依傍5G 中興通訊(00763)要騰飛了？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券在其報(bào)告中表示，予中興通訊(00763)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)20-25港元。

國(guó)信認(rèn)為，中興通訊將受益于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提速。中興通訊作為全球四大通信設(shè)備商，5G網(wǎng)絡(luò)高密度以及數(shù)量龐大的基站將為中興帶來(lái)更多潛在訂單。且該公司戰(zhàn)略性的縮減手機(jī)業(yè)務(wù)，聚焦5G 研發(fā)，其Q3研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)37.5%，主要集中于5G技術(shù)開(kāi)發(fā)，截至目前，中興已完成中國(guó)5G 技術(shù)研發(fā)測(cè)試第三階段的多項(xiàng)測(cè)試。

國(guó)信還認(rèn)為，2018年受貿(mào)易摩擦影響，導(dǎo)致該公司虧損，但在2019年有望恢復(fù)。計(jì)提10億美金罰款后，預(yù)計(jì)該公司全年虧損在62-72億元之間，意味著Q4有望盈利0.6-1.06億元，顯示出經(jīng)營(yíng)狀況逐步恢復(fù)。隨著客戶信心提升和市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，公司2019年將恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。隨著貿(mào)易摩擦偃旗息鼓，中興或?qū)[脫制裁，恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。

國(guó)信預(yù)測(cè)中興通訊2019和2020年的盈利分別為34億元和54億人民幣。在中興如期支付罰款、保證金及更換相關(guān)管理層人員之后，禁令已于7月13日解除，公司業(yè)務(wù)將得到恢復(fù)。

該行認(rèn)為，即便市場(chǎng)仍有擔(dān)憂，公司股價(jià)繼續(xù)下行空間有限，之前的大幅下跌已反映此次事件的影響?，F(xiàn)今中興市值僅為840億港元，相當(dāng)于全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手愛(ài)立信、諾基亞的38%和32%，未充分反映公司長(zhǎng)期行業(yè)地位。但是隨著5G 商用的到來(lái)，主業(yè)逐漸恢復(fù)，公司估值有望提升?；谏鲜龇治?，給與中興通訊20-25元港幣的目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)20.6x-25.7X 2019P/E，1.6x-2x2019P/B，維持“推薦”評(píng)級(jí)?！?/p>