蘋(píng)果(APPL.US)月漲20%重回8200億美元市值，降價(jià)策略奏效

本文來(lái)自“Wind咨訊”

蘋(píng)果股價(jià)周二收漲1.71%，報(bào)174.18美元，連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，公司于1月29日收盤(pán)后公布第一季度財(cái)報(bào)以來(lái)，已累計(jì)上漲11.44%。與此同時(shí)，總市值也回到8200億美元上方，且公司股價(jià)自年初低點(diǎn)以來(lái)上漲了逾20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。微軟市值8226億美元，蘋(píng)果市值8213億美元，分別排名全球市值第一和第二。

降價(jià)帶動(dòng)銷售回升

在此前的季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蘋(píng)果首席執(zhí)行官蒂姆-庫(kù)克(Tim Cook)承諾，該公司將在一些海外市場(chǎng)降低iPhone的價(jià)格。此前蘋(píng)果新款iPhone激進(jìn)的定價(jià)策略導(dǎo)致蘋(píng)果2018Q4財(cái)報(bào)營(yíng)收暴跌90億美元，這對(duì)蘋(píng)果業(yè)績(jī)沖擊非常大。僅中國(guó)地區(qū)銷量就暴跌了26.7%，營(yíng)收降至131.7億美元。

以前，蘋(píng)果一直堅(jiān)持高價(jià)策略，并收到良好效果。投資機(jī)構(gòu)Canaccord Genuity指出，盡管iPhone的出貨量不到行業(yè)總出貨量的20%，但蘋(píng)果卻占據(jù)行業(yè)利潤(rùn)的87%。

今年一月份，蘇寧宣布蘋(píng)果iPhone從1月11日到1月30日開(kāi)啟降價(jià)促銷，蘇寧平臺(tái)所銷售的iPhone銷量增長(zhǎng)83%，其中iPhone 8和iPhone XR最受歡迎;而天貓則在1月13日對(duì)iPhone采取大幅降價(jià)促銷，截至1月29日，天貓平臺(tái)上iPhone銷量增長(zhǎng)76%。

降價(jià)引發(fā)銷售回升，一方面說(shuō)明降價(jià)措施行之有效，然而另一方面，這種行為也傷害了以往的“果粉”，造成一定程度的品牌貶損。

此次蘋(píng)果降價(jià)可能成為趨勢(shì)，這可以短期帶來(lái)銷量的提升，但后續(xù)會(huì)面臨諸多麻煩，比如，曾經(jīng)果粉可能會(huì)問(wèn)：過(guò)一段時(shí)間買，會(huì)不會(huì)更便宜。

其實(shí)，蘋(píng)果本身的競(jìng)爭(zhēng)力是創(chuàng)新，其高價(jià)策略也是基于此。后喬布斯時(shí)代的蘋(píng)果，似乎每一代iPhone越來(lái)越“驚喜不足”：從iPhone 6(2014年)到iPhone 8(2017年)，數(shù)年以來(lái)的iPhone造型幾代同堂。

當(dāng)連續(xù)不斷降價(jià)的時(shí)候，蘋(píng)果是否已經(jīng)乏善可陳?由此陷入死循環(huán)。但蘋(píng)果或許沒(méi)有更好的辦法，著名蘋(píng)果分析師Toni Sacconaghi說(shuō)，“這是蘋(píng)果面臨的一個(gè)具有挑戰(zhàn)性且難以解決的棘手問(wèn)題，且沒(méi)有簡(jiǎn)單的解決方案。”

蘋(píng)果2019年Q1盈利優(yōu)于預(yù)期

蘋(píng)果2019財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果公司第一財(cái)季營(yíng)收為843.1億美元，高于此前分析師839.7億美元的預(yù)期;凈利潤(rùn)為199.65億美元，比去年同期的200.65億美元下滑0.5%。其中，大中華區(qū)營(yíng)收為131.69億美元，比去年同期的179.56億美元下降26%。

蘋(píng)果CEO庫(kù)克解讀業(yè)績(jī)時(shí)表示：盡管iPhone在這一季度的表現(xiàn)并不及預(yù)期，尤其是在中國(guó)，但是服務(wù)業(yè)務(wù)和可穿戴設(shè)備在中國(guó)的成績(jī)比較積極。除了iPhone，其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)達(dá)到了19%。從iPad Pro來(lái)看，iPad增長(zhǎng)率創(chuàng)約6年來(lái)的新高。同時(shí)，蘋(píng)果電腦也在這個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了銷量的歷史新高。庫(kù)克表示蘋(píng)果對(duì)未來(lái)充滿信心，因?yàn)楣居行酆竦目蒲袑?shí)力以及大量正在研發(fā)升級(jí)的產(chǎn)品將在之后的幾年里陸續(xù)發(fā)布。

而蘋(píng)果CFO梅斯特里(Luca Maestri)則透露，一季度公司擁有14億臺(tái)活躍設(shè)備，其中有9億臺(tái)iPhone設(shè)備處于活躍的使用狀態(tài)，這充分證明了客戶的滿意度和忠誠(chéng)度。此外，梅斯特里還指出，iphone XR是目前最受歡迎的機(jī)型，其次是iphone XS Max、XS。

大摩：蘋(píng)果目標(biāo)價(jià)211美元

目前看來(lái)，降價(jià)促銷的手段收到了非常好的效果，這被視為形勢(shì)不會(huì)較去年惡化的跡象。分析師認(rèn)為，雖然蘋(píng)果去年的第四季度報(bào)告營(yíng)收大幅下降，但當(dāng)季營(yíng)收和盈利均高于市場(chǎng)預(yù)期，iPhone以外其他硬件的銷售額均增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)務(wù)的收入連續(xù)第二個(gè)季度創(chuàng)新高。

近日，摩根士丹利的分析師Katy Huberty表示，2019年推出的一系列新服務(wù)，包括視頻流媒體和媒體捆綁服務(wù)，將成為蘋(píng)果的一大推動(dòng)力。

蘋(píng)果公司計(jì)劃今年春天推出其視頻流媒體服務(wù)，摩根士丹利預(yù)計(jì)，這家科技巨頭將推出一項(xiàng)“媒體捆綁服務(wù)”，包含視頻流，Apple Music和Texture 。

盡管今年年初有關(guān)iPhone銷量下滑的警告引發(fā)了外界對(duì)這家iPhone市場(chǎng)飽和和智能手機(jī)盈利能力的廣泛擔(dān)憂，不過(guò)更多的分析師還是認(rèn)為，iPhone的更換周期目前處于成熟水平，表明明年的增長(zhǎng)將趨于穩(wěn)定，這不應(yīng)該是擔(dān)心的地方。

Huberty預(yù)計(jì)今年蘋(píng)果將回購(gòu)更多股票，這可能會(huì)為股價(jià)提供額外支撐。摩根士丹利將蘋(píng)果12個(gè)月目標(biāo)價(jià)定在211美元，較今年年初大漲30%。

5G時(shí)代存挑戰(zhàn)

在4G時(shí)代，蘋(píng)果、高通陣營(yíng)、華為三分天下，但在5G時(shí)代，蘋(píng)果卻面臨掉隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)。蘋(píng)果“曾經(jīng)的”合作伙伴高通，正在攜手多家中國(guó)手機(jī)企業(yè)共推“5G領(lǐng)航計(jì)劃”，降低5G技術(shù)門(mén)檻，助推中國(guó)手機(jī)廠商進(jìn)入5G。高通公司總裁克里斯蒂亞諾?阿蒙(Cristiano Amon)也在CES2019透露，2019年有超過(guò)30部搭載高通芯片的手機(jī)產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)。顯然，中國(guó)手機(jī)廠商已經(jīng)明顯取得5G先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將在2019年上半年推出5G手機(jī)。

華為擁有自主研發(fā)的5G芯片與基帶，5G手機(jī)發(fā)布也基本確定。

但2019，蘋(píng)果難以發(fā)布5G手機(jī)，樂(lè)觀人士預(yù)計(jì)最快，蘋(píng)果也只是在2020年發(fā)布5G手機(jī)， 核心問(wèn)題是5G手機(jī)關(guān)鍵芯片：基帶。2018年蘋(píng)果的新機(jī)iPhone Xs的基帶就是使用的英特爾的基帶，而他糟糕的信號(hào)效果更是遭到了很多用戶的吐槽，而到了5G時(shí)代蘋(píng)果繼續(xù)沿用英特爾的基帶，相信效果也并不會(huì)有多大的提升。雖說(shuō)英特爾也參與了5G網(wǎng)絡(luò)協(xié)議的制定，但是平心而論，英特爾在基帶方面的實(shí)力的確是與華為和高通相差甚遠(yuǎn)。