谷歌母公司(GOOG.US)股價震蕩，收入高于預(yù)期，谷歌資本支出猛增80%

本文來自“華爾街見聞”，作者李丹。

美東時間4日盤后公布財(cái)報(bào)顯示，去年第四季度，谷歌母公司Alphabet每股盈利（EPS）和收入均高于華爾街預(yù)期，但對云和硬件方面的投入增加。

四季度Alphabet廣告收入穩(wěn)健增長，但營業(yè)利潤增長放緩，廣告獲取成本（TAC）同比增長放緩、環(huán)比增長10%以上，資本支出較市場預(yù)期高出25%以上，僅谷歌的資本支出就同比增長了80%。

包括云服務(wù)Google Cloud Platform（GCP）和云服務(wù)套件G Suite、電子市場Google Play、Nest硬件產(chǎn)品在內(nèi)的“其他營業(yè)收入”略高于預(yù)期。自動駕駛公司W(wǎng)aymo、醫(yī)療健康初創(chuàng)Verily、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商Fiber等與未來創(chuàng)新有關(guān)的“其他押注”（Other Bet）業(yè)務(wù)收入低于預(yù)期，虧損明顯擴(kuò)大。

值得一提的是，在其他損益（OI&E）方面，Alphabet四季度因不可轉(zhuǎn)讓債券相關(guān)的證券投資帶來收益13億美元。這避免了在營業(yè)利潤遜于市場的同時EPS也低于市場預(yù)期。

盤后公布財(cái)報(bào)后，Alphabet股價盤后由漲轉(zhuǎn)跌，起初漲幅接近2%，后一度跌超3%、最大跌幅達(dá)到3.8%。若周二保持這一跌勢，將創(chuàng)去年12月4日以來最大日跌幅。

具體來看，Alphabet此次財(cái)報(bào)顯示：

四季度每股收益（EPS）12.77美元，市場預(yù)期10.86美元。

四季度不計(jì)流量獲取成本（TAC）的營業(yè)收入318.4億美元，同比增長22%，預(yù)期313.3億美元。全年?duì)I業(yè)收入1368億美元，較2017年增長23%。

四季度營業(yè)利潤82.03億美元，同比增長21%，增速低于三季度的24%，四季度營業(yè)利潤率21%，也低于三季度的25%。

四季度TAC74.4億美元，低于StreetAccount預(yù)期76.2億美元，同比增長15%，增速低于三季度的19.6%，環(huán)比增長11.6%。

四季度資本支出達(dá)到71億美元，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的56.6億美元。當(dāng)季谷歌資本支出猛增80%，增至68.5億美元。

四季度廣告營業(yè)收入為325.35億美元，同比增長將近20%，符合市場預(yù)期，增速幾乎持平三季度的20.3%，環(huán)比增長逾12%。

四季度廣告營業(yè)利潤為97億美元，同比增長13%，增速高于三季度的10.6%，但環(huán)比下降2.2%。

四季度其他營業(yè)收入為64.9億美元，同比增長31%，市場預(yù)期64.3億美元。

四季度其他押注營收1.54億美元，StreetAccount調(diào)查的分析師預(yù)期為1.874億美元。

四季度其他押注的營業(yè)利潤為-13.28億美元，虧損額同比增長將近78%，三季度增幅僅有約12%，四季度虧損環(huán)比增長約8.3%。

財(cái)報(bào)公布后，Alphabet的首席財(cái)務(wù)官Ruth Porat稱，成本上升主要受到Y(jié)ouTube內(nèi)容的推動。過去一年谷歌員工增加將近2萬人。Porat稱，開支來自招聘，主要集中在云部門。

Porat稱，新投資相關(guān)的費(fèi)用對季度盈利有影響，外匯將是一季度營收增長的負(fù)面因素。谷歌將繼續(xù)大力投資在人員增長上、特別是研發(fā)人員，但今年的增速料將溫和。

華爾街見聞注意到，在谷歌自營網(wǎng)站（谷歌搜索引擎、其他谷歌產(chǎn)品、YouTube）的核心廣告指標(biāo)中，四季度衡量谷歌向廣告客戶收費(fèi)的指標(biāo)——單位點(diǎn)擊成本（CPC）同比下降29%，降幅超過三季度的28%，環(huán)比下降9%。這令投資者擔(dān)心谷歌的廣告定價能力。不過，四季度另一大指標(biāo)付費(fèi)點(diǎn)擊數(shù)（paid-clicks）同比增長66%，增速高于三季度的62%。

彭博報(bào)道指出，除了包括出售設(shè)備和云計(jì)算在內(nèi)的多種新業(yè)務(wù)，四季度谷歌自身的營銷支出比往年多得多，因此銷售和市場推廣成本同比增長18%。

對于四季度資本支出大增，金融博客Zerohedge認(rèn)為，和亞馬遜一樣，投資者也更擔(dān)心Alphabet維持利潤和現(xiàn)金流的投入將不得不大幅增長。

另外，Porat稱，公司董事會已經(jīng)授權(quán)斥資125億美元回購股票。而華爾街見聞稍早文章提到，就在本周一，民主黨參議院領(lǐng)袖表示，將提出議案限制美股上市大公司回購，指責(zé)他們一方面砸錢回購、推升股價，一方面裁員，加劇貧富差距。