國(guó)君(香港)：予東江環(huán)保(00895)目標(biāo)價(jià)9.7港元 維持“收集”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安(香港)發(fā)表研報(bào)稱，東江環(huán)保(00895)將其2018年股東凈利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)20%至人民幣4.02億元至人民幣4.97億元。公司將其下調(diào)預(yù)期的舉動(dòng)歸因于新的危險(xiǎn)廢物處理和處置設(shè)施高于預(yù)期的折舊，以及對(duì)不達(dá)預(yù)期和未來經(jīng)營(yíng)情況的收購(gòu)子公司的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

該行認(rèn)為對(duì)收購(gòu)子公司進(jìn)行商譽(yù)減值主要是由于公司采用了更審慎的會(huì)計(jì)方法，因公司的公告確認(rèn)其經(jīng)營(yíng)符合預(yù)期。雖然增加的折舊和減值對(duì)其股東凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響，但這些都是非現(xiàn)金項(xiàng)目，并不影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。

國(guó)君分別下調(diào)2018/2020/2020年的每股盈利預(yù)測(cè)16.9%、15.8%及14.6%至人民幣0.536元、人民幣0.644元及人民幣0.793元。更為保守的會(huì)計(jì)處理方法及更為實(shí)在的損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)或可使公司吸引更多的長(zhǎng)期投資者。該行將目標(biāo)價(jià)定為9.70港元，對(duì)應(yīng)15.9/13.3/10.8倍的2018/2019/2020年市盈率及1.0倍的2019年市盈增長(zhǎng)率。維持“收集”評(píng)級(jí)。

行情來源：老虎證券