法巴：降舜宇(02382)目標價至71港元 維持“持有”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，法巴發(fā)表報告表示，舜宇光學(02382)于去年手機鏡頭及鏡頭模組付運量同比各升56.3%及30.3%，但由于行業(yè)競爭加劇、智能手機出貨量增長停滯，相信舜宇今年難以再重覆強勁增長，而該股近12個月股價已累積調(diào)整33.2%，對比MSCI香港指數(shù)同期累跌10.3%。

該行估計，舜宇光學可受惠智能手機商配置更多鏡頭的趨勢，相信鏡頭增長可抵銷手機鏡頭模組業(yè)務(wù)劇烈的競爭，但留意到市場對舜宇光學期望過高，公司旗下手機鏡頭模組產(chǎn)品平均售價存不利環(huán)境下，相關(guān)毛利率有存在下行空間。法巴表示，維持舜宇“持有”投資評級，下調(diào)其目標價由100港元降至71港元，此相當預測今年市盈率20倍(此前予其30倍估值)，與內(nèi)地同業(yè)估值一致。

該行上調(diào)舜宇2018年純利預測5%至29.68億人民幣，調(diào)低2019年純利預測4%至33.34億人民幣，并微升2020年純利預測1%至40.67億人民幣，對比市場同業(yè)預計舜宇2018年至2020年純利預測各為29.69億、41.34億及53.68億人民幣。

法巴預計舜宇2018年至2020年每股盈利預測各為2.72、3.05及3.72元人民幣，對比市場同業(yè)預計舜宇2018年至2020年每股盈利預測各為2.77、3.77及4.86元人民幣。