光大國際：上調(diào)信義光能(00968)目標價至4.50元 維持評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告指出，信義光能（00968）2018財年收入、歸母凈利同比分別降19.5%、20.1%至76.7、18.6億港幣，符合預期。現(xiàn)上調(diào)2019-2020年收入預測1.4%、2.7%至93.0、111.6億港幣，上調(diào)歸母凈利預測4.9%、6.3%至25.8、30.1億港幣。上調(diào)目標價至4.50港幣（此前3.43港幣），維持“買入”評級。當前估值對應11.3倍2019年PE。

報告指出，光伏玻璃存提價預期。管理層指引3月需求旺盛，玻璃價格有望對標2017年均價（26-27元/平米）。為更好掌控上游優(yōu)質(zhì)資源（超白砂），公司計劃2020年1、2季度在廣西北海分別投產(chǎn)2條1000噸新產(chǎn)線。中期而言，同業(yè)除福萊特（6865.HK）之外均無大幅擴產(chǎn)計劃，行業(yè)未來供需格局良好。公司產(chǎn)能擴張有望快于需求的增長，龍頭地位穩(wěn)固提升。

此外，雙玻占比有望大幅提升。2018年公司雙面玻璃銷售占比10%，預計19年雙玻的銷量增長70-100%。

同時，公司擁有2.3GW光伏電站，預計受益于組件技術進步、成本下降、補貼回收加快。