度核心的非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營業(yè)收入為人民幣58億元，同比下降17%，百度核心的非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營業(yè)利潤(rùn)率為28%。

所得稅費(fèi)用為人民幣4.84億元。有效稅率為26%，而去年為16%，主要是因?yàn)閻燮嫠嚐o法從當(dāng)前季度的虧損中確認(rèn)稅收優(yōu)惠。

非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)百度的凈收入為人民幣46億元，同比下降17%。歸屬于百度核心的非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣65億元，同比下降1%，凈利率達(dá)到31%，而去年同期為36%。

經(jīng)調(diào)整EBITDA為人民幣40億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)率為15%。百度核心的經(jīng)調(diào)整EBITDA為6.9%，同比下降12%，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率達(dá)到34%。

截至2018年12月31日，現(xiàn)金和短期投資[技術(shù)難度]為206億美元。不包括愛奇藝，現(xiàn)金和短期投資分別為人民幣1,287億元或187億美元。

自由現(xiàn)金流為人民幣59億元。百度核心的自由現(xiàn)金流為人民幣55億元或8.01億美元。百度核心總?cè)藬?shù)約為32,700人，同比增長(zhǎng)1%。

轉(zhuǎn)向第一季度指導(dǎo)。我們預(yù)計(jì)總收入將在人民幣235億元至人民幣247億元之間，同比增長(zhǎng)12%至18%，同比增長(zhǎng)18%至24%，不包括首次分拆收入2018年的一季度。

對(duì)于2019年的利潤(rùn)率，請(qǐng)考慮我們?cè)谵r(nóng)歷新年期間進(jìn)行的大型營銷活動(dòng)，包括品牌推廣，紅包贈(zèng)品等。此預(yù)測(cè)是當(dāng)前和初步視圖，可能會(huì)發(fā)生變化。

Q&A

Q:

我的第一個(gè)問題基本上是我們的投資周期。你們?cè)?018年做了很多投資，當(dāng)我們?cè)?019年展望時(shí)，我們應(yīng)該如何看待2019年的投資重點(diǎn)?如果我們看看來自新業(yè)務(wù)計(jì)劃的增長(zhǎng)，您如何按增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素排名?

A:

正如我在電話會(huì)議中所提到的那樣，有一些我們將專注于未來的業(yè)務(wù)，我們也在過去幾個(gè)季度一直關(guān)注這些業(yè)務(wù)。我認(rèn)為看待我們的利潤(rùn)和投資的方式是這樣的。我們?cè)?月完成了三年計(jì)劃，我們的計(jì)劃是根據(jù)我們正在追求的新市場(chǎng)找出加速收入增長(zhǎng)的方法。

2019年的成本動(dòng)因?qū)⑷Q于幾個(gè)因素。我認(rèn)為排名第一的是當(dāng)你看到搜索和FEED時(shí)，我們的首要任務(wù)是增加我們的有機(jī)流量。雖然，正如我之前提到的我們的稅收，只要有利潤(rùn)將繼續(xù)沿著這條道路前進(jìn)。

但我認(rèn)為優(yōu)先考慮的是有機(jī)流量。這將是投資營銷和內(nèi)容成本的功能。而且它也是我們決定推廣的應(yīng)用數(shù)量的函數(shù)。

正如我在2018年早些時(shí)候提到的那樣，我們專注于百度應(yīng)用程序。在第四季度，我們還增加了趨勢(shì)，因此導(dǎo)致2018年底的營銷資金加速。我想進(jìn)入2019年，您應(yīng)該看到我們專注于投資至少三個(gè)應(yīng)用程序，甚至更多。

我們非常關(guān)注的另一項(xiàng)業(yè)務(wù)是DuerOS。你可以看到它是我們擁有的產(chǎn)品數(shù)量，我們必須為新產(chǎn)品做的促銷量以及我們銷售的產(chǎn)品數(shù)量的函數(shù)。

我認(rèn)為最后一組投資是在云計(jì)算領(lǐng)域，云的表現(xiàn)非常好。云計(jì)算=是我們?nèi)绾伟l(fā)展并準(zhǔn)備在明年擴(kuò)展業(yè)務(wù)的一個(gè)功能。它也是我們擁有的實(shí)時(shí)中心項(xiàng)目數(shù)量的函數(shù)。

因此，對(duì)于任何增長(zhǎng)計(jì)劃，我們的重點(diǎn)是增加收入。因此，我們今年要關(guān)注的是在我們花費(fèi)這些東西的時(shí)候關(guān)注，我們是否獲得了積極的運(yùn)營指標(biāo)?如果是這樣，那么我們應(yīng)該看到未來幾個(gè)季度的收入增長(zhǎng)加速。因此，我們將首先考慮運(yùn)營指標(biāo)，然后我們相信在接下來的幾個(gè)季度中，收入增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)到來。

在這個(gè)時(shí)候，我只想注意一點(diǎn)，在2018年，我們的核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了28%，不包括資產(chǎn)剝離，同時(shí)我們的員工人數(shù)僅增長(zhǎng)了1%。

在2019年，我們?cè)诠镜某杀究刂普邔⒎浅Ｏ嗨?，有些地方我們正在收緊，我們非常注重提高效率等等。這有助于回答您的問題嗎?

Q:

您如何看待2019年新聞FEED網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)?就內(nèi)容創(chuàng)建者的任何分享比例而言，我們應(yīng)該如何看待?

A:

你的問題是我們?nèi)绾慰创侣凢eed的收益趨勢(shì)?

Q:

競(jìng)爭(zhēng)，新聞飼料競(jìng)爭(zhēng)增長(zhǎng)點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)?在私人網(wǎng)絡(luò)公司中，你如何看待19年在協(xié)同作用方面，你如何定位，從競(jìng)爭(zhēng)的角度來看?

而且就像我們?cè)谏弦患径入娫挄?huì)議中所討論的那樣，與內(nèi)容創(chuàng)作者分享收益。

A:

新聞源是一個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，每個(gè)人和中國人都在努力向這個(gè)方向擴(kuò)展。百度顯然處于領(lǐng)先地位 - 這個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者之一，通過利用我們強(qiáng)大的技術(shù)能力，我們已經(jīng)能夠以非?？斓乃俣劝l(fā)展新聞Feed業(yè)務(wù)。我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)下去。

在成本結(jié)構(gòu)方面，基本上是內(nèi)容的收益分享結(jié)構(gòu)，貢獻(xiàn)者是我們的飼料系統(tǒng)。因此，我們?cè)绞悄軌蛲苿?dòng)我們的飼料流量，我們就能越好地獲利，并且內(nèi)容提供者的經(jīng)濟(jì)效益就越好。因此，在一天結(jié)束時(shí)，您可以訪問的用戶數(shù)量以及您可以更好地將內(nèi)容與用戶匹配。

正如您所看到的，一開始的新聞源主要是基于社交的，依賴于您知道，您的用戶正在進(jìn)行并獲得支持等等。您現(xiàn)在看到的是，行業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)許多人創(chuàng)建內(nèi)容的地方，特別是他們?cè)诮M織中而不是在個(gè)人基礎(chǔ)上創(chuàng)建。

我們正在用百度應(yīng)用程序進(jìn)行，但也使用相同的方法進(jìn)入視頻。限制是關(guān)于內(nèi)容的可用性，因?yàn)橥粋€(gè)人將內(nèi)容放在不同的網(wǎng)站上。

百度力量正在使用我們的人工智能算法 - 這是我們建立的技術(shù)，能夠更好地推薦 - 在其他所有人中，以便用戶非常敏感。這就是為什么我們向您展示我們花費(fèi)的時(shí)間。

因此，為了回答您的問題，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我們的優(yōu)勢(shì)是能夠使用我們的AI更好地推薦并讓用戶更加敏感。然后我認(rèn)為內(nèi)容將成為一種商品。所以就此而言，我認(rèn)為今年你會(huì)看到我們可能會(huì)增加更多的視頻內(nèi)容，以及我們推出的更多視頻應(yīng)用，但對(duì)于非視頻網(wǎng)站，我認(rèn)為你會(huì)看到增長(zhǎng)緩慢，因?yàn)槲覀円呀?jīng)建立了過去一年的內(nèi)容庫，只是添加新的內(nèi)容可能。

Q:

關(guān)于中國新年美元促銷的成就，我有一個(gè)問題。因此，您可以根據(jù)已成功將其銀行卡綁定到百度電子錢包的用戶總數(shù)與我們分享的任何指標(biāo)。比如說，在晚會(huì)結(jié)束后，百度應(yīng)用程序的實(shí)名注冊(cè)量增加了多少?

然后在進(jìn)入指標(biāo)時(shí)，根據(jù)DuerOS智能揚(yáng)聲器在春節(jié)前的使用量增加到現(xiàn)在的中國新年。那么您可以分享的任何指標(biāo)都會(huì)有所幫助嗎?謝謝。

A:

如您所知，我們?cè)谵r(nóng)歷新年期間開展了多項(xiàng)營銷活動(dòng)，重點(diǎn)是春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)。在整個(gè)中國春節(jié)期間，數(shù)以千萬計(jì)的用戶參加了我們的紅包贈(zèng)品活動(dòng)。他們中的許多人開始意識(shí)到百度應(yīng)用程序與第三方名單上的百度搜索不同。

對(duì)我們來說最大的成就是因?yàn)楹诵?，人們總是去第三方瀏覽器，所以他們使用的是百度應(yīng)用程序?，F(xiàn)在我們有機(jī)會(huì)向用戶展示百度應(yīng)用程序在我們的應(yīng)用程序上提供更好，更安全和更強(qiáng)大的搜索和提供功能，并且保留率非常令人滿意。

與此同時(shí)，我們也利用這個(gè)機(jī)會(huì)推廣我們的智能顯示器，Xiaodu Sharda，這也得到了很好的接受，并且很多用戶因?yàn)檫@個(gè)營銷活動(dòng)而下訂單，并且該設(shè)備也將被發(fā)送給用戶未來幾周。

Q:

隨著我們?cè)谄脚_(tái)上添加更多廣告機(jī)會(huì)，包括在搜索和新聞Feed之上的新視頻短片。您對(duì)廣告客戶如何使用這些不同解決方案的看法是什么?具體而言，我們?nèi)绾螢槲覀兤脚_(tái)上日益復(fù)雜的解決方案準(zhǔn)備我們的廣告系統(tǒng)和銷售團(tuán)隊(duì)?

A:

我們現(xiàn)在為廣告客戶提供了大量營銷渠道，包括新聞提要，搜索，廣告開放應(yīng)用，可幫助GPN或公共區(qū)域的戶外屏幕。我們正在推廣OCPS，以便廣告客戶只需告訴我們他們關(guān)心的內(nèi)容以及他們?nèi)绾魏饬砍晒?，我們就可以使用?jì)算機(jī)程序來分發(fā)他們的應(yīng)用消息。

因此，這對(duì)我們來說是一個(gè)非常好的趨勢(shì)，因?yàn)檫@可以利用我們的技術(shù)能力并改善廣告商的轉(zhuǎn)化率。我們投入了大量有意義的工程資源來不斷提高此類應(yīng)用交付的性能。

Q:

所以我想問一下醫(yī)療保健廣告。我想知道清理和重新設(shè)計(jì)醫(yī)療檢索的過程是否已經(jīng)完成。

在結(jié)構(gòu)化內(nèi)容的調(diào)整方面，這種調(diào)整已經(jīng)真正適用于所有相關(guān)的垂直市場(chǎng)，如果是這樣，是否意味著我們應(yīng)該期望收入能夠開始提高您的貨幣化，從而真正從這里開始改善?

A:

到目前為止，我們已經(jīng)完成了兩個(gè)領(lǐng)域。基本上是婦科學(xué)和郵件領(lǐng)域，我們正在將其擴(kuò)展到其他醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。我認(rèn)為我們已經(jīng)看到了初始階段非常成功，比我們?cè)瓉淼腫技術(shù)難度]更好。我認(rèn)為最初階段比我們的期望更好，因?yàn)槟銈兛吹桨俣鹊氖杖雭碜赃@里。

Q:

所以我的問題是內(nèi)容成本。所以我實(shí)現(xiàn)了收益電話，管理層已經(jīng)談到了你期望發(fā)布的關(guān)于長(zhǎng)視頻內(nèi)容的成本在2019年逐漸降下來。所以在這里我要查看競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)容，你的新聞提供趨勢(shì)和短視頻內(nèi)容成本以及如何應(yīng)該如何我們考慮一下2019年的內(nèi)容成本趨勢(shì)?

A:

是的，愛奇藝是一個(gè)內(nèi)容成本在去年年底開始下降的環(huán)境，因?yàn)樗目蛻舳诉\(yùn)營內(nèi)容生產(chǎn)。除了長(zhǎng)期的Apolong我認(rèn)為共享內(nèi)容成本通常有兩種類型，一種是非視頻類型。今年我們的重點(diǎn)是除了種植百佳號(hào)和視頻應(yīng)用類型之外，一個(gè)是快速視頻,另一個(gè)短視頻，這被稱為A3 定義那種產(chǎn)品。因此，對(duì)于您知道的這些應(yīng)用，我們將不得不繼續(xù)增加內(nèi)容，以便有更多內(nèi)容來增加用戶。所以你應(yīng)該看到我們提升了這一點(diǎn)。

Q:

我的問題是關(guān)于百度的redo 投資。我們可以看到百度的短視頻應(yīng)用已經(jīng)取得了非常好的增長(zhǎng)。因此，如果我們看到越來越多的短視頻應(yīng)用程序進(jìn)入市場(chǎng)，管理層可以與我們分享您對(duì)短視頻編譯環(huán)境的看法，那就太棒了。百度如何在這個(gè)市場(chǎng)中占據(jù)一席之地?您還可以在短視頻中分享投資規(guī)模，以幫助我們了解對(duì)您的財(cái)務(wù)狀況的影響嗎?

A:

讓我回答你問題的前半部分。我認(rèn)為視頻是一種長(zhǎng)期趨勢(shì)，基本上影響著每個(gè)人，整個(gè)世界，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)正在從文本，圖像轉(zhuǎn)向視頻。所以這是一個(gè)非常大的部門。有很多事情可以做，我認(rèn)為創(chuàng)新才剛剛開始。

對(duì)于百度而言，我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于我們擁有最佳的用戶和內(nèi)容匹配能力。因此，我們可以比其他人更有效地分發(fā)內(nèi)容，無論是搜索，新聞Feed還是短視頻Feed。我認(rèn)為我們將繼續(xù)投資于我們的短視頻應(yīng)用程序的分發(fā)，但與此同時(shí)，我認(rèn)為在一天結(jié)束時(shí)，它可以提供的用戶體驗(yàn)或我們擁有的匹配和分發(fā)功能更好比誰都。這就是為什么我們應(yīng)該能夠賺到我們應(yīng)得的錢。

關(guān)于財(cái)務(wù)模型，您可能會(huì)看到視頻應(yīng)用程序遵循我們?cè)诎俣葢?yīng)用程序中看到的相同軌跡。因此，在一開始，我們將不得不為這些應(yīng)用程序獲取內(nèi)容，然后重要的是我們將不得不花費(fèi)促銷來增加用戶以及我們?cè)诖黉N上花費(fèi)的多少取決于我們宣布這一點(diǎn)的日期我們?cè)谕顿Y回報(bào)率上，每個(gè)庫存點(diǎn)是否都獲得了良好的投資回報(bào)率。如果我們確實(shí)看到它，那么我們將繼續(xù)使用我們的，是否有投資回報(bào)率或不好的用戶不是你知道的，在他們進(jìn)入后留在應(yīng)用程序上，然后你知道，進(jìn)入涉及切斷的渠道。所以它實(shí)際上是兩個(gè)功能增加用戶和增加用戶粘性的功能。

Q:

也許你可以幫助我們?cè)诘谝患径葘?duì)核心業(yè)務(wù)的營業(yè)收入進(jìn)行明確，因?yàn)槟阍谟袡C(jī)增長(zhǎng)和應(yīng)用上更多地討論了你的優(yōu)先事項(xiàng)，而且你將專注于促銷費(fèi)用。我們應(yīng)該考慮總成本基數(shù)嗎?我們應(yīng)該如何考慮相對(duì)于第四季度與第一季度相比?因此，例如，在18年第一季度，您的總成本基礎(chǔ)依次下降約13%。這是考慮它的正確方法嗎?

A:

關(guān)于銷售成本和運(yùn)營成本，我看待它的方式是，第一點(diǎn)是羅賓提到的，我們圍繞農(nóng)歷新年和幾天前的幾年前做了一個(gè)巨大的促銷活動(dòng)。結(jié)束了中國新年。我們還在電視上做了另一次推廣。所以我們必須考慮這個(gè)成本。

因此，我看待它的方式是，當(dāng)你考慮成本，加上運(yùn)營支出時(shí)，我們創(chuàng)造了越來越多的連續(xù)基礎(chǔ)，可能達(dá)到人民幣10億元。我們從零到十億人民幣的決定將真正取決于幾個(gè)因素，我認(rèn)為我們將等待幾周，更確切地說，因?yàn)槲覀儽仨毧吹揭恍┗顒?dòng)，它依賴于哪些因素。但我會(huì)順序說，你可能會(huì)看到增長(zhǎng)，可能會(huì)達(dá)到10億人民幣，也可能會(huì)低于10億人民幣。

Q:

想知道2018年第四季度，移動(dòng)新聞提供的收入貢獻(xiàn)是多少?我們知道在線廣告客戶總體增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，而定價(jià)方面相對(duì)受到抑制。我們是否看到任何價(jià)格壓力可能是由于整體行業(yè)供需變化導(dǎo)致的?

A:

今天看待我們的業(yè)務(wù)的方式，我們不會(huì)關(guān)注新聞提要與搜索。我們實(shí)際上看看應(yīng)用程序本身的投資回報(bào)率。所以Robin談到客戶如何購買營銷時(shí)[技術(shù)難度]搜索結(jié)果并查看，同時(shí)廣告也可以正常工作，以便用戶只看到廣告并進(jìn)行搜索和自然搜索而你實(shí)際上看到有，通過能夠以不同的方式看到相同的添加實(shí)際上更有效。

客戶正在以這種方式看待它，因此我們很難能夠在飼料之間的搜索之間進(jìn)行分離，因?yàn)檫@種能量只是價(jià)值。因此，我們實(shí)際看待它的方式是我們?nèi)绾斡袡C(jī)增長(zhǎng)與無機(jī)增長(zhǎng)。

我們看到定價(jià)下降。但我認(rèn)為這不是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)原因。我們的定價(jià)，因?yàn)槲覀兪且钥?jī)效為基礎(chǔ)的，它實(shí)際上是我們所擁有的行業(yè)組合的一個(gè)功能。

如果你看看百度的產(chǎn)品，它的動(dòng)態(tài)廣告是否是CPX，是否是面向行動(dòng)的廣告等等，新聞Feed真的是同類中最好的。所以我認(rèn)為這不是我們是否在其他地方看到更好的效果的功能。例如，如果你有更多的游戲收入，你會(huì)看到更高的每千次展示費(fèi)用，如果你有其他類型，例如，與游戲相比，電子商務(wù)，你只會(huì)看到它的功能CPM較少。所以它很大程度上與行業(yè)組合有關(guān)，這就是為什么我在電話會(huì)議上提到的，行業(yè)正在增長(zhǎng)，行業(yè)部門正在減少，所以你會(huì)了解這對(duì)我們的業(yè)務(wù)有何影響。

Q:

請(qǐng)告訴我們您認(rèn)為整體核心業(yè)務(wù)的有機(jī)增長(zhǎng)率，不包括我們所看到的近期修正因?yàn)楹暧^因素或您在特定垂直行業(yè)所做的調(diào)整。你在第一季度給出的21%的核心增長(zhǎng)率指導(dǎo)以及你認(rèn)為它在標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)上會(huì)是什么?

A:

我們已經(jīng)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新階段，我們?nèi)丝诨蛘邼B透紅利已經(jīng)消失了。未來的增長(zhǎng)將受到技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)，至少對(duì)百度而言。對(duì)于我們的核心業(yè)務(wù)，包括搜索和Feed，我們?nèi)匀豢吹胶艽蟮陌l(fā)展和改進(jìn)空間。

在搜索方面，我已經(jīng)提到了OCPS也提供了交付和我們，Herman還提到我們正在將第三方西方移動(dòng)到托管廣告，我們可以更好地控制內(nèi)容。

我們正在開發(fā)這些營銷計(jì)劃，使廣告客戶能夠提供更好的用戶體驗(yàn)，并且我們也看到了對(duì)視頻內(nèi)容的強(qiáng)烈需求，不僅來自搜索 - 來自Feed前端，還來自搜索前端。我們認(rèn)為視頻搜索的發(fā)展速度非常快，我們需要開發(fā)一種能夠更好地理解視頻內(nèi)容的技術(shù)，以便用戶能夠更輕松地查找相關(guān)的視頻內(nèi)容。

Q:

我對(duì)廣告市場(chǎng)有一個(gè)很好的了解。管理層可否評(píng)論我們?nèi)绾慰创r(nóng)歷新年前后的廣告情緒如何變化?當(dāng)我們進(jìn)入2019年時(shí)，我們應(yīng)該怎樣考慮關(guān)鍵廣告類別的趨勢(shì)?

我們是否應(yīng)該期待2020年，我們應(yīng)該期望在貨幣化或通過業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)有意義的增長(zhǎng)?

A:

現(xiàn)在談?wù)撝袊r(nóng)歷新年后廣告市場(chǎng)的勝利還為時(shí)過早，因?yàn)榇汗?jié)不是一天。這就像是一個(gè)長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的假期，通常在元宵節(jié)之后，廣告商逐漸回歸。所以這只是幾天。我們現(xiàn)在判斷它是否與2018年不同還為時(shí)尚早。由于我們今年的投資很大，我們確實(shí)預(yù)計(jì)2020年的貨幣化將會(huì)回升。

當(dāng)你提到我們的廣告情緒是如何在農(nóng)歷新年前后，我認(rèn)為這可能在品牌廣告業(yè)務(wù)方面更具相關(guān)性。正如您所知，在品牌廣告業(yè)務(wù)中，您必須擁有春節(jié)后的自然內(nèi)容。因此，正如我之前提到的，我們與大多數(shù)人的業(yè)務(wù)基于績(jī)效。這樣，它實(shí)際上取決于我們的技術(shù)，我們將營銷客戶ROI加在一起的能力。所以我認(rèn)為有一點(diǎn)。

其次，您提到了您如何看待營銷客戶部門的增長(zhǎng)，在2018年的第四季度，對(duì)我們，教育，電子商務(wù)和零售業(yè)，服務(wù)業(yè)都很有利的行業(yè)，我們認(rèn)為這將繼續(xù)成為我們的強(qiáng)勢(shì)行業(yè)。關(guān)于游戲，房地產(chǎn)，金融等等，我認(rèn)為這是我之前提到的政策變化的一個(gè)功能。因此，如果政策放松，有更多的廣告客戶來自這些行業(yè)等等，我們相信我們會(huì)增加我們的份額，因?yàn)槲覀兊臉I(yè)績(jī)基礎(chǔ)是我認(rèn)為最佳的。

Q:

謝謝你提出這個(gè)問題。我了解您的修復(fù)計(jì)劃等等。但有一件事我還提到了這種對(duì)H1游戲的投資，那里有比以前更多的功能。所以想要了解游戲的嚴(yán)格要點(diǎn)以及你如何考慮定位界面以便最近關(guān)注游戲。

A:

百度應(yīng)用程序日常活躍用戶超過1億，這為用戶提供了一些時(shí)間和放松的機(jī)會(huì)，有時(shí)只是為了根據(jù)迷你程序結(jié)構(gòu)玩一些游戲。我們開始在農(nóng)歷新年期間推出迷你游戲，我們顯然看到了非常好的結(jié)果，數(shù)以千萬計(jì)的用戶玩這個(gè)游戲，從第一天起它對(duì)我們來說是一個(gè)有利可圖的事情。

Q:

您能否解釋第一季度指南中隱含的云收入?此外，您針對(duì)新云客戶的差異化策略是什么?而且在文獻(xiàn)方面，你提到你看到了很大的潛力，但另一方面，我們注意到愛奇藝最近也在他們的文獻(xiàn)產(chǎn)品上做得很好。那么你如何看待協(xié)同效應(yīng)以及競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上在文學(xué)領(lǐng)域擊敗你?

A:

因此，當(dāng)我們退出Q1時(shí)，我將能夠更多地談?wù)撐覀兊脑?。關(guān)于我們?nèi)绾螀^(qū)分，正如Robin在他準(zhǔn)備的評(píng)論中提到的，談?wù)撊斯ぶ悄芙鉀Q方案，真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的流，看看我們是否可以為企業(yè)提供解決方案。

愛奇藝正在建立一個(gè)內(nèi)容庫，我認(rèn)為他們可能會(huì)更多地與行業(yè)相關(guān)，而對(duì)于百度，我們正在考慮中國的互聯(lián)網(wǎng)總量。因此，我們的整體內(nèi)容和策略將占一定比例，再加上流量和搜索量，我認(rèn)為我們將在百度可以訪問的內(nèi)容中構(gòu)建垂直和外觀的IT模式內(nèi)容，然后加上我們一起擁有的搜索流量整體行業(yè)戰(zhàn)略。