小摩：升安踏(02020)目標(biāo)價(jià)至47.5港元 評(píng)級(jí)“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，對(duì)安踏體育(02020)2019年的表現(xiàn)保持信心，管理層表示今年至今銷(xiāo)售符合預(yù)期，該行料安踏今年銷(xiāo)售將錄24%增長(zhǎng)，主要是受到安踏品牌14至16%增長(zhǎng)及Fila品牌超過(guò)30%的增長(zhǎng)所帶動(dòng)。至于今年的純利則料將按年錄23%增長(zhǎng)，略低于銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

據(jù)公司稱(chēng)，若公司能在3月7日獲得芬蘭體育用品集團(tuán)亞瑪芬股東批準(zhǔn)，收購(gòu)亞瑪芬的交易將會(huì)在3月底完成。接著在4月份，兩家公司將會(huì)完成未來(lái)業(yè)務(wù)的詳細(xì)路線圖，尤其是在中國(guó)的發(fā)展。由于這交易增加了公司的負(fù)債，其2018下半年的派息比率下調(diào)至30%，并相信會(huì)在2019年將保持不低于30%的派息比率，大致符合市場(chǎng)預(yù)期的30至40%。

該行仍對(duì)公司中長(zhǎng)期前景保持樂(lè)觀，將其2019及2020年的盈利預(yù)測(cè)提升2至3%，目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的40港元上調(diào)至47.5港元，重申其“增持”投資評(píng)級(jí)。