小米9發(fā)布股價漲幅超9% 機構稱品牌拆分效果顯著

小米集團（01810）于 2 月 20 日發(fā)布了年度旗艦機型小米 9， 作為全首款量產驍龍855旗艦手機, 并且配備了索尼4800萬超廣角微距AI三攝，擁有全息幻彩色的納米全息紋+雙層納米鍍全曲面玻璃機身，成為品牌拆分之后小米品牌產品線交出的首份高分答卷。

小米集團創(chuàng)始人、董事長兼 CEO 雷軍稱，這可能是最后一次小米旗艦機定價在 3000 元以內。

在5G到來之前的數(shù)年過渡期里，小米集團的一大目標是利用品牌拆分，在兼顧性價比優(yōu)勢的同時往中高端領域進行穩(wěn)步擴張，為迎接5G時代到來獲取足夠的競爭籌碼。紅米Redmi Note 7半個月時間銷量破百萬(大陸)在前，小米9的市場口碑目前也在釋放出積極信號。

隨著小米集團2019年截至釋放多重積極信息，尤其是隨著 Redmi Note 7的發(fā)售，小米近一個月絕對漲幅達到6.69%。

券商普遍認為，在5G時代到來之前，小米集團聚焦“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，通過多品牌策略，擺脫市場對于小米性價比的固化標簽，強化小米產品品質與性價比雙高的特點，在高中低端產品線分別發(fā)力的重要決策，為2019年的全方位發(fā)力，奠定了基礎。

小米9的發(fā)售引起賣方機構迅速跟進維持增持建議，并預測2019、2020年小米集團業(yè)績的穩(wěn)步增長。

“性價比”進階 定價緊貼成本守住優(yōu)勢

雷軍在小米集團年會上坦陳，手機行業(yè)當前面臨挑戰(zhàn)。從外部大環(huán)境來說，國際貿易環(huán)境變化加強了經濟形勢的不確定性。從手機行業(yè)來說，全球智能手機行業(yè)整體需求不振是既成事實。

而從小米上市以來，賣方機構一直擔憂小米受“性價比”標簽拖累，尚未形成足夠的中高端市場話語權，紅米系列的快速崛起讓小米的性價比標簽被過度營銷，品質提升空間受到限制。這對小米旗艦系列挑戰(zhàn)中高端市場形成壓力。

趕在5G時代到來之前，改變必須發(fā)生。西南證券表示，從宏觀角度看，行業(yè)的巨變將會使很多企業(yè)喪失原本的護城河，而進化力決定了企業(yè)能否在市場巨變的環(huán)境下迅速切換賽道，形成新的護城河。對于小米集團來說，新的護城河正在逐步構建，西南證券強力認可小米的進化能力。

如今，小米發(fā)力線下市場與OPPO、VIVO等正面競爭之外，針對手機本身進行的品牌拆分也真正落地，東興證券認為，2019 年國內手機行業(yè)進入全方位競爭、國產手機紛紛出海搶占國際市場，小米分高低端產品線施展手腳，有利于與華為、榮耀等雙品牌國產手機進行更有針對性的競爭。

在小米9發(fā)布之前，部分輿論認為小米堅決往中高端市場轉型，可能采取高定價策略。但從本次小米9的定價來看，這更像是“性價比”戰(zhàn)略的一次概念升級——在保證甚至升級產品配置及設計，穩(wěn)步迎合中高端用戶的基礎上，依舊緊貼成本定價，上升的只是成本價。

這一特性反映在了與友商的對比上，東興證券分析發(fā)現(xiàn)，從CPU跑分來看，小米9的驍龍855(8核)Antutu跑分達到387851，而華為P20Pro的麒麟970(8核)跑分為298659。而在其他硬件指標上，小米9與華為P20Pro互有優(yōu)劣但基本持平，前者小米定價范圍在2999元到3999元之間，后者定價在4488元到5788元之間，相比之下小米依然保有強勢性價比。

西南證券的分析師認為，高性價比不意味低價格，而高品質無疑帶來高成本，價格最小幅度的提升，同樣能夠滿足用戶對于性價比的追求。

雷軍在發(fā)布會上直言，此次小米9的價格有所提升，但小米永遠不會放棄性價比，會堅持緊貼成本定價的策略，價格的提升其實就是成本的提升。

從小米9定價低于3000來看，小米在提價決策上仍較為謹慎，東興證券分析師表示，產品在沖擊中高端市場同時需兼顧新老用戶消費需求，而隨著技術迭代和產品性能與成本的同步上升，提價將是一個循序漸進的過程，這將是最后一款低于 3000 元的小米旗艦手機。

小米9齊聚黑科技 打造新年旗艦機風向標

2019年1月3日，小米集團宣布兩大主品牌小米和紅米各自獨立，小米品牌將立足中高端到旗艦市場;紅米Redmi則將專注極致性價比和電商市場;加之黑鯊、美圖、 POCO 品牌全面發(fā)力多維垂直賽道。

隨著小米形成忠實受眾群體，紅米繼續(xù)守望極致性價比，垂直賽道也有戰(zhàn)友守護，小米品牌則鐵定了要參與更高段位競爭。

謹慎定價策略之下，小米9展現(xiàn)的誠意足夠明顯，僅從外觀設計上來看，此次發(fā)布的小米 9 采用了納米級激光全息工藝，質感獨特，近身比小米 8 縮窄了40%。極客公園評測認為，眾多細節(jié)上的大幅度改進讓小米 9 的外觀相比前代有了可以說是脫胎換骨的變化。放在同期的 3000 元甚至是 4000 元檔機型里，小米 9 的外觀已經可以做到不輸甚至優(yōu)于不少精品。

而從技術使用上來說，無線充電的實際表現(xiàn)領先市面上目前所有已量產的無線充電手機，更核心的是，通過小米9，驍龍855這款處理器在國內完成了真正“首發(fā)”，極客公園認為，雖然此前搭載驍龍 855 的聯(lián)想 Z5 Pro GT 已經正式開售，不過有限的供貨和糟糕的優(yōu)化讓這款產品的營銷意義更大一些。

作為全球首款量產驍龍855旗艦手機, “手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略后的首款戰(zhàn)略級新品，小米9采用了時下手機行業(yè)幾乎全部的最頂級元器件，無疑成為了2019年全球手機市場最受關注的旗艦機。申萬宏源分析認為，小米9奠定了全年手機旗艦機的風向標。

思路的變化還反映到了營銷方面，小米9的產品由王源代言，并推出王源定制手機殼、王源定制主題，以及小愛同學 x 王源定制語音。此外還成為抖音獨家視頻體驗優(yōu)化合作伙伴。據(jù)極光大數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至 2018Q2小米手機的用戶特點為男性、80 后。中信證券分析師認為，當前小米多種宣發(fā)舉措有望在女性用戶、年輕群體中提升影響力，有望優(yōu)化用戶結構，進一步提升銷量空間。

品牌拆分效果顯著 雙引擎戰(zhàn)略維持業(yè)績增長動力

拆分之后的兩大產品線一齊發(fā)力開了好頭，截至2月22日中午，京東平臺上，小米9預約量已經超過80萬，最后的銷售情況值得期待。就紅米Redmi方面來說，從銷量上來看，Redmi Note7 銷量超過百萬僅耗時半個多月，小米集團2月22日公告表示，多品牌戰(zhàn)略已經初步成功?！拔覀冋J為，即使在行業(yè)低迷的情況下，細分品牌只要產品定位清晰，依然具有脫穎而出的機會”。東興證券分析師則認為這表現(xiàn)了小米集團在用戶洞察，市場把控和戰(zhàn)略調整等方面的執(zhí)行能力。

Redmi Note7配置 4800 萬超清相機，4000 毫安時電池，驍龍 660 處理器，售價起步價只有 999 元，性價比超市場預期。國信證券研究員也認為，在宏觀經濟和手機行業(yè)雙弱勢環(huán)境中，用戶更加追求性價比，小米的優(yōu)勢完全凸顯。

“硬件持續(xù)引流，未來業(yè)績的持續(xù)增長值得期待”，天風證券點評認為，本次小米9發(fā)布會，同步發(fā)布小愛觸屏音箱，展現(xiàn)”手機+AIoT”雙引擎誠意，小米堅守并深挖性價比高效的護城河，驗證公司強大的執(zhí)行能力與AIoT場景多元化落地能力，給予“買入”評級。

中金電子與通信分析師認為，小米9的技術升級、新的多品牌傳略、AIoT業(yè)務的持續(xù)擴張構成小米集團2019年業(yè)績增長的三大動力。

從股價走勢來看，隨著Redmi Note7在1月15日開賣，緊接著小米9正式公布，小米集團股價呈現(xiàn)上升趨勢，近一個月絕對漲幅達到6.69%。

而小米9 的發(fā)布，顯然更令資本市場興奮，2月20日小米9發(fā)布當天收盤10.84港元，至2月22日下午3:09，漲幅9.44%左右。

“路透一致預測”數(shù)據(jù)顯示，小米集團2019、2020年營業(yè)收入或達到2300.6億元、2891.3億元，增長率分別為29.47%和25.68%;凈利潤將分別達到117.7億元、165億元，增長率分別為37.98%、40.19%。