中金：內(nèi)地制藥行業(yè)最嚴厲政策已過 關注石藥(01093)等三股

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報告表示，就國務院于昨(17日)日發(fā)布《國家組織藥品集中采購和使用試點方案》。這也是中央政府首次發(fā)布集試點方案細則，并在國家層面首次提出醫(yī)保支付價。該行認為，方案總體較為溫和，首次提出醫(yī)保支付價并給與2至3年過渡期。國務院版和此前上海、大連的補充文件基本一致，即1年試點期限，公立醫(yī)院年度總用量的60%至70%作為集采量。稍有不同的是預付金額為采購金額的30%(上海、大連文件中為50%)。

該行稱，國務院首次提出以集采中標價作為醫(yī)保支付標準，超出部分患者自付。如與集中報價差異較大，可漸進調整支付標準，在2至3年內(nèi)調整到位。這也意味著未中標企業(yè)可能會有一個2-3年的過渡期。

中金認為，內(nèi)地制藥行業(yè)最嚴厲政策已過，中長期依然看好中國醫(yī)藥板塊。當前的政策變革有利市場集中化提升，龍頭標的仍是最佳選擇。該行認為帶量采購政策未來仍有調整空間，且一致性評價進度緩慢，仿制藥板塊的放緩可能要慢于市場當前非常悲觀的預測。在用藥結構調整的大背景下，創(chuàng)新藥(腫瘤藥)、生物藥、優(yōu)質仿制藥仍有較大的用藥滲透率提升空間。

該行表示，中資醫(yī)藥H股建議關注石藥(01093)、中生制藥(01177)及三生制藥(01530)。該行稱，后續(xù)3-6個月值得關注的信號，包括“4+7”城市集采各地細則方案的陸續(xù)推出、其他省份(特別是安徽、福建)的集采跟隨推進；2019年前1-2個季度公司業(yè)績表現(xiàn)；“4+7”城市集採的落地實際情況(預計下半年)；“4+7”城市第二批集采品種方案細則；最后國家版輔助用藥(監(jiān)控用藥)目錄的推出。