小米(01810)的高效護城河是怎樣煉成的

手機加速迭代的當下，小米(01810)正在將性價比的護城河越挖越深。

2月20日，小米集團發(fā)布新旗艦手機小米9，這款手機擁有一系列讓人眼前一亮的性能：機身背面實現(xiàn)全息幻彩色;三攝后攝全焦段實現(xiàn)超廣角、2倍光學變焦，強化夜景、廣角防畸變和視頻體驗;無線閃充將充電時間縮短至1.5h;采用第五代屏幕指紋技術，性能提升25%……

在發(fā)布會上，雷軍介紹，小米9搭載的驍龍855是高通最大的一次技術突破，小米9安兔兔跑分高達38萬，超過了蘋果iPhone XS MAX的36萬分以及華為Mate 20 X的30萬分，不僅是當前性能最強悍的小米手機，也是迄今最強的安卓手機。此外，在屏幕、鏡頭、電池方面，小米9也領先于華為Mate20。

高性價比構筑護城河

值得一提的是，小米在新旗艦機上再次將性價比發(fā)揮到了新的水平——擁有高性能賦予的極致體驗同時，其定價幾乎壓到了成本線上，小米9售價2999元起，價位最高的透明尊貴版也僅3999元，遠低于華為Mate20的4499元。

雷軍在發(fā)布會上表示，小米永遠不會放棄性價比，會堅持緊貼成本定價的策略。他還補充道，“小米不會追求高溢價、高毛利，小米依然會本本分分賣厚道價，硬件上的高溢價小米不會去賺?！鄙鲜兄?，小米承諾整體硬件業(yè)務綜合凈利率不超過5%。

回顧小米崛起的歷程，從最初逐一擊垮所有的山寨品牌，在諾基亞、三星、HTC、摩托羅拉、中興等眾多國際品牌及國產機中突圍而出，到如今躋身全球智能手機出貨量前五，可以發(fā)現(xiàn)，高性價比是小米取勝的關鍵，或換句話說，是小米整個硬件業(yè)務的護城河所在。

這條護城河是怎么形成的呢?在理解小米的護城河之前，首先要清楚的是何為性價比，雷軍一直強調，性價比不等于便宜，“性價比是同樣的性能，價格最便宜，同樣的價錢，性能最強，它不是講的絕對價錢。”

2010年小米手機還未誕生時，小米先基于安卓系統(tǒng)開發(fā)出了MIUI操作系統(tǒng)，在開發(fā)過程中，通過論壇互動的方式，讓用戶參與到MIUI系統(tǒng)的設計中，在打造MIUI操作系統(tǒng)的同時也打造了小米粉絲文化，為后續(xù)的手機硬件銷售節(jié)省了大量的廣告市場費用。

其次，小米瞄準高端品牌和低端山寨機之間的市場縫隙，產品方面，小米一開始就采用了低價高配的品牌策略，堅持做頂級配置，強調超用戶預期的高性價比。2011年，小米發(fā)布的第一款手機號稱頂級配置、“跑分”完勝，定價只有1999元，幾乎是同配置手機價格的一半。在銷售方面，通過線上直銷，把供應鏈縮到最短，這些構成了小米初期迅速占領市場的重要因素。不難發(fā)現(xiàn)，無論在渠道還是產品方面，小米都將性價比做到了極致。

憑借高性價比優(yōu)勢，小米在印度、歐洲等海外市場快速增長，甚至搶占了三星、蘋果在當?shù)氐氖袌龇蓊~。據智通財經APP了解，小米2014年進入印度市場，僅用三年就拿下了第一，直到今天小米在印度手機的市場銷量仍十分火爆。IDC數(shù)據顯示，2018年小米在印度市場的份額占比高達28.9%，高于三星的22.4%。此外，小米在以印尼為核心的東南亞、歐洲市場也快速增長，市場份額排名靠前。

近幾年，小米進軍中高端，及開啟新零售道路，也依然沒有離開性價比。例如今年1月，紅米品牌宣布獨立，小米將專注中高端和新零售，Redmi將死磕性價比和電商市場。有很多人以為，小米要放棄性價比，但實際上，小米品牌系列是在性價比基礎上追求極致的體驗，小米9就是一個例子。在采用了業(yè)界最豪華的元器件配置后，小米9依舊堅持緊貼成本定價的策略。

通過加大研發(fā)投入加深護城河

對于現(xiàn)在的小米來說，更重要的是如何守住這條護城河。加大研發(fā)投入是最直接的方式，因為只有重視研發(fā)，才能在高端市場取得突破，反過來才能在激烈的競爭中不斷鞏固自身優(yōu)勢。

2017年，小米集團研發(fā)費用31.5 億元，相比2015年度翻一番。2018年第三季度財報顯示，小米的單季研發(fā)支出是15.3億人民幣，相當于營收的3%，較上市前的2%左右有所提高。

此次發(fā)布的小米9也反映了小米對研發(fā)的重視。據了解，小米9導入了更多先進技術和工藝，采用了用料十足的器件。比如：全球首發(fā)的高通驍龍855比驍龍845貴20%;索尼相機模組貴了30%，屏幕指紋比后置指紋貴2倍。這也是小米9價格有所提高的原因之一。

雷軍接受采訪時表示，今天小米有上萬人的工程師團隊，2019年1-9月研發(fā)成本花了40多億人民幣，每個月超過4億元，跟八九年前相比，小米今天的研發(fā)投入、產品精細度，每一個角度都下了巨大的功夫。

通過加大研發(fā)投入，近兩年，小米手機從傳統(tǒng)的低端印象漸漸成為一家高中低端手機線完整的互聯(lián)網生態(tài)企業(yè)。小米MIX、小米系列和紅米系列三大類分別覆蓋高中低端市場，黑鯊、美圖、POCO分別在游戲用戶、女性用戶、海外用戶的垂直賽道上發(fā)力，共同形成了小米的多品牌矩陣。

根據年初啟動的“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，在2019年，小米手機業(yè)務會在創(chuàng)新和品質繼續(xù)發(fā)力，同時繼續(xù)推行手機多品牌策略。

雙引擎戰(zhàn)略公布后不久，小米便曬出了亮眼的成績單：截至2019年2月12日，今年首發(fā)新品紅米Redmi Note7，從1月15日開賣以來，僅在中國大陸地區(qū)出貨量即超過100萬臺。

東興證券表示，在紅米品牌獨立后，公司產品矩陣更為清晰完整，中高端市場精準運營，疊加公司強大的戰(zhàn)略調整與執(zhí)行能力，仍維持對公司基本面的長期看好。

組織架構方面，小米對手機業(yè)務部相應進行了調整，主要是為了更加重視手機元器件的研發(fā)工作。調整包括小米手機部成立參謀部，朱磊為參謀長，負責手機業(yè)務銷售運營、業(yè)務經營分析、成本核算等業(yè)務，向小米總裁林斌匯報。產品成本部并入手機部參謀部。手機部還成立了顯示觸控部，以及獨立的音頻( Audio)核心器件團隊。同時，手機部核心器件部并入硬件研發(fā)部。

手機業(yè)務是小米起點，也是其現(xiàn)金流及互聯(lián)網變現(xiàn)的基礎。通過加大研發(fā)鞏固性價比的護城河，小米手機業(yè)務有望助力智能硬件及互聯(lián)網業(yè)務的增長。