國會預算辦公室：債務上限已至 美國最早今秋或無現(xiàn)金可用

本文來自華爾街見聞，作者：杜玉。原題《國會預算辦公室：債務上限已至 美國最早秋天沒現(xiàn)金可用》。

摘要：美國債務上限將于3月2日重啟，國會預算辦公室警告稱，如果沒有及時提高債務上限，美財政部將在本財年9月30日結束前后“沒有現(xiàn)金可用”。在財政部耗盡所有“非常規(guī)”的權宜之計后，美國可能在今年早秋面臨公共債務償付的困境。

當市場的目光聚焦在貿易局勢、美聯(lián)儲貨幣政策動態(tài)和美墨邊境墻修建事宜時，決定美國22萬億美元天量公共債務償付能力的大日子正在一步步逼近。

美國聯(lián)邦債務上限的暫停日期將于3月1日（本周五）結束，債務上限將在3月2日重啟，而美國國會兩黨似乎還沒有心力去達成臨時提高債務上限的協(xié)議。

無黨派的美國國會預算辦公室（CBO）周二警告稱，如果國會沒有及時提高債務上限，美國財政部將在本財年于9月30日結束前后“沒有現(xiàn)金可用”。這代表，在財政部耗盡所有“非常規(guī)手段”的權宜之計幫助政府融資后，美國可能在今年早秋面臨公共債務償付的困境。

華爾街見聞曾提到，如果美國國會無法在下一財年開啟（今年10月1日）之前提高債務上限，那么2020財年美國的財政支出規(guī)模將自動削減1250億美元，比2019財年減少10%。可能被削減的開支中，國防開支超過700億美元，非國防開支超500億美元，屆時，不少美國軍人和仰賴政府發(fā)工資的文職官員將受到不小沖擊。

美國將在3月11日發(fā)布簡版的聯(lián)邦預算法案，并于3月18日發(fā)布完整版的預算法案。據(jù)消息人士，特朗普希望下一財年將國防開支增加到7500億美元，比2019年的7160億美元高出340億美元，增加的部分主要用于資助國防部的“海外或有事項行動”計劃，也被媒體稱作美國的“戰(zhàn)爭基金”。

2017年美國總統(tǒng)特朗普上任之初，美國也遭遇了一次債務上限危機，并引起國際社會的廣泛關注。美國財長努姆欽曾兩次致信國會，敦促盡早提高債務上限或者延長債務上限暫停期，否則美國政府將很快出現(xiàn)部分關門，也不排除因現(xiàn)金耗盡而出現(xiàn)債務違約，引發(fā)全球金融市場的劇烈反應。

據(jù)華爾街見聞當時援引的分析文章，自1939年美國采用總債務上限模式控制聯(lián)邦債務至今，債務上限被提升了105次，2000年后就被提升了18次。隨著美國聯(lián)邦債務的不斷增加以及參眾兩院對待債務上限問題的分歧日益加劇，債務上限危機在可預見的將來出現(xiàn)頻率會越來越高：

美國國債一直被視為全球最安全、最具流動性的金融資產，既是金融交易中最主要的押品，國債收益率也是幾乎所有金融產品定價的基準。鑒于美國國債在全球金融系統(tǒng)中的重要地位，一旦違約將引發(fā)極其嚴重的后果。再加上中國持有大量的美國國債，中國企業(yè)發(fā)行美元債券也越來越多，因此，對美國債務上限危機進行研究，對于防范金融市場風險具有重要的現(xiàn)實指導意義。

美聯(lián)儲主席鮑威爾今日在參議院金融委員會聽證上，也提到了債務上限“大限壓頂”的嚴重性。他表示，如果無法上調政府債務上限，將造成不確定性。不能按時償還所有的政府債務將是一件大事，可能會對美國經濟產生大規(guī)模負面影響：

“如期償債是我認為美國政府應該始終做到的。有觀點認為，美國不應在債務到期時兌付所有這些債務，這是想都不該想的。還有觀點認為，如果一個國家能通過本幣融資，赤字也就無關緊要，這種看法同樣是錯誤的。”

CBO今日的報告稱，4月美國政府將流入較大一筆稅金收入，財政部運用非常規(guī)的“特殊措施”也可以保障聯(lián)邦政府繼續(xù)融資幾個月，這代表美國國會還有一定的緩沖期來討論關鍵問題。財經媒體MarketWatch分析稱，可動用的非常規(guī)工具包括暫停投資公務員的退休金和聯(lián)邦雇員基金等。

美國國會參議院金融委員會主席、共和黨大佬ChuckGrassley周一暗示，國會可能在本財年末、最終的債務上限提升截至日期前再作出決定。他不排除提升債務上限的可能性，作為2020財年預算上限的一部分。眾議院少數(shù)黨領袖、共和黨人KevinMcCarthy則表示，他希望提升債務上限的任何議案都體現(xiàn)“預算削減”的思路，“現(xiàn)在是討論降低美國長期債務的絕佳時期?！?/p>

據(jù)彭博社報道，國會兩黨的分歧依舊存在。眾議院多數(shù)黨領袖、民主黨人StenyHoyer今日表示，他已經告訴財長姆努欽，自己將支持“無條件提升”債務上限。他認為，債務上限是個虛假的問題，上限本身就要定期提高，“因為財政支出已經被國會批準并制定出來了”。

美國財政部今年2月初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國債務水平持續(xù)攀升，國家債務首次突破22萬億美元大關，家庭債務也升至歷史新高，比2008年金融危機時期的峰值高出7%。美國僅花了11個月的時間，就將國家債務規(guī)模從21萬億增加到22萬億美元。

美國金融博客網站ZeroHedge曾評論指出，在某個時候，市場最終將開始關注美國的長期債務狀況——這在很大程度上是不可持續(xù)的。當這種情況發(fā)生時，如果股市再次出現(xiàn)大規(guī)模拋售，美國國債將不再是“安全港”。

一些分析人士表示，今年政府關門創(chuàng)下了歷史最長的35天紀錄，導致的歷史性失靈也為債務上限之爭開創(chuàng)了一個惡劣的先例。如果不提高債務上限，美國可能會出現(xiàn)部分債務違約，這一史無前例的舉動將對全球經濟產生沖擊波。