富瑞：降昆侖能源(00135)目標(biāo)價至11港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞調(diào)低昆侖能源(00135)目標(biāo)價，由11.25港元降至11港元，評級維持“買入”。

富瑞認(rèn)為，昆侖能源的業(yè)務(wù)基本因素持續(xù)改善，包括天然氣銷售力速，以及液化天然氣的利用率創(chuàng)新高，陜京天然氣管道的能力逐步加大進(jìn)度早過預(yù)期，雖然2018年下半年盈利受一次性因素如外匯虧損及可能減值拖累，但估值影響有限。

富瑞調(diào)低目標(biāo)價主要因為對昆侖能源天然氣管道的估值更趨保守以及銷售成本削減，預(yù)計2018年下半年來自外匯虧損為5億元人民幣，以及出現(xiàn)6億元人民幣減值損失，另外富瑞原預(yù)測，2018年下半年銷售成本削減約占昆侖能源收入的2%，現(xiàn)降至1%削減幅度，并調(diào)低2018-2020年核心盈利預(yù)測各5%、4%及1%。