申萬宏源：上調(diào)長飛光纖光纜（06869）目標(biāo)價至 25.50 元 維持“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，申萬宏源發(fā)表研究報告，中國移動上周宣布新一輪光纜招標(biāo)公告，考慮到潛在的價格下降，該行維持對長飛光纖光纜2018年EPS的預(yù)測為2.14元人民幣（同比增長 15.1%）， 2019年EPS從2.41元人民幣下調(diào)至1.84元人民幣（同比下滑14.0%），2020年將2.55元人民幣下調(diào)至1.89元人民幣（同比增長 2.7%）。該行將目標(biāo)價格從 22.00 港元上調(diào)至 25.50港元，相當(dāng)于 12×19E PE，基于 8.8%的下降空間，維持中性評級。

報道稱，光纖行業(yè)的黃金時機已經(jīng)過去，在過去兩年中，在國內(nèi)運營商的推動下，光纖需求顯著增加，而光纖產(chǎn)能需要需要兩年才能顯現(xiàn)，所以在過去， 光纖的供應(yīng)是緊張的， 然而 5G 纖光纖需求在未來一年不會成為主要驅(qū)動因素。

此次最高投標(biāo)價格為每芯公里約 112 元人民幣，比上次最終投標(biāo)價格低 8%，該行預(yù)計最終的光纖降價會超過10%。